Частният кредит се присъединява към лов на съкровища на американските съкровища
„ Големият, хубав законопроект “ на Доналд Тръмп се трансформира в опция за специфични групи по ползи да създадат оферта за каквито и да било вкусотии, които считат, че заслужават. Бягайки до повече от 1000 страници, тя се трансформира в идеалната опция да поискате потребни промени, които, обективни или не, ще бъдат съвсем удавени във целия звук.
Пример е дебатът за преминаващи компании и по-специално един вид. Американският данъчен кодекс сътвори цялостен клас компании, които заобикалят налога на корпоративно равнище. В подмяна на тази привилегия те би трябвало да предадат по -голямата част от облагите си на акционерите под формата на дивиденти. Те включват тръстове за вложения в недвижими парцели, които имат благосъстоятелност, и овладяват лимитирани партньорства, които работят с нефтени и газопроводи.
Тогава има компании за развиване на бизнеса или BDC. Това са транспортни средства, които събират пари от вложителите, с цел да дават заеми на компании от междинния пазар. И те са се трансформирали в значима част от настоящия частен кредитен взрив. Сега има повече от 150 BDC, някои от които са изброени и някои частни, в Америка с активи, приближаващи се до половин трилион $.
Поддръжниците на BDC към този момент се пробват да създадат разбиране на неверно. Още през 2017 година Тръмп понижи ставката на корпоративния налог от 35 на 21 на 100. Докато положителните вести за корпоративните данъкоплатци, това понижи относителната обжалване на преминаващите субекти, като направи личното си освобождение от корпоративното данъчно облагане по-малко скъпо.
REITs и MLPs получиха утешена премия като част от тази данъчна промяна през 2017 година Лицата от тези типове транспортни средства могат да получат 20 на 100 от своите дивиденти, изплатени от облагаеми приходи. BDCs обаче не бяха включени. Сега те лобират, с цел да поправят този явен контрол, като част от промени на данъчните промени на Тръмп, работещи по пътя си през Конгреса.
Въпросът не би трябвало да бъде дали BDCS получават тези преимущества, а дали американската стопанска система въобще се нуждае от преминаващи субекти. На доктрина структурата субсидира избрани действия, които на лицето на нея са почтени: вложение в недвижими парцели, превозване на сила в цялата страна и обезпечаване на финансиране на компании, прекомерно дребни за елементарно достъп до пазарите на облигации.
, само че не е ясно, че тези действия няма да се случат по този начин или другояче. Общият напредък на частния заем допуска, че вложителите са щастливи да се натрупат без незначителни данъчни облекчения. Цените на акциите на BDCs се покачват и падат в последна сметка въз основа на това дали те вършат печеливши заеми или не.
Вижда се тясно, BDCS имат заслужен случай. Ако REITS и MLP получават особено лекуване, тогава може би и те би трябвало. Но такива ощипвания би трябвало да се заплащат - да вземем за пример посредством остри съкращения на хранителни и здравни стратегии, които са от изгода за бедните американци. Ловът на ръководителите и лобистите за всеки $ евентуално данъчно преимущество е изцяло разумен за тях. Не е ясно, че всички останали би трябвало да са еднообразно въодушевени.
