Evergrande е колебливото домино, което може да претърпи своите връстници в областта на недвижимите имоти

Най-задлъжнелият строителен бизнесмен в света, China Evergrande Group, построи империя, считана в миналото за прекомерно огромна, с цел да се провали. Вече не. В понеделник съд в Хонконг подреди компанията, в миналото най-големият строител в страната по продажби, да бъде ликвидирана. Ефектът ще се популяризира надалеч оттатък кредиторите на Evergrande.

Листваните в Хонконг акции на Evergrande паднаха с една пета преди търговията да бъде спряна в понеделник сутринта. Сега Evergrande има пазарна стойност от по-малко от $300 милиона, което бледнее спрямо $330 милиарда отговорности. Акциите са намалели с 99 % по отношение на най-високото си равнище от 2020 година

Обикновено ликвидацията предлага опция за продажба на активите на бизнесмена и погашение на част от задълженията му. Но за Evergrande процесът на разпродажба би трябвало да се проточи, оставяйки малко за ликвидаторите да се възползват.

Повечето от активите на Evergrande към този момент са продадени. Цените на парцелите продължиха да се намаляват през последните две години, което значи, че не е останала доста стойност в дребното, което остава за продажба. Стойността на другите две изброени единици на Evergrande също е намалена, с повече от 90 % от 2021 година

Кредиторите имаха ниски упования, очаквайки % на възобновяване от по-малко от 3 % даже преди заповедта за разпродажба.

По-лошо, цените на парцелите в Китай може да понесат още един удар от деконструкцията на Evergrande. Приблизително 1,5 милиона купувачи на жилища към този момент са платили на бизнесмена – което се равнява на първична стойност от към 90 милиарда $ – за незавършени жилища. Досега Пекин притискаше държавните банки да оферират евтини заеми на дълъг лист от борещи се бизнесмени. Правителството също е заделило милиарди долари, с цел да помогне на разработчиците да продължат строителството.

Огромният брой домове на Evergrande, които се нуждаят от помощ за довеждане докрай, може просто да изтласка други строителни бизнесмени в задната част на опашката за каквато и да е държавна поддръжка. Тъй като броят на отсрочените, авансово продадени жилища нараства, настроението и търсенето на купувачите на жилища могат единствено да пострадат.

Освен това, разпадането на Evergrande основава казус за борещите се сътрудници. Инвеститорите се вкопчваха в очакванията за избавяне от години, както разкрива въртележката на цените на акциите на локалните бизнесмени. Цените на акциите скочиха след всеки умозрителен репортаж в локалните медии за идна избавителна стратегия от държавното управление, единствено с цел да се срутен дни по-късно.

Evergrande самичък по себе си може да не съставлява непосредствена систематична опасност за финансовата система на Китай. Но последствията за сенчестата банкова система на Китай – небанкови финансови институции, които кредитират промишлености с по-висок риск – наподобяват съществени. Zhongzhi, един от най-големите, подаде молба за фалит по-рано този месец. Тъй като по-малките сътрудници следват образеца, вложителите би трябвало да одобряват, че задаващите се последствия на китайските пазари на активи ще продължат.