Дали Обединеното кралство все още е на път за меко кацане?

До тази седмица стопанската система на Обединеното кралство изглеждаше все по-готова за гладко „ меко кацане “, с внезапен спад на инфлацията и ранни признаци на напредък. Но оповестените през последните няколко дни данни прибавиха непредвидена турбуленция.

Инфлацията през декември беше по-висока от плануваната, от 4 %, сподели Службата за национална статистика в сряда. В петък формалните данни демонстрираха, че продажбите на дребно предишния месец са спаднали с най-бързия ритъм, откогато са въведени рестриктивните мерки на Covid.

Въпреки че някои анализатори към момента чакат меко кацане — при което растежът на цените се връща към задачата на Bank of England от 2 % без внезапна криза — цифрите усложниха картината за определящите лихвите на централната банка преди идната среща след две седмици.

Невил Хил, съръководител на консултантската компания Hybrid Economics, сподели, че данните значат, че има „ задоволително неустойчивост и закъснели доказателства в данните за членовете на комисията по парична политика, с цел да подчертаят „ несигурността “ и оправдават задържането на ставките ” при 5,25 %.

Данните от сряда накараха пазарите да понижат залозите за понижаване на референтната рента на BoE, която е на 15-годишен връх, само че данните за продажбите на дребно ги реалокираха другия метод. Търговците в този момент виждат лихвените проценти в края на годината на 4-4,25 %, на фона на спада на инфлацията от 41-годишен връх от 11,1 % през октомври 2022 година и упованията за по-нататъшни спадове.

Натискът върху цените е облекчение по-бързо от плануваното единствено преди няколко месеца, като предстоящите съкращения на разноските за заеми евентуално ще подтикват разноските и интензивността през идващите месеци, съгласно анализатори.

Пол Дейлс, икономист в консултантската компания Capital Economics, сподели, че мекото кацане към момента е „ най-вероятният резултат “, добавяйки, че данните от тази седмица сочат „ лека турбуленция, когато самолетът се приземява, в сравнение с нещо по-значително. “

Миналата седмица ONS сподели, че стопанската система е повишена с 0,3% сред октомври и ноември. Но производството се сви нищожно през трите месеца до септември, което значи, че стопанската система може да е навлязла в техническа криза, в случай че данните, оповестени идващия месец, демонстрират нов спад в производството през последното тримесечие.

Във вторник организацията заяви, че действителните заплати са се повишили през трите месеца до ноември, до момента в който растежът на номиналните заплати се е забавил. Но някои икономисти споделиха, че продължаващите проблеми с изследването значат, че същинското положение на пазара на труда остава нестабилно.

Въпреки че инфлацията се форсира до 4 % през декември от 3,9 % през предходния месец, водена от по-високите цени на тютюна и разноските за алкохол, той към момента беше много под последната прогноза на BoE.

През ноември, когато данните за цените бяха налични единствено до септември и демонстрираха променлив главен напън, централната банка означи растеж на цените от 4,6 % и инфлация на услугите от 6,9 % през декември.

И двете ограничения, които се наблюдават деликатно от политиците, попаднаха под тези прогнози предишния месец, откакто паднаха внезапно през октомври и ноември.

„ Голямата картина е, че инфлацията и [растежът] на заплатите към момента са доста по-ниска от прогнозата на BoE през ноември “, сподели Джак Мийнинг, икономист в Barclays.

Тъй като се чака таванът на цените на силата за семействата да спадне с 10-14 % през април с помощта на по-ниските цени на едро на газа, множеството анализатори считат, че инфлацията ще падне под 2 % до пролетта и ще остане на или покрай това равнище за останалата част от годината.

Андрю Гудуин, основен икономист в Обединеното кралство в консултантската компания Oxford Economics, сподели, че е станал „ по-оптимистичен във връзка с краткосрочните вероятности “ заради подобряващите се вероятности за инфлация, което значи, че предприятията имат по-лесен достъп до финансиране и към този момент оказват помощ семейства, рефинансиращи ипотеки.

Заплащането и инфлацията „ явно се насочват в вярната посока, що се отнася до MPC “, сподели той, добавяйки, че „ би трябвало да пренебрегваме “ 3,2 % месечно спад в продажбите на дребно през декември, най-големият от януари 2021 година Спадът частично отразява купувачите, които се възползват от отстъпките за Черния петък през ноември преди Коледа.

По-добрите стопански вероятности ще подтикват консерваторите на Риши Сунак преди изборите, които се чакат тази година. Премиерът в петък даде обещание, че " предстоят още " във връзка с предизборните данъчни облекчения, за които приканват депутатите от торите, защото тяхната партия изостава от лейбъристите в изследванията на публичното мнение.

Въпреки това, в символ на компликацията да се създадат ясни изводи от всички числа, Хил сподели, че те оферират „ възходящи доказателства, че по-строгите парични политики – с нейните дълги, променливи забавяния – удрят потребителските разноски “.

Сандра Хорсфийлд, икономист в Investec, предизвести, че защото ONS към момента не разгласява основни данни за безработицата и неактивността, е мъчно да се оцени силата на приходите на семействата и „ способността им да поемат покачването на цените “ и по-широк напън върху разноските.

В резултат на това Яел Селфин, основен икономист в KPMG UK, сподели, че консултантската компания чака „ BoE да остане внимателна, до момента в който интерпретира последния набор от данни “.

Секторът на парцелите, както и настроенията на бизнеса и потребителите, се усъвършенстваха през последните месеци след упованията на финансовите пазари за понижаване на лихвите на BoE тази година.

В четвъртък Кралският институт на дипломираните геодезисти съобщи, че сътрудниците по недвижими парцели чакат продажбите на жилища да се разширят през 2024 година и бяха по-оптимистични във връзка с цените и търсенето.

Хорсфийлд сподели, че чака пониженията на националното обезпечаване, които влязоха в действие този месец, и вероятните понижения на налозите в бюджета на държавното управление за март да покачат настроенията.

Но като цяло стопанската система стагнира предходната година и може даже да е изпаднала в техническа криза.

Чарли Хъгинс, началник на акциите в капиталовия медиатор Wealth Club, сподели, че не е ясно дали някои от последните данни са „ проблясък или по-притеснителен знак “.

Но той добави: „ Едно нещо е сигурно — макар оптимизма към намаляването на лихвените проценти, стопанската система на Обединеното кралство сигурно не е отвън гората. “