Чуждестранните инвеститори се завръщат на китайския фондов пазар

Чуждестранните покупки на китайски акции доближиха най-високото си равнище от четири години, което е знак, че световните вложители преоценяват пазар, който до неотдавна се смяташе за „ неинвестируем “.

Офшорните вливания в китайските акции от януари до октомври тази година възлизат на 50,6 милиарда $ по отношение на 11,4 милиарда $ през 2024 година, съгласно данни на Института за интернационалните финанси, търговски орган за международната банкова промишленост.

Китайските акции, регистрирани в континенталната част и в Хонконг, се покачиха мощно тази година, водени от ентусиазма за изкуствения разсъдък след стартирането на новаторския модел на DeepSeek и мощната серия от листвания във финансовия център на Азия.

Печалбите следват години на мрачна възвръщаемост, защото чужденци продават позициите си в отговор на възходящите опасения по отношение на забавянето на икономическия напредък и възходящото напрежение сред Вашингтон и Пекин.

„ Китай към момента търгува с рекордна отстъпка по отношение на останалия свят и все пак има едни от най-хубавите компании в софтуерното пространство, “ Джонатан Пайнс, началник на отдела за дялово присъединяване в Азия и някогашна Япония във Federated Hermes. „ Те са единственият реален съперник на Съединени американски щати в някои области. “

Тази година задграничните покупки остават под рекордната стойност за цялата година от 73,6 милиарда $, достигната през 2021 година, когато CSI 300 на Китай се възвърне мощно от първичния потрес от пандемията на ковид и доближи най-високото си равнище за всички времена. Въпреки това, това към момента бележи поврат след няколко години на спад на вложенията от чужденци.

„ Преди две години Китай не беше подобаващ за вложение за доста хора “, сподели Ян Уанг, основен пълководец за нововъзникващи пазари и Китай в Alpine Macro.

Пекин спря да разгласява ежедневни данни за следене на вложенията в акции в континентален Китай през Хонконг предходната година, което затрудни измерването на равнищата на задграничните потоци. IIF наблюдава измененията във външните портфейлни пасиви и изключва китайските компании, регистрирани в Съединени американски щати.

Според Citi има повече покупки на китайски акции, откогато Съединени американски щати отприщиха цените си за „ деня на освобождението “ през април, с почти 55% покупки против 45% продажби за разнообразни видове клиенти.

Тази година задграничните дейни мениджъри бяха чисти продавачи на китайски акции, само че това беше повече от обезщетено от притока в пасивни фондове, съгласно EPFR Global следене на потоци в борсово търгувани фондове и взаимни фондове.

Силното показване на китайските акции тази година се дължеше главно на прилив на локални пари от вложители на дребно, сподели Стюарт Ръмбъл, началник на капиталовото ориентиране за Азиатско-тихоокеанския район във Fidelity Международен.

Инвеститорите от континентален Китай са вложили 1,3 трилиона хонконгски $ (168,7 милиарда щатски долара) на фондовия пазар в Хонконг тази година, което е връх, и в този момент съставляват към 20 % от оборота на борсата.

Предпазливостта на чужденците във връзка с китайските акции последва спад на парцелите, репресии против частния бизнес и ескалираща комерсиална война сред Съединени американски щати и Китай, които дружно спомогнаха за спад на фондовия пазар с съвсем на половина от неговия връх.

„ Имаше миг, в който хората просто не желаеха да приказват за [Китай] “, сподели Даниел Морис, основен пазарен пълководец в BNP Paribas Asset Management. „ Сега в действителност приказваме много. “

Репресиите на Пекин против частния бизнес, илюстрирани с рухването в недружелюбност на създателя на Alibaba Джак Ма, се смятат за накърнени на доверието в страната. Оттогава регулаторите прокараха поредност от промени, предопределени да съживят пазарите.

„ Беше ясно, че желаят финансовите им пазари да се покачат “, сподели Пайнс.

Тазгодишният скок в притока на капитал от задгранични вложители идва, защото доста държавни пенсионни фондове в Съединени американски щати, като Тексас и Индиана, се освободиха от китайски компании вследствие на неустойчивост Отношенията сред Съединени американски щати и Китай.

Някои вложители желаят да получат експозиция към новаторски китайски софтуерни компании, частично като метод за диверсификация от американските пазари, търгуващи покрай рекордни върхове. Акции като Alibaba остават отвън пиковите си оценки и се търгуват с отстъпки по отношение на американските сътрудници.

„ Вие не желаете да поставите 100 % от портфолиото си в Nasdaq “, сподели Морис.