Фед се среща на фона на притесненията, че прогресът на инфлацията може да спре

Забавянето на бързата инфлация в Америка е ненадейно неусетен развой до момента. Високите лихвени проценти оскъпяват тегленето на ипотека или вземането на заеми за пускане на бизнес, само че те не са блъснали спирачките на икономическия напредък или фрапантно са нараснали безработицата.

Все отново покачванията на цените се движат към 3,2 % към този момент пет месеца. Тази плоска линия провокира въпроси за това дали последната фаза в битката с инфлацията може да се окаже по-трудна за Федералния запас.

Служителите на Фед ще имат късмет да отговорят на най-новите данни за Сряда, когато завършват двудневна политическа среща. Очаква се централните банкери да оставят лихвените проценти непроменени, само че новите им тримесечни стопански прогнози биха могли да покажат по какъв начин най-новите стопански развития въздействат на мнението им за това какъв брой понижения на лихвите предстоят тази и идната година.

Последните стопански прогнози на Фед, оповестени през декември, допускат, че чиновниците на Фед ще създадат три понижения на лихвените проценти с четвърт пункт до края на 2024 година Оттогава стопанската система остава изненадващо мощна и инфлацията, макар че към момента внезапно понижава от своите върхове от 2022 година се оказа твърдоглав. Някои икономисти считат, че е допустимо публични лица да анулират упованията си за понижаване на лихвените проценти, предвиждайки единствено два хода тази година.

Инвеститорите като цяло към момента виждат доста дребен късмет Фед да резервира лихвените проценти на сегашните им 5,3 % до 2024 година

Но пазарите непрестанно преразглеждат какъв брой понижения на лихвите чакат. Сега вложителите залагат, че централните банкери ще понижат лихвите три пъти до края на годината до към 4,6 %. Само преди месец те чакаха четири съкращения и видяха рационален късмет от пет.

Две огромни събития трансформираха тези възгледи.

Инфлацията е по-силна от предстоящото. Измерването на показателя на потребителските цени надвиши прогнозите на икономистите през януари и февруари, защото инфлацията в услугите се оказа упорита и някои артикули, като облекло, нарастнаха.

Инфлацията на едро – която мери разноските за покупки, направени от бизнеса – също пристигна в по-горещо от предстоящото съгласно данните, оповестени предходната седмица. Това има значение, тъй като се вписва в показателя на инфлация на персоналните потребителски разноски, по-забавена мярка, само че тази, която Федералният запас публично е набелязал в задачата си за инфлация от 2 %.

Предвид данните, чиновниците на Фед евентуално ще употребяват тази среща, с цел да обсъдят „ дали инфлацията може да продължи да се охлажда “, написа Даян Суонк, основен икономист в KPMG Съединени американски щати, в изследователска записка.

„ Притеснението е, че ниско висящият плод, обвързван с възобновяване на веригите за доставки и спада на цените на стоките, е откъснат, до момента в който цените в бранша на услугите може да се оформят на дъното “, изясни тя.

Второто развиване е, че стопанската система към момента има доста подтик. Увеличението на работните места беше устойчиво през февруари, макар че равнището на безработица се увеличи, а растежът на заплатите се забавя постепенно. Ако стопанската система резервира прекалено много жизнеспособност, това може да задържи пазара на труда стегнат и заплатите да се повишават, което на собствен ред ще даде тласък на фирмите да покачват цените. Това може да затрудни Фед да се бори с инфлацията по дълготраен метод.

Фед не желае да понижава прибързано лихвените проценти. Ако централната банка не успее бързо да овладее повишението на цените, тя може да убеди потребителите и бизнеса, че инфлацията евентуално ще бъде по-висока отсега нататък. Това може да направи още по-трудно потушаването на инфлацията в бъдеще.

скорошна тирада. Тази позиция беше повторена от други чиновници, в това число Кристофър Уолър, шеф на Фед. разискват бъдещите си проекти за техния баланс на притежаваните облигации. Те свиват салдото си, като разрешават на скъпите бумаги да изтичат без реинвестиране, развой, който лишава малко сила от пазарите и стопанската система на маржа.

Балансът на Фед набъбна по време на пандемията, защото купуваше облигации в огромни количества, първо с цел да успокои пазарите, а по-късно с цел да подтиква стопанската система. Длъжностните лица желаят да го свият до по-нормални равнища, с цел да избегнат толкоз огромна роля на финансовите пазари. В същото време те желаят да избегнат прекаляването със свиването на притежаваните от тях облигации толкоз доста, че да рискуват сривове на пазара.

Джордж Гонкалвес, началник на макростратегията на Съединени американски щати в MUFG, сподели, че мислех, че чиновниците биха желали първо да създадат проект за закъснение на приключването на салдото, а по-късно да се извърнат към понижаване на лихвите. Той счита, че първото понижение на лихвите може да пристигна през юни или юли.

Майкъл Фероли, основният икономист за Съединени американски щати в J.P. Morgan, чака понижение на лихвите през юни – и сподели, че е подозрителен във връзка с аргумента, че може да се окаже по-трудно да се приключи работата с инфлацията, в сравнение с да се стартира. Той счита, че охлаждането на разноските за труд и инфлацията на жилищата ще продължат да забавят повишаването на цените.

„ Може би ставаме малко нервни “, сподели господин Фероли. Идеята, че „ последната миля “ ще бъде по-трудна, „ има хубава реторична прелест, само че по-късно някак си задраскаш и не съм уверен. “