Частната търговия няма да запълни празнината на IPO в Лондон
На фона на обреченост и мрак относно перспективите на Лондонското сити, министрите на Обединеното кралство решително говорят за надежди за ренесанс на капиталовите пазари.
Шепа мерки, включително нови стимули и правила за разкриване на информация, имат за цел да увеличат свиващия се лондонски пазар. Нова частна система за търговия с акции е предназначена да улесни прехода на компаниите към публичните пазари. Може да има обратен ефект.
Подробностите на плана — наречен Частна периодична система за ценни книжа и капиталов обмен, или накратко Риби — все още се обсъждат. Но местата за търговия, стартирани съгласно рамката от London Stock Exchange Group и други, ще дадат шанс на инвеститорите в частни компании да търгуват своите акции на периодични аукциони. Той ще действа само като вторичен пазар, а не за набиране на повече капитал чрез издаване на нови акции.
Той може да действа като отправна точка за пълноценна регистрация от бързо развиващи се компании. Има повече от 10 000 от тях с над 10 милиона паунда оборот или 5 милиона паунда активи, смята институтът ScaleUp с нестопанска цел. Но Риби може да се хареса и на компании, които вече са котирани. Майлс Милстън, шеф на платформата за частни пазари Globacap, казва, че това може да насърчи компаниите да се откажат от борсата. Aquis Exchange, специализирано място за търговия, също изрази скептицизъм относно въздействието на плана върху IPO-тата.
За котираните компании преминаването към частна търговска система вероятно ще намали разходите. За компания, котирана на лондонския пазар Aim, текущите разходи - включително RNS съобщения, брокери и такси за обмен - обикновено са най-малко £200 000 на година. Това може да е фактор за някои скорошни напускания на фондовите борси в Лондон - 17 досега тази година, според Dealogic.
Ниската ликвидност е друга. Дневните обеми на търговия на Aim напоследък са средно само 0,07 процента от акциите в обращение. Планът на Риби за провеждане на периодични търгове, които концентрират дейността в кратък период от време, е разумен, като се има предвид вероятността от ограничено търсене. Въпреки това компаниите вече имат няколко опции за търговия с акции. Asset Match, например, е електронна платформа, която провежда търгове на всеки три месеца за компании, включително футболен клуб Тотнъм Хотспър.
Риби не е насочен към частни инвеститори. Това е пропусната възможност, предвид важността на пазара на дребно в страни като САЩ. По-скоро е насочен към институции, които искат структуриран, стандартизиран достъп до частни пазари. Той ще предложи на инвеститорите определени регулаторни защити, ясен процес на формиране на цената и кратък период на сетълмент.
Надеждата е, че това ще помогне на инвеститорите и бизнеса да се възползват от преминаването към частни пазари - сега на стойност над £13 трилиона, според McKinsey. Това е достойна цел. Просто не очаквайте скоро да сложи край на сушата на IPO.
