Чуждестранните инвеститори се оттеглят от пенливия индийски пазар на акции

Чуждестранните вложители изтеглят пари от пазара на акции в Индия, намалявайки експозицията си, защото цикълът на лихвените проценти в Съединени американски щати се обръща и милиони локални спестители не престават да се натрупват в високо оценени акции.

Чуждестранните институционални вложители се трансфораха в чисти продавачи на регистрирани в Индия акции през август, с чисти изходящи потоци от над 1 милиард $, съгласно данни от Bloomberg и Бордът по скъпи бумаги и тържища на Индия. Входящите потоци от година досега възлизат на 2,6 милиарда $, много под 22 милиарда $, регистрирани предходната година.

Промяната идва след години на мощно показване на вътрешния фондов пазар, изключително на показателя Nifty 50 на сините чипове. Отвъдморските вложители търсеха възвръщаемост отвън Китай, където стопанската система се бори за инерция след пандемията. Теглото на Индия в интернационалните показатели се увеличи, с цел да отрази притока на пари, до момента в който новите локални вложители също помогнаха за повишение на оценките.

Големият вътрешен пазар на страната и бързият стопански напредък също я изолираха от внезапното повишаване на лихвените проценти в Съединени американски щати през 2022 година и 2023 година, което оказа помощ да се изтеглят пари от доста нововъзникващи пазари.

„ Това е история за това, че Индия се показва по-добре през този [Федералния резерв] пешеходен цикъл, с геополитически попътен вятър. Тъй като цикълът се върти, няма доста благоприятни условия да се възползваме [по-нататък] “, сподели Трин Нгуен, старши икономист за нововъзникваща Азия в Natixis.

„ Можете да се сетите за по-завладяващи истории другаде, които биха имали изгода от Фед прекъсна цикъла “, сподели Нгуен, цитирайки интереса на вложителите към страни, в това число Малайзия, Индонезия и Южна Корея.

The Индексът на MSCI India напредна с 52 % през последните пет години, затъмнявайки растежа от 11 % на показателя на MSCI Emerging Market за същия интервал.

Но световните вложители предизвестяват за високите му оценки като вложители на дребно са се натрупали на пазара.

„ Този ​​цикъл е по-скоро локални, в сравнение с чужденци – предходните цикли постоянно са били противоположното “, сподели Аашиш Агарвал, началник на капиталовата банка Jefferies в Индия.

Сат Духра, портфолио управител в мениджъра на активи Янус Хендерсън, сподели, че локалните вложители пренасочват банкови депозити към пазара, изключително посредством взаимни фондове.

От 2022 година чистите 70 милиарда $ локални пари на дребно са се влели в индийски акции, сподели австралийската банка Macquarie в скорошна записка.

Местните институционални вложители също се борят да намерят стойност на пазара, съгласно Ашиш Гупта, основен капиталов шеф на Axis Mutual Fund. „ Ясно е, че в обичайния смисъл няма джобове със стойност като такива, множителите са нараснали “, сподели Гупта.

Някои задгранични фондове са записали облаги и чакат промяна в цените на индийските акции, преди да навлязат още веднъж на пазара, съгласно анализатори.

„ Чуждестранното позициониране в Индия остава едва с задгранична благосъстоятелност на 11-годишно дъно и консервативно позициониране измежду взаимните фондове “, сподели Сунил Коул, азиатско-тихоокеански пълководец в Goldman Sachs.

Коул очакваше, че задграничните разпределенията ще се усилят с течение на времето поради „ макроустойчивостта на пазара и мощните облаги “.

Докато задграничните вложители демонстрират известно безпокойствие, вложителите на дребно остават въодушевени.

„ Оценките бяха малко луди . . . но не ги виждам да се намаляват за нескончаем интервал “, сподели върховен изпълнителен шеф на задгранична банка в Мумбай.

За доста индийци „ те нямат схващане за рисковете “, сподели изпълнителният шеф. „ Има цяло потомство хора, които не са виждали пазарна промяна, заради което виждаме доста хора да влагат спестяванията си в акции. “