Държавният фонд на Абу Даби обвинява американска частна инвестиционна компания в самоделство в съдебно дело

Един от най-големите суверенни фондове в света съди американска частна капиталова компания, обвинявайки я в опит да измами вложителите при продажбата на портфейлна компания на различен от нейните фондове.

Инвестиционният съвет на Абу Даби се стреми да блокира Energy & Minerals Group от продажбата на своя дял в Ascent Resources, един от най-големите частни газови сондажи в Америка, на един от дъщерните фондове на частната капиталова компания. Държавният фонд твърди, че договорката подценява Ascent, като в същото време генерира непредвидени облаги за новия фонд, ръководен от EMG.

Благосъстоянието на фонда съобщи в правосъдно дело, разпечатано в сряда: „ Ответниците се пробват да принудят спорна продажба на активи на EMG фонда на продължаващо сдружение, с цел да извлекат голяма изгода за себе си за сметка на ADIC и другите вложители, на които ответниците дължат фидуциар отговорности. “

Спорът хвърля нова светлина върху евентуалните спорове на ползи, които пораждат, защото фирмите за частен капитал от ден на ден излизат от застаряващи покупко-продажби, като продават компании сред фондове, които ръководят, вместо да ги създадат обществени или да намерят външни купувачи, като да вземем за пример огромни корпорации или други групи за изкупуване.

Такива транзакции, известни като покупко-продажби с продължаващи фондове, получиха все по-голяма известност през последните години, защото групите за частен капитал се борят да намерят купувачи за трилиони суми $ в непродадени активи. Продължаващите покупко-продажби възлизат на рекордните 19 % от всички продажби на активи на PE през първата половина на 2025 година, заяви по-рано Financial Times. Но те се гледат внимателно от вложителите, като се има поради, че групите за изкупуване провеждат покупко-продажбите и са от двете страни на транзакциите.

Инвеститор в Ascent Resources сподели на FT, че считат, че газовата сондажна машина коства повече от 7 милиарда $, като включи дълга. Но продължаващият фонд на EMG възнамерява да купи неговия над 30-процентен дял в Ascent на почти 5,5 милиарда $ оценка, оставяйки вложителите с по-ниски доходи от това, което считат, че биха могли да получат от първично обществено предложение или продажба на трета страна. EMG също по този начин желае да заплати на своите вложители за интервал от две години, което в допълнение понижава актуалната стойност на постъпленията, споделиха те.

Въпреки това, други групи за частни финансови вложения, профилирани в енергетиката, одобриха договорката въз основа на убеждението, че Ascent е надценен, споделиха други хора, осведомени по въпроса.

EMG, основана в Тексас група за 12 милиарда $, учредена от Джон Реймънд, наследник на някогашния основен изпълнителен шеф на ExxonMobil Лий Реймънд, влага за първи път в Ascent през 2014 година, когато компанията, учредена от починалия шистов баронът за газови сондажи Обри Макклендън, се назовава American Energy Partners. Това е един от водещите газови сондажи в Съединени американски щати с големи запаси в шисти Ютика в Охайо. През последвалото десетилетие доста фокусирани върху силата частни финансови групи бяха наранени от дълбоки спадове в промишлеността. Оттогава те са спечелили слаба възвръщаемост и се борят да съберат нови пари от вложителите.

Четирите най-нови фонда на EMG са спечелили чиста възвръщаемост от 10 % или по-малко, съгласно обществените пенсионни документи, подадени от Държавния капиталов съвет на Минесота. Въпреки че групата не е обявявала ново набиране на средства за частен капитал от 2019 година, тя приключи фонд за продължение на $1,1 милиарда по-рано тази година за междинни активи, които държеше във фондове отпреди десетилетие.

Сделка за продължаващ фонд би нараснала собствеността на EMG в Ascent и би рестартирала способността му да печели такси за ръководство и евентуално доходоносни такси за осъществяване, в случай че цената на сондажа се увеличи през идващите години.

The суверенният капиталов фонд съобщи в жалбата си, че счита, че договорката е подтикнала EMG „ да изкупи актуалните си вложители, в това число ADIC, на допустимо най-ниска цена “.

Той също по този начин сподели, че PE компанията ще „ завоюва никаква или минимална пренесена рента върху актива, в случай че изходът към трета страна-купувач се случи в този момент “.

В допълнение към аргумента, че договорката на EMG може да затрудни някои вложители, върховен фонд подлага на критика скоростта, с която групата за частни финансови вложения разкри договорката за продължаващ фонд със своите вложители, и тактиките за продобиване на тяхното единодушие, което назова „ несвоевременно “ и „ подвеждащо “, се споделя в документите. доста по-ниски оценки за Ascent, в сравнение с за евентуални нови купувачи.

ADIC също по този начин твърди, че EMG е скрил други възможности на договорката фонд-фонд, като вътрешни IPO проекти и ползи от купувачи трети страни. Сега той желае от EMG да започва формален развой на продажба на Ascent.

Суверенният фонд е част от по-широката държавна капиталова група Mubadala в Абу Даби, която ръководи активи на стойност над 300 милиарда $ и е един от най-големите вложители в света.

Суверенният фонд съобщи, че не може да разяснява открити правосъдни разногласия. EMG и нейният създател Джон Реймънд не дадоха отговор на известия с искане за коментар.

Допълнителен репортаж от Араш Масуди в Лондон и Клои Корниш в Дубай