Инвеститорите теглят пари от ESG фондовете, тъй като представянето изостава

Глобалните вложители обръщат тил на стабилно фокусираните фондове за акции, защото неприятното показване, поредност от кавги и офанзиви от страна на републиканците в Съединени американски щати удариха ентусиазма за мощно нашумял бранш, който притегли трилиони долари активи.

Клиентите са изтеглили чисти $40 милиарда от екологични, обществени и управнически фондове (ESG) до момента тази година, съгласно изследване на Barclays, първата година, в която потоците са тренд отрицателен. Обратните изкупувания, които включват рекорден месечен чист произлязъл поток от към 14 милиарда $ през април, са необятно публикувани във всички съществени райони.

Изходящите потоци бележат забележителен поврат за бранш, към който вложителите се стичат през последните години, привлечени с изказванието, че такива фондове могат да оказват помощ за смяна на света към по-добро, като в същото време вършат толкоз — или даже повече — пари, колкото обичайните портфейли от акции.

Пиер-Ив Готие, началник на тактиката и съосновател в AlphaValue, основана в Париж самостоятелна изследователска компания, съпостави бранша с софтуерния балон, който се спука през 2000 година „ ESG беше нещо като дотком реклама 20 години по-късно и в този момент отмина “, сподели той.

Много фондове бяха наранени от неприятното показване на браншове като чиста сила, като в същото време пропуснаха мощна възвръщаемост от компании за изкопаеми горива, които интензивно избягваха.

Скандали като като един от немския управител на активи DWS - който се съгласи да заплати 19 милиона $ на американския регулатор на скъпи бумаги в следствие за зелено промиване, откакто беше упрекнат в правене на „ значително подвеждащи изказвания “ - също засегнаха апетита за бранша.

Републиканците в Конгреса нападнаха вложението на ESG като „ коренен партизански активизъм, маскиран като отговорно корпоративно ръководство “. Контролираната от републиканците Камара на представителите призове BlackRock и противника State Street като част от следствие на бранша, който съгласно тях може да нарушава антитръстовите закони.

Лари Финк от BlackRock сподели предходната година, че към този момент не е употребявал термина ESG, „ тъй като е бил напълно въоръжен “.

На фона на противоположната реакция американските вложители изтеглиха $4,4 милиарда от фондовете за акции на ESG през април, съгласно изследването на Barclays, което се основава на данни от инструмента за следене на фондове EPFR.

Активите в най-големия ESG фонд на BlackRock в Съединени американски щати са намалели на половина от $25 милиарда в пика в края на 2021 година до $12,8 милиарда през май. Миналата година компанията изхвърли ESG фонда от известния си портфейл от акции и облигации „ 60/40 “.

Най-големият резистентен фонд в Съединени американски щати, Parnassus Core Equity, който има активи на стойност 28,4 милиарда $, „ е един от 10-те най-губещи във връзка с потоци в продължение на две следващи години “, сподели Morningstar в отчет от май. 

„ Потоците ESG в Съединени американски щати са негативни и това евентуално е удостоверение за това, което се случва в подтекста на Съединени американски щати с доста поляризиран и политизиран спор към него, който замрази държанието на този фронт “, сподели Елоди Лаугел, основен виновен капиталов шеф в Amundi, който е вторият по величина управител на устойчиви фондове в международен мащаб след BlackRock.

Но най-новите данни акцентират, че отдръпването от ESG е достигнало Европа, обичайна цитадела на тактиката. Изходящите потоци на ESG финансови фондове в района бяха $1,9 милиарда през април.

Апетитът на световните вложители за ESG доближи своя връх в края на 2021 година, тъкмо преди Русия да нахлуе в Украйна, което докара до скок в цените на газа и запасите от изкопаеми горива. Рязкото повишение на лихвените проценти от централните банки през 2022 година за битка с инфлацията, в това време наказа софтуерните компании с висок напредък, които нормално са желани от ESG фондовете пред петролните и газовите бизнеси.

През последните 12 месеца световните устойчиви фондове за акции са постигнали 11 % възвръщаемост, спрямо 21 % за стандартните фондове, съгласно отчет от май на JPMorgan.

„ Ясно е фактът, че представянето не е положително за тези фондове през последните две години . . . обезсърчи някои вложители “, сподели Хортенз Биой, световен шеф на проучванията за резистентност в Morningstar.

Предполагайки, че някои ESG артикули може да не са съумели да изпълнят обещанието си, Джейми Франко, световен началник на устойчивите вложения в asset управител TCW, сподели, че някои фондове, стартирани през 2020-21 година, „ евентуално са излезли прекомерно бързо [и] евентуално са се възползвали от някои маркетингови настройки за ESG “.

Но тя добави, че някои вложители не престават да преследват задачите на ESG в настрана ръководени сметки, които не са безусловно обхванати от цифрите на фондовите потоци.

Докато фондовете за акции на ESG са били затруднени от тегления, фондовете за облигации на ESG са имали 13 следващи месеца на входящи потоци до април, съгласно Barclays. Досега тази година ESG облигационните фондове са спечелили 22 милиарда $. 

Тод Корт, професор в Училището по мениджмънт на Йейл, който специализира в устойчивото вложение, сподели, че макар че етикетът ESG може от ден на ден да изчезне от приложимост, главните обществени и екологични провокации ще останат.

„ Зад завесата ще има доста повече старания от страна на вложителите да схванат екологичните и обществени опасности “, сподели той. „ Това ще продължи да пораства и в действителност не ме интересува прекалено много дали ще продължим да го назоваваме ESG. “