Джей Пауъл се сблъсква с основен момент за американската икономика

Джей Пауъл изложи залозите за американската стопанска система преди три месеца, защото Федералният запас напредваше към първия си лихвен % след пандемията.

" Това е следващо решение ", сподели ръководителят на Фед пред кореспонденти, когато го попита за темпото на облекчение през юни, добавяйки: " Искате да го оправите., Фед е подготвен да се впусне в първия в поредност от предстоящи лихвени проценти тази седмица, като най-сетне предлага на американците известно облекчение след повече от година за поддържане на разноските за заеми при 23-годишен връх от 5,25 до 5,5 на 100.

„ По всяка възможност това е началото на цикъл на облекчение, който ще измине дълъг път и по този аршин това е много значима среща “, сподели Алън Блиндър, който служи като заместник-председател на Федерацията при започване на 90 -те години при Алън Грийнспан.

За Пауъл способността на Фед да се откаже от по -нататъшната уязвимост на пазара на труда и да изтегли „ меко кацане “ ще бъде главен за изгарянето на неговото завещание от навигацията Глобалната финансова система посредством най -голямо стесняване след Голямата меланхолия и най -лошата рецесия на инфлацията от десетилетия.

Историците са показали дейностите на Фед под Грийнспан като измежду най -успешните на Централната банка в намаляването на инфлацията, без да провокират криза.

„ Тогава Грийнспан стана господ, само че беше елементарно спрямо това, с което се занимават в този момент “, споделя Блиндър от сегашно Украйна и доста по -лоша инфлация превишаване. „ Ако Пауъл реализира [меко кацане], той ще слезе в Залата на славата на Федералния запас. “

Успехът на Фед може да зависи в огромна степен от това какъв брой бързо връща паричната политика в по- „ безпристрастен „ Задаване на това, нито потиска, нито подтиква растежа. Лекота прекомерно бързо и Централната банка рискува нарасналата инфлация да се укрепи. Твърде постепенно и рискува да нанесе ненужни стопански вреди.

На линия също са исторически облаги за служащи, насъбрани след шока на Covid-19, както и допустимо влияние върху президентските избори в Съединени американски щати в Ноември, с камала Харис и Доналд Тръмп врат и шия в урните.

Поразителният баланс е на върха на мозъка, защото формалните лица изобразяват техния път на политиката. Първото им решение ще пристигна в сряда, дали да изберат обичайно понижаване или олово на четвърт точка с по-голям ход на половин точка.

Фючърсните пазари отмерено ценообразуват възможностите на всеки резултат.

„ Има всички аргументи да мислим, че американската стопанска система може да се придържа към меко кацане с подобаваща политика “, сподели Джулия Коронадо, Бивш икономист на Фед, който в този момент ръководи макрополитични вероятности.

Coronado прикани за пускане на цикъла на рязане на скорост с понижение на половин точка на бронята и намаление на % на политиката с цялостен % през годината в течение на годината. Тя чака тя да спадне още 1,5 процентни пункта до края на 2025 година

след последната среща на Фед през юли, когато няколко политици смятат за понижаване на цената „ правдоподобна “, данните са смесени. Инфлацията се отдръпна, само че има някаква продължителна лепкавост. След слаб отчет за юли работни места, месечният напредък се ускори през август, защото нивото на безработица отметна по -ниско. Други ограничения за търсене, като свободни работни места, не престават да падат.

на този декор, повече от 90 на 100 от изследваните икономисти в последната анкета на FT-Chicago Booth считат, че Фед ще се движи последователно с една четвърт с една четвърт -По -скоро понижаване в сряда, планиране на меко кацане.

„ Комуникацията ще бъде всичко тук “, споделя Уилям Английски, професор в Йейл, който служи като някогашен шеф на отдела за парични работи на Фед, добавяйки, добавяйки че би било „ толкоз значимо, колкото решението, което вземат “ във връзка с размера на този ход.

„ Ако създадат 25 [базисни точки], те ще желаят да са наясно, че те са Не единствено безнадеждно зад кривата и не не помни за протичащото се в стопанската система и че те ще се движат бързо, в случай че се наложи “, сподели той. „ Ако създадат 50, те ще желаят да са наясно, че не са на в действителност бърз марш до безпристрастен. “

„ Лесно е да се прецакаш в двете направления “, предизвести той.

Елън Мийд, която служи като старши консултант в Съвета на шефовете на Фед до 2021 година, предизвести, че нито един от тях няма възможност да има единомислеща поддръжка, защото множеството от предишните решения в Пауъл имат.

„ Коисите в действителност са ваш другар в описа от близкото позвъняване “, сподели тя и добави, че това зависи от това кой не е склонен, както и от броя в съпротива. Повече от две „ биха привлекли доста внимание “.

Решението за ставка също ще бъде съпроводено от набор от стопански прогнози и обновени самостоятелни прогнози на чиновниците на „ Точка “ за % на политиката.

Ако Фед води с ход на половин точка, икономистите чакат сюжетът на DOT да покаже изцяло понижение на процентната точка през годината, което допуска още две съкращения на четвърт точка при всеки от remaining meetings.

A quarter-point move may cap the projections at 0.75 percentage points over that same time period, or risk prompting questions of why policymakers did not start out with a bigger adjustment.

„ Падането на американската изборна година постоянно е изпълнено с заплаха за Фед и За всяка организация на държавното управление “, сподели Патрик Макенри, републиканският ръководител на Комитета за финансови услуги на Камарата.

Фед се стреми да се заобикаля от политиката, а Пауъл акцентира, че на ФЕД се стреми да се освободи от политиката и Пауъл акцентира, че The Централната банка насочва своите позвънявания въз основа единствено на „ данните, вероятностите и салдото на рисковете “.

Но претендентът за президент Доналд Тръмп към този момент предизвести Фед да не намалява лихвите преди изборите, мнение, че някои републиканци са се отказали.

Ако Тръмп завоюва втори мандат като президент, Страхът е, че той ще ескалира антагонистичния метод към Фед, който характеризира първия му мандат с по -пряко гризене в независимостта на Централната банка, който е кодифициран в закона и го прави виновен единствено за Конгреса.

Той ще бъде Лицето обаче обаче. Гари Ричардсън, който служи като историк на Федералната аварийна система от 2012 до 2016 година, означи, че има „ доста малко, което президентът може да направи “ във връзка с опитите да раздруса Фед и най -добрия си месинг.

Макенри сподели, че „ постоянно “ ще бъде последовател на независимостта на Фед, който „ се възползва от щатския $ и стабилността на цените в дълготраен проект “.

„ Има доста опасности Там, само че мисля, че Джей Пауъл е толкоз добре ситуиран, колкото всеки може да бъде от предишното му държание и от връзките, които е построил с хора на хълма, с цел да издържи каквато и да е стихия, която може да му пристигна “, сподели Доналд Кон, някогашен Фед Вице -Пестава.