Частният капитал трябва да споделя повече богатство с работниците, казва американският пенсионен гигант

Ръководителите на частния капитал трябва да „споделят богатството“, което създават, с работниците в компаниите, които купуват, според инвестиционния ръководител на Calstrs, гиганта в САЩ пенсионен фонд, който е един от най-големите световни инвеститори в сектора.

Коментарите на Кристофър Айлман, напускащ инвестиционен шеф във фонда от 327 милиарда долара, идват след десетилетие на бърз растеж в индустрията за изкупуване, в която много търговци са направили големи богатства от солидните такси, които са налагали на инвеститорите като като Calstrs.

Основателите и висшите ръководители на фирми като Blackstone, KKR и Apollo Global Management се радват на повече от $40 милиарда увеличение на стойността на своите акции от началото на миналата година, тъй като активите, които управляват продължават да набъбват.

„Частният капитал не е споделил достатъчно приходи“, каза Айлман, който е пионерът в преминаването на Calstrs към частния капитал преди две десетилетия и сега държи 50 милиарда долара в клас активи, в интервю за Financial Times.

„Страхотно е, че правят пари за нашите пенсионери – които са учители и за други фондове“, каза той. „Но те също трябва да споделят богатството с работниците на тези компании и с общностите, в които инвестират.“

Коментарите на Ailman идват, когато индустрията за частни капиталови инвестиции е изправена пред нарастващ натиск от страна на регулатори, активисти и инвеститори поради нарастващото му влияние върху американския корпоративен пейзаж и поредица от скандали, включващи работници в притежаваните от тях предприятия.

Компаниите, подкрепяни от частен капитал в САЩ, сега наемат 12 милиона души, според лобистката група Американския инвестиционен съвет.

Calstrs, която е увеличила дела на своя фонд, инвестиран в частен капитал от около 10 процента през 2020 г. до близо 16 процента днес, е подложена на натиск от активисти заради инвестициите си в Blackstone.

PSSI, санитарен бизнес, собственост на гиганта за частни капиталови инвестиции, получи нареждане да спре използването на детски труд след разследване на Министерството на труда през 2022 г.

Blackstone каза, че „застава недвусмислено срещу децата трудови нарушения — които са в пълно противоречие с нашите ценности и собствените политики на PSSI за наемане на работа“.

Айлман каза, че индустрията е „създала обратна реакция“ срещу нея и „трябва да свърши по-добра работа“.

Той добави, че Calstrs е оказвал натиск върху мениджъри като Blackstone зад кулисите за техните инвестиции. „Ние отиваме директно при нашите генерални партньори, за да проведем разговори, просто не сме правили това в пресата“, каза той.

Някои мениджъри на частни капиталови инвестиции са предприели стъпки, за да гарантират, че служителите в компаниите, които притежават, могат дял в печалбите, ако фирмата се представя добре.

Базираната в Ню Йорк група за изкупуване KKR казва, че милиарди долари в собствен капитал са били разпределени между повече от 60 000 служители в нейните компании от портфейла от 2011 г. насам.

Миналата година фирмата се ангажира да предлагайки програми за споделяне на капитал на всички служители в сделките за придобиване, идващи от неговия Северноамерикански частен капиталов фонд на стойност 19 милиарда долара и във всички бъдещи фондове в региона.

Повече от две дузини групи за изкупуване, включително Apollo, TPG, Warburg Pincus и Advent International се ангажираха с план, наречен Ownership Works, който има за цел да генерира повече от $20 милиарда богатство за работниците до 2030 г.

Коментарите на Ailman идват в момент, когато възвръщаемостта за инвеститорите в частни капитали рязко спада поради комбинация от по-нисък икономически растеж и по-високи лихвени проценти, които повишават разходите на индустрията за изкупуване на заеми, за да направят компаниите частни.

„Когато започнах, предположихме, че частният капитал ще генерира до 500 базисни пункта спрямо публичния, тогава ние го намали до 300“, каза Айлман, който е главен инвестиционен директор от 2000 г. „Чудя се дали сега е по-реалистично да се предположи, че частният капитал наистина ще генерира само около 150 базисни пункта спрямо публичния.“

Той добави, че таксите „са високи“ и „трябва да бъдат по-ниски“, но каза, че нетната възвръщаемост „все още си заслужава“ и че фондът предприема стъпки за намаляване на тези разходи.

Коментарите на Айлман идват, докато той се подготвя да „предаде щафетата“ на наследник от юни, след като обяви пенсионирането си миналия месец.

Едно от последните му действия беше да получи одобрение от борда за спорен заем от 30 милиарда долара, за да помогне за управлението на гигантското неликвидно портфолио на фонда. Този ход предизвика опасения, че фондът е претоварен с неликвидни активи, които не се търгуват лесно.

Ailman сигнализира, че разпределението му на частни пазари, което включва активи като частен капитал и недвижими имоти и което възлиза на около 40 процента от портфейла беше достигнал своя връх.

„Всъщност мисля, че сме в правилния баланс [между неликвидни и ликвидни средства]“, каза той. „Всъщност мисля, че постигнахме най-доброто място, където искате да бъдете.“

Допълнителен репортаж от Антоан Гара в Ню Йорк

Последвайте ни в