Доларът достигна най-ниското си ниво за годината, докато търговците се подготвят за намаления на лихвените проценти

Доларът доближи най-ниското си равнище от началото на годината във вторник, до момента в който вложителите се приготвят Федералният запас да стартира да понижава лихвените проценти и разпродажбите през август, които уплашените пазари избледняха.

Американската валута падна с 2,2 % по отношение на кошница от конкурентни валути този месец — назад до равнище, невиждано от първия ден на търговия на Януари — защото вложителите чакат централната банка на Съединени американски щати да понижи лихвите идващия месец.

По-слабите зелени пари идват, откакто борсовият показател S&P 500 възвърне съвсем всичките си загуби от началото на август след слаб отчет за работните места в Съединени американски щати и страхове на идна криза. Оттогава по-спокойните пазари и по-устойчивите стопански данни тласнаха вложителите назад към „ рискови “ активи.

„ Пазарът търси меко кацане и понижения на лихвените проценти от Фед . . . което е негативно за $ “, сподели Атанасиос Вамвакидис, началник на валутната тактика на G10 в Bank of America.

Инвеститорите в този момент чакат дълго чаканата тирада на ръководителя на Фед Джей Пауъл на симпозиума в Джаксън Хоул в петък, когато се чака той да даде инструкции за идния път за лихвените проценти в Съединени американски щати.

Пазарите правят оценка три или четири четвърт пункта понижения на лихвените проценти от Фед до края на годината, откакто мощните данни за продажбите на дребно възвърнаха увереността, че идната криза ще бъде избегната. Търговците побързаха да приближат цените до пет понижения тази година след отчета за меките работни места.

Вамвакидис добави, че мощните потребителски разноски, съчетани с оптимизма, че Федералният запас към момента ще обезпечи многократни понижения на лихвените проценти тази година, са „ положителни за настроения за риск “, само че не и за $, тъй като „ американската валута към момента е надценена “.

Спадът на $ идва, откакто той набъбна с 4,4 % през първата половина на годината, защото устойчивостта на стопанската система на Съединени американски щати изненада вложителите, които чакаха повече от шест понижения с четвърт пункт през 2024 година при започване на 2024 година годината.

Но показателят за смяна на данните на Citi в Съединени американски щати демонстрира от края на юни, че икономическият напредък на Съединени американски щати се забавя по-бързо от този на други развити стопански системи спрямо предишното година.

Оттогава слабостта на $ набира скорост. Citi сподели, че клиентите на хедж фондовете са били непрекъснати чисти продавачи на щатски долари от 7 август, защото апетитът за риск се е възстановил. Индикаторът за позициониране на щатския $ на банката сега е най-низходящият от май 2021 година

„ Начертахме лека криза за Съединени американски щати – стопанската система сигурно се забавя и се сближава с други страни “, сподели Джейн Фоли, началник на валутния отдел в Rabobank.   

Тя добави, че еврото – най-големият противник на зелените пари – е „ в действителност стабилно “ тази година и се е повишило с 3,6% по отношение на $ от началото на юли макар слабото немско произвеждане и забавянето на търсенето от Китай. 

Спадовете на $ бяха подсилени от отпадането на известните „ кери покупко-продажби “, при които вложителите заемаха йени, с цел да финансират покупката на по-високодоходни долари, което тласна японската валута нагоре с над 7 % по отношение на зелените пари през последния месец. 

Залозите против йената бяха достигнали най-екстремното си равнище от 2007 година насам предишния месец, съгласно данни от Комисията за търговия със стокови фючърси на Съединени американски щати, само че се разпаднаха внезапно през последните седмици и се насочиха към дълга позиция предходната седмица за за първи път от 2001 г.  

„ Позиционирането на $ се реалокира на устойчиво равнище, само че надалеч не е удължено – в този момент въпросът за останалата част от годината е: дали искаш ли да скъсиш $? “ сподели Крис Търнър, началник на отдела за изследвания в ING.

State Street, една от най-големите попечителски банки в света, сподели, че мениджърите на активи са се трансформирали сред доста позитивни настроения за $ към неутрални през последните две години и към момента са удобно над неутрално, макар достигането на най-ниското си равнище от април.

„ Погледът за щатския $ занапред ще се трансформира изцяло и може би няма да стане, до момента в който не получим по-ясна визия за темпото и дълбочината на цикъла на облекчение на Фед “, сподели Майкъл Меткалф, началник на световната макростратегия на Стейт Стрийт.