ЕЦБ се притеснява, че пазарните залози за намаляване на лихвите рискуват да провалят дезинфлацията

Ръководителите на Европейската централна банка бяха загрижени, че залозите на вложителите за понижаване на лихвените проценти още през март са разхлабили финансовите условия толкоз доста, че „ могат да провалят процеса на дезинфлация “, минути от демонстрира последното им съвещание.

Членовете на управителния съвет на ЕЦБ взеха решение да се опълчват на пазарните упования за ранни понижения на лихвените проценти и се съгласиха, че юни евентуално ще бъде най-ранният, за който могат да схванат, в случай че инфлацията е била укротена, съгласно към протокола от срещата от 15 декември, оповестен в четвъртък.

„ На този декор, необятно се смяташе за значимо да не се преценяват с пазарните упования в известието след срещата “, сподели ЕЦБ. „ Беше очебийно, че няма място за блаженство. “

През последната седмица няколко висши чиновници на ЕЦБ приведоха в деяние този проект. Коментарите на президента на ЕЦБ Кристин Лагард, които допускат, че разноските по заеми няма да намалеят до лятото, провокираха световни разпродажби на пазарите на облигации и акции в сряда.

Напрежението сред ЕЦБ и пазарите акцентира по какъв начин вложителите чакат инфлацията да спадне по-бързо от прогнозите на централната банка, което ще разреши на политиците да стартират да понижават референтната си рента по депозитите от нейното рекордно високо равнище от 4 % тази пролет.

Протоколите на ЕЦБ демонстрират, че политиците в еврозоната са били загрижени, че пазарните упования могат да провалят дезинфлацията доста преди почитан чиновник да предизвести за същия проблем тази седмица. Гита Гопинат, първи заместник-управляващ шеф на МВФ, сподели пред Financial Times, че заради тази причина централните банки би трябвало да работят внимателно при понижаване на лихвите.

Годишният растеж на цените в еврозоната се забави от връх от 10,6% през октомври 2022 година до двугодишно дъно от 2,4% през ноември, преди да се увеличи до 2,9% предишния месец след последователното унищожаване на държавните енергийни дотации.

Политиците разискаха на срещата от предишния месец какъв брой постоянна ще бъде инфлацията в „ последната миля “ на нейния спад до тяхната цел от 2 %. Според множеството растежът на заплатите би бил решителен фактор и те чакаха той да стартира да се забавя в отговор на неотдавнашния спад на инфлацията.

Но политиците на ЕЦБ също изброиха няколко възходящи опасности за инфлацията, в това число геополитическо напрежение, което може да увеличи силата цени, рискови метеорологични феномени, които биха могли да покачат разноските за храна и по-висок от упования напредък на заплатите или маржовете на облагата.

„ Оставащото разстояние на инфлацията от задачата на ЕЦБ, отслабването на дезинфлационните попътни ветрове от страна на предлагането и, като цяло към момента високите равнища на вътрешна инфлация не престават да изискват поддържане на задоволително рестриктивна позиция “, сподели ЕЦБ.

Карстен Бжески, икономист в холандската банка ING, сподели, че протоколите демонстрират, че ЕЦБ е „ към момента надалеч от разискване на понижения на лихвените проценти “ на срещата предишния месец и това „ надали ще се промени “, когато членовете на съвета се срещнат още веднъж във Франкфурт идната седмица.

Рязкото нарастване на разноските по заемите от средата на 2022 година удари постройката на Европа секторът е изключително сложен, както демонстрират данните на статистическата работа на Европейски Съюз, оповестени в четвъртък, разкриващи, че строителното произвеждане в Европейски Съюз е намаляло с 2 % през ноември по отношение на година по-рано.

Строителната интензивност е спаднала в Германия, Франция, Холандия, Унгария, Полша, Австрия и скандинавския район, съдействали за спад от 1 % на месечна база в Европейски Съюз като цяло, защото високите лихвени проценти и слабият стопански напредък натежаха върху бранша.

Отделни данни, оповестени от Федералната статистическа работа на Германия сподели, че броят на разрешителните за градеж на жилища продължава да понижава през ноември, спадайки с 16,9% по отношение на година по-рано, намалявайки предлагането на нови жилища.

Имаше 238 500 позволения за градеж, издадени през първия 11 месеца на предходната година, спад с повече от една четвърт от година по-рано и оставяйки бранша евентуално да не доближи задачата на немското държавно управление от 400 000.

Цените на жилищата в Германия са паднали с 10 % от пика през 2022 година Но Йохен Мьоберт, икономист в Deutsche Bank, предвижда, че жилищният пазар ще се възвърне тази година „ поради дефицита на жилища, релативно високия растеж на заплатите и предстоящите понижения на лихвените проценти “.