ЕЦБ се придържа към плана за намаляване на лихвените проценти въпреки последиците от горещите данни за инфлацията в САЩ
По-висока от прогнозираната цифра за инфлацията в САЩ предизвика вълнение, когато определящите лихвите на Европейската централна банка седнаха за вечеря в сряда — но няколко присъстващи казаха, че това само се е втвърдило тяхната решимост да пренебрегнат това, което Федералният резерв може да направи.
ЕЦБ, която в четвъртък реши да запази референтната си лихва по депозитите на рекордно високо ниво от 4 процента, като същевременно сигнализира, че намаление е вероятно през юни, се бори със засилващи се въпроси за това колко би намалил разходите по заеми, ако Фед поеме по различен път.
Данните за САЩ в сряда показаха 3,5% ръст на потребителските цени за годината до март в сравнение с очаквания от 3,4%. Третият пореден месец на инфлация над прогнозата накара трейдърите да се обзаложат, че намаляването на лихвените проценти в САЩ може да надхвърли очакванията и да не започне преди ноември.
„Ние не сме Швейцария, ние сме еврозоната и можем да работим независимо, без да се тревожим за обменния курс“, каза член на управителния съвет на ЕЦБ пред Financial Times. Друг каза: „Всъщност би било незаконно ЕЦБ да определя политика въз основа на това, което прави Фед.“
В четвъртък имаше известно несъгласие относно решението на ЕЦБ да задържи лихвените проценти. Но няколко от присъстващите казаха, че не повече от трима от 26-те членове на съвета твърдо са се застъпили за незабавно намаляване на ставките. Въпреки това, един, който настояваше за съкращаване, каза, че други шестима са направили същото.
ЕЦБ ясно сигнализира, че с прогнозите за хладен растеж на икономиката на еврозоната тази година и падане на инфлацията към целта от 2 процента - след като падна до 2,4 процента през март — очаква да започне намаляване на лихвите през юни.
Всички длъжностни лица, с които се свърза FT, отхвърлиха опасенията относно трансатлантическите различия в паричната политика и изразиха увереност, че лесно ще се съгласят да започнат намаления референтната си лихва по депозити от рекордно високото си ниво на следващото им заседание на 6 юни.
„Ще ни трябва някакъв вид геополитически шок или две много лоши показания на инфлацията, за да не намалим лихвите през юни“, каза един член на съвета . Втори каза: „Всички колеги са съгласни, че трябва да се разграничим от Фед – всичко тук сочи към намаляване на инфлацията.“
Трети каза: „Обсъдихме това доста на вечеря, когато инфлацията в САЩ цифрите излязоха в сряда и основно трябва да се съсредоточим върху нашия мандат и да не се разсейваме от това, което Фед може да направи.“
ЕЦБ отказа да коментира дискусиите в съвета. Нейният президент Кристин Лагард отхвърли въпросите на репортерите в четвъртък за това дали решенията й ще бъдат повлияни от Фед. „Ние сме зависими от данните, а не от Федералния резерв“, каза тя, като посочи, че инфлацията в САЩ „не е същата“ като в Европа.
Членовете на Съвета се съгласиха с оценката на Лагард, посочвайки САЩ инфлацията се поддържаше по-висока от относително силния икономически растеж и експанзионистичната фискална политика на администрацията на президента Джо Байдън. „Ние сме уверени, че ще постигнем нашата цел за инфлация и данните за САЩ не разбиха това доверие“, каза един.
Но търговците на суаповите пазари в четвъртък леко понижиха вероятността ЕЦБ да започне да намалява лихвите през юни до около 70 процента, от 75 процента по-рано през деня.
Някои икономисти смятат, че ЕЦБ ще се опита да избегне понижаване на лихвените проценти много по-агресивно от Фед, отчасти поради страх от отслабване на еврото и така допълнително подклаждане на инфлацията. Съществуват също опасения, че инфлацията в еврозоната може скоро да отразява неотдавнашното възраждане, наблюдавано в САЩ.
„Не сме съгласни с това, което каза Кристин Лагард относно инфлацията в САЩ и пълното отделяне на развитието на инфлацията в еврозоната от тези в САЩ,“ каза Карстен Бжески, глобален ръководител на макросектора в ING, като посочи, че ръстът на цените в САЩ е „добре довел до развитието на еврозоната със закъснение от около половин година“.
Той добави, че еврозоната вероятно ще изпита подобни „структурни ограничения на предлагането“ като САЩ, като „липса на квалифицирани работници, ограничения на капацитета поради недостатъчно инвестиране или зависимост от енергия и стоки“.
Грег Фузези, икономист в JPMorgan , каза, че „развитието на инфлацията в САЩ също има известно значение“ за ЕЦБ. Той цитира неотдавнашната непостоянство на цените на услугите в еврозоната - които се повишиха с годишен темп от 4 процента за пет месеца - като пример за това как "входящите данни представляват известно предизвикателство за ЕЦБ".
