Европейската централна банка остави основния си лихвен процент на рекордно високо ниво
Европейската централна банка (ЕЦБ) остави основния си лихвен процент непроменен на рекордно високо ниво в четвъртък, поддържайки кредитите скъпи за бизнеса и потребителите, докато се опитва да гарантира инфлацията е твърдо под контрол преди намаляването на разходите по заеми – стъпка, която се очаква по-късно тази година.
Въпросът е колко по-късно?
Финансовите пазари очакват намаление на лихвените проценти от 4 % още през април, докато президентът на ЕЦБ Кристин Лагард посочи, че това вероятно ще се случи това лято.
Анализаторите очакват г-жа Лагард да използва пресконференция, за да подчертае, че банката трябва да види повече доказателства, че болезнената инфлация, която направи всичко - от хранителни стоки до енергия по-скъпо, беше победена.
Г-жа Лагард предупреди, че банката ще взема решения въз основа на най-новите данни за здравето на икономиката, вместо да дава дългосрочни обещания.
Изявлението на ЕЦБ отхвърли по-ранната формулировка, че „вътрешният ценови натиск остава висок“ и отбеляза, че високите лихвени проценти помагат за понижаване на инфлацията.
Но той предупреди, че разходите по заемите ще останат високи „колкото е необходимо“, без да предлага бъдещ график.
Подобно на ЕЦБ, централната банка на Норвегия запази лихвените проценти стабилни в четвъртък.
Същия ден централната банка в Турция, която страда от неконтролируема инфлация от близо 65%, повиши основната си лихва до 45%, което се очаква да бъде последното увеличение от известно време.
С падащата инфлация в големите икономики финансовите пазари се разпенват с надежда за по-евтини кредити, които биха повишили бизнес активността и цените на акциите.
Инвеститорите в акции видяха, че притежанията им, като тези в пенсионни сметки в САЩ, скочиха през последните седмици на 2023 г., когато Федералният резерв на САЩ и ЕЦБ посочиха, че бърза поредица от повишения на лихвените проценти приключва.
Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл каза, че служителите са обсъдили перспективите за намаляване на лихвените проценти на декемврийската среща на банката и централната банка на САЩ посочи, че ще намали основния си лихвен процент три пъти тази година.
S&P 500, широк измерител на акциите на големите компании в САЩ, достигна рекордни върхове тази седмица, а европейските индекси също са се повишили.
Запазихме лихвените си проценти непроменени на последната ни среща.
Вижте нашите парични политически решения https://t.co/bEgIDpKhYvpic.twitter.com/zjqbHpHgS3
— Европейска централна банка (@ecb) 25 януари 2024 г.
Глобалното рали на акциите е изправено пред въпроси дали печалбите могат да продължат.
Намаляването на лихвените проценти прави по-рисковите инвестиции като акциите по-привлекателни от по-сигурните залози като сметки на паричния пазар и депозитни сертификати.
>
Те също така стимулират бизнес активността и по този начин изгледите за покачване на цените на акциите.
Очакванията за намаляване на лихвите бяха подхранвани от бързия спад на инфлацията в Европа до 2,9% през декември от пика на 10,6% през октомври 2022 г.
За малко повече от година ЕЦБ повиши основния си лихвен процент от отрицателни нива, което направи евтино заемането на пари за закупуване на къща или инвестиране в бизнес до рекорд -високо от 4%.
Въпреки че повишаването на лихвените проценти е основното оръжие на централната банка за потушаване на инфлацията, те също могат да забавят икономиката, което се наблюдава в Европа и страните по света, подхранвайки очакванията за съкращения сега, когато инфлацията спадна по-близо до предпочитаните нива.
Икономиката на 20-те страни-членки на Европейския съюз, които споделят евровалутата, където ЕЦБ определя лихвените проценти, леко се сви през тримесечието от юли до септември на миналата година.
Очакванията не са по-добри за следващите месеци.
Икономическото свиване следва скок на инфлация, подхранван от срив на веригата за доставки по време на пандемията от Covid-19 и след това по-високи цени на храните и енергията, свързани с войната на Русия в Украйна.
Най-лошото от разходите за енергия и проблемите с доставките намаляха, но инфлацията се разпространи в икономиката, тъй като работниците настояват за по-високи заплати, за да се справят с повишаването на цените, които плащат.
Анализаторите казват, че има основателни причини ЕЦБ да действа предпазливо. От една страна, необходимостта да се обърне курсът и да се повишат лихвите, ако инфлацията не продължи да пада — или скокове отново — само ще удължи болката от по-строгите кредити.
Друго е скоростта на повишаване на заплатите за работниците в Европа.
Служители на ЕЦБ посочиха, че искат да видят цифри за увеличенията на заплатите за първите месеци на тази година, преди да решат накъде смятат, че се насочва инфлацията .
Анализатори от Berenberg Bank казаха: „Лагард вероятно ще остави вратата широко отворена за първо намаление през юни, без да се ангажира напълно с него.
„Като подчертава необходимостта от повече данни относно динамиката на инфлацията в началото на 2024 г., тя може леко да отблъсне пазарните очаквания за първокласно намаление през април.“
Освен това атаките на йеменските бунтовници хуси срещу кораби в Червено море принудиха много кораби да донесат потребителски стоки и енергийни доставки за Европа, за да избегнете Суецкия канал и да предприемете по-дълго пътуване около края на Африка.
Прекъсването засега не е довело до по-високи цени на петрола, но е увеличило транспортните разходи за компаниите и подчерта несигурността относно енергийните доставки и дали предприятията могат да прехвърлят по-високи разходи на потребителите, което би подхранвало нов кръг от инфлация.
