Федералният резерв приветства „мекото приземяване“, дори ако много американци не се чувстват като аплодисменти

ВАШИНГТОН (AP) – Когато Джеръм Пауъл изнесе високопоставена тирада предишния месец, ръководителят на Федералния запас се приближи най-близо до момента трябваше да разгласи, че инфлационният скок, който обхвана нацията в продължение на три мъчителни години, към този момент е надвит.

И освен това. Високите лихвени проценти на Фед, сподели Пауъл, са съумели да реализират тази цел, без да причинят необятно планувана криза и висока безработица.

И въпреки всичко множеството американци не са в същото празнично въодушевление по отношение на внезапното рухване на инфлацията в лицето на от високите лихви по заеми, основани от Фед. Въпреки че потребителските настроения постепенно се повишават, болшинството от американците в някои изследвания към момента се оплакват от нарасналите цени, като се има поради, че разноските за артикули от първа нужда като храна, газ и жилища остават надалеч над равнищата, в които бяха преди експлоадирането на пандемията през 2020 година

Сравнително киселото въодушевление на обществеността основава провокации за вицепрезидента Камала Харис, до момента в който тя се стреми да наследи президента Джо Байдън. Въпреки спада на инфлацията и мощния напредък на работните места, доста гласоподаватели споделят, че са недоволни от икономическите резултати на администрацията на Байдън-Харис – и изключително разочаровани от високите цени.

Това противоречие сочи към поразителна разлика сред това по какъв начин икономисти и политици правят оценка последните няколко години на стопанската система и какъв брой елементарни американци го вършат.

В своите забележки предишния месец, изнесени на годишен стопански симпозиум в Джаксън Хоул, Уайоминг, Пауъл акцентира по какъв начин внезапните покачвания на лихвените проценти на Фед са съумели доста повече, в сравнение с множеството икономисти са планували, в укротяването на инфлацията, без да удрят стопанската система – известно мъчно достижение, известно като „ меко кацане “.

„ Спадът от 4-1/2 процентни пункта на инфлацията от нейния връх преди две години “, означи той, „ е настъпил в подтекст на ниска безработица – добре пристигнал и исторически необикновен резултат. “

С високата инфлация, която към този момент е всъщност победена, Пауъл и други чиновници на централната банка се готвят да понижат главния си лихвен % в средата на септември за първи път от повече от четири години. Фед става все по-фокусиран върху поддържането на пазара на труда благодарение на по-ниски лихвени проценти, в сравнение с върху продължаването на битката с инфлацията.

Много консуматори, назад, към момента са заети най-вече от днешните ценови равнища.

„ Наистина беше незабравим триумф, по какъв начин инфлацията се повиши, върна се и е към задачата, “ сподели Кристин Форбс, икономист от MIT и някогашен чиновник в централната банка на Обединеното кралство, Bank of England.

„ Но от позиция на семействата не беше толкоз сполучлив “, добави тя. „ Мнозина са понесли огромен удар върху заплатите си. Много от тях считат, че кошницата със артикули, които купуват, в този момент е доста по-скъпа.

Преди две години икономистите се притесняваха, че продължаващите покачвания на лихвените проценти на Фед - в последна сметка той увеличи референтната си рента с повече от 5 процентни пункта до 23-годишен връх с най-бързия ритъм от четири десетилетия - ще удари стопанската система и предизвиква загуба на милиони работни места. В края на краищата това се случи, когато Федералният запас под председателството на Пол Волкър изпрати референтната си рента до съвсем 20% при започване на 80-те години, което в последна сметка задуши бруталната инфлационна магия.

Всъщност, в Джаксън Хоул преди две години, самият Пауъл предизвести, че потреблението на високи лихвени проценти за превъзмогване на скока на инфлацията „ би донесло известна болежка “.

Все отново в този момент, съгласно желаната мярка на Фед, инфлацията е 2,5%, не доста над задачата от 2%. И до момента в който по-слабият ритъм на наемане провокира известни опасения, равнището на безработица е към момента ниското равнище от 4,3%, а стопанската система се разшири със стабилен годишен ритъм от 3% през последното тримесечие.

Въпреки че нито един чиновник на Фед няма да разгласи безапелационна победа, някои изпитват задоволство от опълчването на прогнозите за крах и мрак.

„ 2023 година беше историческа година за спада на инфлацията “, сподели Остан Гулсби, президент на Фед на Чикаго. „ И нямаше криза и това е невиждано. И по този начин ще учим механиката по какъв начин това се е случило дълго време. “

Измерванията на потребителските настроения обаче демонстрират, че три години на нездравословна инфлация са помрачили вероятностите на доста американци. Освен това високите лихвени проценти по заемите, дружно с високите цени на жилищата, накараха доста млади служащи да се опасяват, че собствеността върху жилище е все по-недостъпна.

Миналия месец консултантската компания McKinsey съобщи, че 53% от потребителите в последното си изследване „ към момента споделят, че възходящите цени и инфлацията са измежду техните терзания “. Анализаторите на McKinsey приписват ескалиралата цифра на „ инфлационния надвес “ - убеждението, че може да отнеме месеци, в случай че не и години, за потребителите да се приспособят прочувствено към доста по-високо равнище на цените, даже в случай че заплащането им е в крайник.

Икономистите показват няколко аргументи за огромната разлика във усещанията сред икономисти и политици от една страна и елементарни консуматори и служащи от друга друго.

Първият е, че Федералният запас приспособява политиките си за лихвени проценти, с цел да ръководи инфлацията – скоростта на промени в цените – вместо самите равнища на цените. Така че, когато инфлацията скочи, задачата на централната банка е да я върне на стабилно равнище, вместо да обърне нарастването на цените. Политиците на Фед чакат междинните заплати да наваксат и в последна сметка да разрешат на потребителите да си разрешат по-високите цени.

„ Централните банкери считат, че даже в случай че инфлацията се отдалечи от 2% за избран интервал, стига да се върне, това е добре “, сподели Forbes. „ Но интервалът от време, през който инфлацията е надалеч от 2%, може да има огромна цена. “

Изследване на Стефани Станчева, икономист от Харвард, и двама сътрудници откриха, че възгледите на множеството хора за инфлацията са доста разнообразни от тези на икономистите. Икономистите са склонни да преглеждат инфлацията като разследване от мощен напредък. Те постоянно разказват инфлацията като резултат от „ прегряване “ на стопанската система: ниската безработица, мощният растеж на работните места и възходящите заплати карат бизнеса да покачва внезапно цените, без безусловно да губи продажби.

За разлика от това, изследване на Станчева откри, че елементарните американци „ гледат на инфлацията като на недвусмислено неприятно нещо и доста рядко като знак за добра стопанска система или като непряк артикул от позитивно развиване. “

p> Респондентите в нейното изследване също споделиха, че имат вяра, че инфлацията произтича от несъразмерни държавни разноски или алчни предприятия. Те „ не имат вяра, че политиците (на централната банка) са изправени пред взаимни отстъпки, като да вземем за пример да понижат икономическата интензивност или да усилят безработицата, с цел да управляват инфлацията “.

На конференцията в Джаксън Хоул Андрю Бейли, шеф на Bank of England, твърди, че централните банки не могат да подсигуряват, че в никакъв случай няма да се появи висока инфлация — единствено че те ще се опитат да я понижат, когато се случи.

Тестът на една централна банка, сподели Бейли, „ не е, че в никакъв случай няма да имаме инфлация. Тестът на режима е какъв брой добре, откакто бъдете ударен от тези шокове, го връщате назад към задачата.

Все отново Forbes допуска, че има поучения, които могат да се научат от скока на инфлацията, в това число дали инфлацията е била оставена да остане прекомерно висока прекомерно дълго. Фед от дълго време е подложен на критика, че му е лишило прекалено много време, с цел да стартира да покачва референтната си рента. Инфлацията за първи път скочи напролет на 2021 година И въпреки всичко Фед, под неправилното усещане, че високата инфлация ще се окаже „ преходна “, стартира да покачва лихвите чак след съвсем година.

„ Може би би трябвало да преосмислим... къде наподобява, че сме в този момент: „ Докато се върне четири до пет години по-късно, това е добре “, сподели тя. „ Може би четири до пет години е прекомерно дълго.

„ Колко безработица или закъснение на растежа би трябвало да сме подготвени да приемем, с цел да съкратим интервала от време, през който инфлацията е прекомерно висока? “