ЕЦБ се противопоставя на пролетното намаляване на лихвените проценти, тъй като очакванията за цените намаляват
Служителите на Европейската централна банка отхвърлят залозите на инвеститорите, че ще започнат да намаляват лихвените проценти тази пролет, въпреки нарастващото убеждение на потребителите, че най-лошото от инфлацията в еврозоната е отминало .
Очакванията на потребителите за инфлацията в еврозоната „намаляха значително“ до най-ниското си ниво, откакто малко след пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна предизвика скок на цените преди почти две години, според проучване на ЕЦБ, публикувано във вторник .
Икономисти казаха, че промяната в очакванията ще бъде приветствана от ЕЦБ, тъй като нейните служители търсят признаци дали ценовият натиск ще отслабне достатъчно, за да ги свали до целта за инфлация от 2 процента през следващата година.
Данните изглежда засилиха залозите на инвеститорите, че ЕЦБ ще започне да намалява лихвите през април. Еврото падна с 0,6 процента спрямо долара, а доходността на 10-годишните облигации на Германия се понижи леко във вторник след публикуването на резултатите от проучването.
Въпреки това, няколко членове на управителния съвет на ЕЦБ изказаха въпроса дали пазарите са са твърде оптимистично настроени преди срещата им следващата седмица за обсъждане на паричната политика.
„Твърде рано е да обявим победа“, каза управителят на френската централна банка Франсоа Вилерой дьо Гало пред Световния икономически форум в Давос във вторник. Въпреки че следващият ход на ЕЦБ вероятно ще бъде намаляване на лихвените проценти, моментът не е ясен, каза той, добавяйки: „Работата все още не е свършена.“
Членът на борда на финландската централна банка Туомас Валимаки каза, че ЕЦБ трябва внимавайте да не хвърлите пистолета, като намалите лихвите твърде рано, само за да може инфлацията да се вдигне отново. „По-добре е да изчакате малко по-дълго, отколкото да направите преждевременно излизане от това ограничително ниво и след това може би да се наложи да направите обратно“, каза той пред Ройтерс.
Ръководителят на Германската централна банка Йоахим Нагел отиде по-далеч, като каза: „Пазарите от време на време са оптимистични – може би от време на време са прекалено оптимистични. Това е тяхното виждане. Имам различно виждане.” Говорейки пред Bloomberg TV в Давос в понеделник, той добави: „Може би можем да изчакаме лятната ваканция или каквото и да е [за да решим дали да намалим лихвите].“
Суап пазарите са оценили 1,5 процентни пункта намаления на депозитния лихвен процент на ЕЦБ през следващата година от сегашното му рекордно ниво от 4 процента, започвайки още през април. И все пак заместник-ръководителят на МВФ Гита Гопинат каза на събитие в Давос във вторник, че пазарите са „малко преждевременни“, тъй като намаляването на лихвите е „по-вероятно през втората половина на тази година“.
Инфлацията в еврозоната е спаднала от връх от 10,6% през октомври 2022 г. към целта на ЕЦБ през изминалата година, но отново се повиши от 2,4% през ноември до 2,9% през декември поради постепенното премахване на държавните енергийни субсидии.
ЕЦБ заяви, че нейното проучване сред потребителите през ноември установи, че техните средни очаквания за инфлация в единния валутен блок за една година са спаднали от 4% на 3,2%, докато перспективите им за инфлация за три години са спаднали от 2,5% до 2,2 процента.
Томаш Виладек, икономист в инвеститора T Rowe Price, каза, че спадът е неочакван, тъй като конфликтът на Израел с Хамас започна през ноември и може да предизвика опасения, че цените на енергията може да се покачат отново.
„Обикновено конфликтът в Близкия изток трябваше да доведе до значително повишаване на средносрочните очаквания“, каза той. „Фактът, че това не се случи, е индикатор за много силни дезинфлационни сили, оформящи инфлационните очаквания на потребителите.“
Спекулациите, че ЕЦБ ще започне да намалява лихвените проценти през първата половина на тази година, помогнаха за озаряването на инвеститорите настроения относно перспективите пред затруднената германска икономика, според проучване на института ZEW.
Президентът на ZEW Йоахим Вамбах каза, че повече от половината от анкетираните инвеститори очакват ЕЦБ да намали лихвите през първите шест месеца от тази година. Това повиши индекса на очакванията за условията след шест месеца в германската икономика от 12,8 на 15,2, най-високото му ниво от почти година.
