Да се облагат с данъци или да не се облагат с данъци: босовете на частния капитал усещат жегата
Бившият френски президент Франсоа Оланд мечтаеше за това. Ще се сбъдне ли при правителството на Обединеното кралство?
След избирането си през 2012 г. лидерът на социалистите предизвика миниатюрно изселване на френски мениджъри с дялово участие в Лондон заради обещанието да облагат с данък „пренесените лихви“, дела от печалбата, който те печелят от продажба на активи, при 75 на сто. Ставката би се прилагала само за приходи над 1 милион евро и за две години. Но това беше част от по-дългосрочен план „пренасянето“ да се третира като обикновен доход, а не като капиталова печалба, която се облага с по-ниска ставка.
Оланд се отказа от мярката, отчасти поради близостта на Париж до Лондон. Бреговете на Обединеното кралство бяха привлекателни: про-бизнес нацията третира преноса като капиталова печалба, като в момента го облага с 28 процента. По-малко от три часа път с влак, градът процъфтява. Брекзит не се е случил, така че не е необходима работна виза.
Премиерът Дейвид Камерън и кметът на Лондон Борис Джонсън постилаха червения килим за французите, търсещи убежище от лявата „тирания“. Добавете благоприятен данъчен режим за емигранти, голяма френска общност, добри училища и оживен културен живот и привличането беше неустоимо.
Десетилетие по-късно иронията е, че Обединеното кралство, а не Франция, това е по-близо до изпълнението на плана на Оланд. Лейбъристката партия, която води в социологическите проучвания за спечелване на общите избори, които вероятно ще се случат тази година, обеща да облага като доход данъчна ставка от 45 процента. Това би поставило Обединеното кралство в неравностойно положение спрямо европейските съседи, които са калибрирали данъчното си облагане, за да останат конкурентни на града. Франция, Италия и Германия начисляват между 26 и 34 процента за пренасяне.
Плановете на лейбъристите предизвикаха тревога сред част от базираните в Лондон мениджъри за изкупуване. Онези, които също са се облагодетелствали от режима „non-dom“ – който позволява на хората да избягват данък върху приходите в чужбина и който току-що беше премахнат от управляващата Консервативна партия – може да са особено изкушени да се преместят. „Милано, Атина и Дубай са дестинациите, към които няколко приятели гледат“, каза френски мениджър на фонд за частни капиталови инвестиции, който е създал собствена фирма в Лондон.
С годините Лондон се превърна в частна част на Европа капиталов център със сложна екосистема от консултанти, счетоводители, PR фирми и адвокатски кантори. Ако търговците се движат, ще боли. „Може да е по-лошо от Брекзит за финансови и консултантски услуги в Лондон“, каза водещият адвокат по частни капиталови инвестиции Нийл Сачдев пред FT тази седмица.
Кери обикновено се определя на 20 процента от печалбата, реализирана от фонд над минимална доходност (обикновено 8 процента годишно). Фирмите за частен капитал също начисляват такси за управление — 2 процента от управляваните средства. През последните десетилетия Carry беше огромен тласък на индивидуалните богатства, тъй като частният капитал нарасна до индустрия от 13,1 трилиона долара. Лудовик Фалипу, професор по финанси в Oxford Saïd Business School, изчислява, че това е половината от парите, получени от фирмите.
Основният аргумент на индустрията за статуквото е, че тъй като партньорите обикновено инвестират в самите средства — около 1 процент от фонда е норма — има елемент на поемане на риск и следователно пренасянето трябва да се разглежда като капиталова печалба. Обаче пренасянето, което е зададено предварително, не е пряко пропорционално на първоначалната инвестиция и не всички изпълнителни директори за изкупуване инвестират - което го прави по-близко до такса за изпълнение.
Все по-голямо поражение за индустрията в този дебат, който кипи повече от две десетилетия, изглежда вероятно, тъй като се разшири отвъд левите ъгли на политиката и данъчно ориентираните европейски страни. В САЩ, родното място на гигантите за изкупуване с ливъридж KKR и Blackstone, Барак Обама проведе кампания за него през 2008 г., а Доналд Тръмп през 2016 г. Затварянето на „вратичката“ също присъства в програмата за втория мандат на Джо Байдън.
„Те просто трябва да продължат напред, да спрат да се оплакват и да си плащат данъците“, каза частният предприемач за своите приятели със сърбящи крака.
