Deliveroo ще остане в менюто с оферти за доставка на храна

Казват, че пътят до сърцето на обичан човек минава през стомаха. За акционерите това са техните джобове. В опит да възродят старите пламъци, фирмите за доставка на храна започнаха да генерират облаги.

Като предястие, ebitda стана позитивен и за трите Deliveroo, Delivery Hero и JustEatTakeaway за първи път предходната година. Основният курс се чака да бъде консолидация, последвана от прочут позитивен свободен паричен поток тази година. Разговорите за усвояване сред DoorDash от Съединени американски щати и Deliveroo от Обединеното кралство, разкрити в сряда, дават визия за нещата, които предстоят.

Сливанията и придобиванията имат спорна история в този бранш. Цените на акциите през днешния ден са дребна част от върховете им в епохата на пандемията, свидетелстват за това, даже когато се появяват облаги. Консолидацията значително затвърди позициите в съответните оперативни територии. Пропуските в интервенциите значат, че някои дребни покупко-продажби в страната може да са вероятни от позиция на конкуренцията. Но огромно усвояване би трябвало да се извърши оттатък границите. И при сегашната мощ на финансовите пазари, това дава преимущество на Съединени американски щати. 

Като се има поради премиум рейтингът на техните акции в този момент, американските ръководители не могат да подценен придобиванията в Европа, споделя Джайлс Торн от Jefferies. Акциите на DoorDash се търгуват при 17 пъти корпоративна стойност, кратна на 2025 ebitda, спрямо 8 пъти за Deliveroo.

Deliveroo е преди всичко в менюто по голям брой аргументи. Той управлява промишлеността стратегически със мощни позиции на пазари с висока компактност като Лондон. Също по този начин беше първият, който ръководи тъмни кухни и предлага доставка на хранителни артикули. Освен това се чака да приключи годината с повече от £600 милиона пари в брой в банката, съгласно консенсуса на Visible Alpha. 

Сравнете това с JustEatTakeaway, който е по-евтин с 5 пъти множител на ebitda, само че също по този начин изпитва усложнения от оперативна позиция, като напъните да разтовари бизнеса си в Съединени американски щати Grubhub са затруднени от тавани на таксите в Ню Йорк. Освен това претърпя огромни отписвания при придобиването на Grubhub, което беше направено на върха на пазара през 2021 г. 

Преговорите на DoorDash с Deliveroo евентуално са се провалили поради цената. Акциите на Deliveroo се покачиха единствено с невисок едноцифрен % след новините, което надали отразява типичната награда за усвояване от 30 %. Въпреки това DoorDash може да заплати до 20 % награда върху настоящата цена на акциите и договорката към момента би трябвало да усилва свободния паричен поток през 2025 година, съгласно изчисленията на Lex. Тогава вратата за договорка остава необятно отворена.