Бумът на набиране на средства в биотехнологиите в САЩ сложи край на двугодишната суша на сделките
Биотехнологичните компании бързат да наберат пари на фондовите пазари в САЩ с най-бързия темп от пика на бума на пазара в средата на пандемията.
Лекарства разработчиците набраха 6,2 милиарда долара на капиталовите пазари през януари, според данни на Jefferies. Това бележи най-големия сбор от февруари 2021 г., същия месец, в който най-популярният инструмент за проследяване на биотехнологични акции достигна най-високата си стойност за всички времена.
Увеличението на финансирането бележи рязък обрат след двугодишна суша в сделката, която принуди много компании да съкратят работни места и да отложат проекти, за да спестят разходи, и принудиха някои да напуснат бизнеса.
„Има забележимо, драматично подобрение в настроенията сред инвеститорите“, каза Рахул Чаудхари, ръководител на капиталовите пазари в здравеопазването в Leerink Partners.
Набирането на средства беше насърчено от възстановяването на цените на акциите, очакванията, че Федералният резерв скоро ще започне да намалява лихвените проценти и бума на дейността по сливания и придобивания в сектора.
Следеният отблизо SPDR S&P Biotech ETF се срина с почти две трети от най-високата си стойност през 2021 г., притеснен от нарастващите лихвени проценти и обратната реакция на свръхоптимизма от ерата на пандемията относно новите лекарства. Той обаче се е възстановил с около 40 процента от края на октомври, тъй като инвеститорите се обзалагат, че лихвените проценти са достигнали своя връх.
Джеси Марк, ръководител на пазарите на собствен капитал в Jefferies, каза, че най-забележителната промяна е увеличението на „опортюнистичния ” сделки от компании, чието набиране на средства не е свързано с насърчаване на данни от изпитвания на лекарства или други научни постижения.
„За две години на предизвикателни пазари повечето компании разчитаха на катализатори за набиране на капитал,” каза Марк. Сега, добави той, „по-широкият инвеститорски интерес създаде прозорец за опортюнистично емитиране“.
По-голямата част от неотдавнашното набиране на средства – 5,6 милиарда долара – беше набрано от вече регистрирани компании, но първоначалните публични предлагания също се увеличават темпове и силното представяне на последните сделки се очаква да насърчи по-нататъшно увеличение.
„Има голямо изоставане от биотехнологични компании, които не станаха публични през последната година или повече, които отново подострят моливите си, ”, каза Ясин Кешваргар, партньор на капиталовите пазари в Davis Polk, адвокатската кантора.
Kyverna Therapeutics, която разработва терапии за лечение на автоимунни заболявания, предостави последния признак за инвеститорски апетит, когато набра 319 милиона долара в IPO миналата седмица. Kyverna вдигна своя целеви ценови диапазон, продаде акции над горната граница на увеличената цел и след това видя, че акциите й скочиха с още 36 процента в първия ден на търговия.
Питър Мааг, главен изпълнителен директор на Kyverna, каза това беше „звезден резултат“ и каза, че е особено насърчен от нивото на интерес от страна на големите общи инвеститори във взаимни фондове, а не само на специалисти по здравеопазване.
Въпреки това, повечето от изброените компании са сравнително напреднали в процеса на разработване на лекарства и инвеститорите остават предпазливи относно подкрепата на компании на по-ранен етап. Metagenomi, предклинична група, подкрепяна от Moderna и Bayer, оцени IPO-то си от $94 млн. миналата седмица на дъното на целевия диапазон и падна с 31% в първия си ден на търговия в петък.
Maag каза, че може да отнеме повече време за възстановяване на набирането на средства за най-рисковите компании, но добави: „Ако имате добри клинични данни и знаете какво правите, мисля, че компаниите са финансируеми в момента.“
Биотехнологиите са особено зависими от пазарите на акции, тъй като често се нуждаят от големи суми капитал, за да финансират разработването на лекарства, преди да генерират достатъчно приходи, за да изплатят дълга.
Кешваргар каза, че подемът в биотехнологичните сделки е „положителен“ знак за онези, които се надяват на по-широко възстановяване в други сектори, но казаха, че „не може да се прехвърли директно“.
„Както биотехнологичните, така и небиотехнологичните IPO се възползват от много от същите основни икономически обстоятелства . . . [но] има някои специфични биотехнологични фактори, като повишена дейност по сливания и придобивания в космоса и ентусиазъм от специализирани биотехнологични инвеститори, които са ключови купувачи“, добави той.
