Бумът на чиповете с изкуствен интелект е крах за печалбите на Samsung
Глобалният бум в търсенето на чипове с изкуствен интелект миналата година подхрани надеждите на инвеститорите, че печалбите на производителите на чипове ще достигнат този скок. И все пак един от най-големите в сектора, Samsung, е готов да отчете най-малките си печалби от 15 години.
Южнокорейският производител на чипове очаква 35% спад в оперативната печалба през четвъртото тримесечие, според насоките, предоставени във вторник. Това несъответствие на пазарните очаквания бележи шестото поредно тримесечие, в което оперативната печалба намалява. Оперативна печалба от Won2.8tn ($2.1bn) през тримесечието на декември означава, че годишната й цифра е паднала под Won6tn за първи път от 2008 г.
Част от слабостта се дължи на глобалните тенденции. Потребителите купуват по-малко електронни устройства, включително смартфони, компютри и телевизори, тъй като икономическият растеж се забавя и високата инфлация ухапва. Продължаващите ефекти от спада в полупроводниковия сектор, който се влоши в началото на миналата година, продължават да тежат върху общото търсене на чипове.
Но голяма част от проблема е специфичен за компанията. Samsung изостава от връстниците си в две от най-горещите области в индустрията: договорно производство на чипове и технология, свързана с AI чипове. В леярския бизнес, в който чиповете се произвеждат от името на други компании, TSMC разшири водещата си роля през последните години. Той представлява 59 процента от световния пазарен дял, докато делът на Samsung е намалял до едва 13 процента, според данни от проучване на Counterpoint.
Нарастването на търсенето на памет с висока честотна лента или HBM, критичен компонент във всички AI чипове, означава нов растеж за производителите на чипове с памет. През по-голямата част от миналата година съперникът SK Hynix беше единствената компания, способна да произвежда масово последното поколение HBM3 продукти, тези, които се използват в най-новите ускорители на Nvidia. Това преднина позиционира SK добре за миналогодишния бум на AI чипове и остави Samsung да се бори да навакса.
Загрижеността е, че слабите печалби идват въпреки нарастващите средни цени на чиповете памет. През последното тримесечие те се повишиха с около една десета.
Акциите на Samsung поскъпнаха с една четвърт през изминалата година и се търгуват при 24 пъти форуърд печалбите, почти 50 процента премия спрямо TSMC. Чуждестранните инвеститори бяха сериозен фактор в миналогодишната лудост с чипове. Това сега изглежда пресилено. Оправдаването на тази премия за Samsung ще се оказва все по-трудно.
Lex е кратка ежедневна инвестиционна колона на FT. Писатели експерти в четири глобални финансови центъра предоставят информирани, навременни мнения относно капиталовите тенденции и големия бизнес. Кликнете, за да разгледате
