Doomsters на долара са разбрали всичко погрешно

Както всеки ценител на по-вълнуващите елементи от финансовата блогосфера може да ви каже, доларът е на неудържима траектория към злополука.

Една скорошна обява твърди че Съединени американски щати, сходно на Римската империя преди него, са се отслабили спрямо други международни сили. Централната роля на $ в световната финансова система е в крах, защото „ хората, които дават отговор, наподобява в никакъв случай не пропущат опция да разрушат капитализма тухла по тухла “.

Това е аргументът. Всички сме го чували повече от две десетилетия и ще го чуем още веднъж, в този момент с добавената фалшификация на тъмни геополитически тенденции; ходът през 2022 година да накаже Русия за нейната пълномащабна инвазия в Украйна посредством заледяване на запасите й в долари, държани в чужбина, значи, че доста страни в този момент може да се опитат да скрият средствата си за черни дни в други валути.

Може да се случи световно изпитание - координирано или по различен метод - за намаление на $. Ако бъде изпълнено в сериозен мащаб, това би премахнало несъразмерната привилегия на Съединени американски щати да емитират дълг при свои лични условия, сигурни в знанието, че други национални управляващи ще го прихващат. Това би трансформирало играта на пазарите и търговията. Но доказателствата, които допускат, че това към този момент се случва, са в най-хубавия случай лимитирани.

Делът на международните запаси на централната банка, държани в долари, е намалял през последните десетилетия. През 2016 година валутата е съставлявала повече от 65 на 100 от формалните запаси, съгласно данни на МВФ. До края на 2023 година това се е свило до 58,4 %. Сумата, държана в китайски ренминби при започване на 2016 година, беше нула. Между края на тази година и 2023 година той е скочил със 188 %. Но макар че това звучи голямо, това към момента е единствено 2,3 % част от общата сума.

Въпреки това, неотдавнашен блог от Федералния запас на Ню Йорк твърди, че очевидното оттегляне от $ не се свежда до световното изстудяване на парите. Вместо това смяната се дължи на дребен брой страни, в това число Швейцария, където дълготрайните старания за задържане на франка доскоро повече от десетилетие доведоха до голямо струпване на евро. „ Наистина възходящите дялове в щатски долари от 2015 година до 2021 година бяха присъщи за 31 от 55-те страни, за които има оценки “, пишат икономисти от Федералния запас на Ню Йорк в края на май. „ Спадът в доларовите желания на дребна група страни – по-специално Китай, Индия, Русия и Турция – и огромното нарастване на количеството запаси, държани от Швейцария, изясняват по-голямата част от спада в съвкупния доларов дял от запасите. “

Междувременно централните банки в международен мащаб усилиха покупките на злато в явен опит да избегнат риска от наказания, защото златото не се управлява от нито един народен орган. И въпреки всичко, както акцентира Федералният запас на Ню Йорк, даже след бързо струпване на злато през 2022 и 2023 година, благородният метал към момента съставлява относително скромните 10 % от общия световен запас. Разказите за намаляващите доларови дялове и възходящите функции на златото „ несвоевременно обобщават дейностите на дребна група страни “, се споделя в него. крипто любопитно), златните ресурси в действителност наподобяват подготвени да набъбнат още повече. Проучване на мениджъри на запаси от мозъчен концерн Форум на формалните парични и финансови институции сподели, че макар рекордно високите цени на златото и укротяването на световната инфлация, за която златото постоянно се преглежда като хедж, мениджърите на запаси имат предпочитание да натрупат ресурси от метал.

Търсенето на $ обаче остава извънредно мощно. Това изследване не обгръща всяка страна, само че обгръща 73 централни банки, с общо укритие от 5,4 трилиона $. От тях OMFIF сподели, че чистите 18 % чакат да усилят, а не да понижат разпределението си за $, привлечени от по-високите лихвени проценти и стабилната американска стопанска система. Еврото е идната най-популярна валута в листата с стремежи, което допуска, че мениджърите на запаси желаят да се придържат към по-големите, по-ликвидни валути. 

Апетитът за ренминби в това време „ се е влошил “, споделиха откривателите на OMFIF, и 12 % от мениджърите се стремят да понижат притежанията си в китайската валута. Това е огромна смяна в мнението. През 2021 година и 2022 година съвсем една трета се стремят да усилят притежанията си в ренминби.

„ Това частично се дължи на относителния скептицизъм по отношение на краткосрочните стопански вероятности в Китай, само че голямото болшинство също загатва прозрачността на пазара и геополитиката като възпиращо средство . . .  ”, се споделя в отчета на мозъчния концерн.

Нищо не трае постоянно. Не е невероятно да си представим, в сегашния политически климат, утежняване на институционалната резистентност на Съединени американски щати, което в последна сметка съставлява сериозна опасност за дълготрайното положение на $. Но изглеждаше прибързано да се отсрочва време за върховенството на $ в световната финансова система преди две десетилетия и към момента наподобява прибързано в този момент.