Финансовите инженери зад мегадоговора на Шохей Охтани за 700 милиона долара

Стотици репортери се събраха пред стадион Доджър в Лос Анджелис тази седмица, за да поздравят Шохей Отани и да попитат как японската суперзвезда е избрала да се облече в синьо на Доджър.

Обличайки своята чиста униформа с номер 17 за първи път, Охтани каза, че по време на срещата си със собствениците на отбора, „те казаха, че когато погледнат назад към последните 10 години, всяка година са участвали в плейофите и дори са печелили една Световна серия, но те сметнаха това за провал“, каза той. „Когато чух това, разбрах, че всички са за победа.“

Огромната амбиция задвижи Охтани и Доджърс в книгите на рекордите с 10-годишния договор за игра на стойност 700 милиона долара, обявен миналата седмица. Сделката надхвърля подписването на други рекордьори, включително 10-годишното удължаване за 450 милиона долара за куотърбека на NFL Патрик Махоумс и двугодишното споразумение на Кристиано Роналдо да се присъедини към футболния отбор на Саудитска Арабия Al Nassr FC за повече от 200 милиона долара годишно.

Такива суми са продължение на една модерна спортна индустрия, в която оценките на клубовете скочиха до небесата, задвижвани от експоненциалния растеж на договорите за права за излъчване и добавянето на доходоносни нови потоци от приходи чрез обновяване на луксозни стадиони и, в САЩ, легализирането на спортните залагания .

Вероятно няма две организации, които са по-добре готови да се възползват от този феномен от Ohtani, талант веднъж на век както в хвърлянето, така и в ударите, невиждан от Бейб Рут и Доджърс, един от САЩ най-обичаните бейзболни клубове с консорциум от разумни финансисти, заемащи апартамента на собствениците от 2012 г.

През 2012 г. франчайзът на Доджърс беше закупен на търг от филиал на Guggenheim Partners, тогава неизвестен, нов паричен мениджър със седалище в Чикаго с голям офис в Санта Моника, Калифорния. Гугенхайм шокира света на бейзбола, като плати рекордната за онова време сума от 2,15 милиарда долара за франчайз на Мейджър лийг.

Ръководителите на Гугенхайм - Марк Уолтър, Тод Бойли и Скот Майнерд - бяха измислили умно споразумение, за да оправдае сериозната оценка: групата, оценявайки, че търсенето на медийни права за спорта скоро ще експлодира, подписа доходоносен 25-годишен договор за платена телевизия на стойност повече от $8 милиарда с Time Warner Cable на Charter Communications, който гарантира клуб стабилен и значителен поток от парични потоци.

Гугенхайм в момента управлява близо 300 милиарда долара и се смята за един от най-умните инвеститори на кредитния пазар в света. По-специално, той е пионер в практиката на креативно инвестиране в дългове, използвайки премии за животозастраховане като основа. Такава стратегия включва прецизно съпоставяне на активи и пасиви с дълга дата, което не е различно от договор на играч със задължения, продължаващи десетилетия.

Всъщност Доджърс вече имат трима звездни играчи с отложени договори — Отани, втори бейзменът Муки Бетс и първият бейзмен Фреди Фрийман. Общо Доджърс ще дължат 857 милиона долара отложена заплата и бонуси на триото, когато изтекат сроковете им за игра, които трябва да бъдат изплатени от 2028-2044 г., според Sportrac.

Условия за настоящите права за излъчване на Доджърс сделката с Хартата продължава до 2038 г., като изолира клуба от прекъсване на приходите от по-малките регионални спортни мрежи, най-големият притежател на които, Diamond Sports, регистрира фалит по глава 11 тази година.

Дребният шрифт на Споразумението с Ohtani разкрива усъвършенстван финансов инженеринг и за двете страни: Ohtani е избрал да отложи $680 милиона от сделката си до края на игралните си дни, като получава само $2 милиона заплата на година през 10-годишния живот на договора, според запознат със сделката. Използвайки процент на дисконтиране на настояща стойност, както е посочено в колективния договор за MLB с играчи, стойността на десетгодишния договор за игра на Ohtani за изчисляване на заплатите на Dodgers е само $460 милиона.

Ползите са двойни: Доджърс имат допълнително място в заплатите си, за да преследват повече шампионати от Световните серии и да добавят още звезди – фронт офисът все още преговаряше за сделки за други играчи по време на пресконференцията в Ohtani; и Охтани може да намали общото си данъчно бреме през целия живот на сделката, особено докато привлича одобрения по време на разцвета на кариерата си.

Ohtani се представлява от Creative Artists Agency, холивудският гигант за таланти, придобит тази година от семейство Пино. Майкъл Ливайн, член на борда на CAA и съръководител на неговия спортен отдел, каза пред Financial Times, че фирмата е прекарала години в подготовка за свободната агенция на Ohtani и как ще проверява интереса на конкурентните отбори към двупосочния талант.

„За някой, който е бил в състояние напълно да промени скалата на заплащане в отборен спорт като цяло, включването също и на този безкористен подход за отлагане на капитала, представлява основен принцип за това кой е той като съотборник и състезател, ” каза Ливайн за Ohtani.

Рекордната цена на стикер и уникалната структура на сделката – която включва клауза без търговия и отказ за Ohtani, ако някои топ мениджъри на Dodgers напуснат – е страничен продукт от това, което Ливайн каза, че е съзнателно решение да не подхранва „медийна лудост“, която заобикаля други силно търсени свободни агенти. И по всичко личи, структурата на отлагането беше предложена от Ohtani.

„Не бих имал смелостта да предложа сделка с 97 процента отсрочки“, каза Андрю Фридман, президент на бейзболните операции на Доджърс MLB тази вечер в четвъртък. „Казах на Марк [Уолтър]:„ Ще си помислите, че съм сложил това там. Не го направих!“

„Всеки път, когато се случи голям договорен пробив, хората гледат на това като на края на цивилизацията, каквато я познаваме“, каза Лий Стайнбърг, независим спортен агент, известен най-вече като вдъхновение за филма Джери Магуайър, който не е участвал в сделката Ohtani. „Хората смятат, че на спортистите се плащат тези пари, за да играят мач. Не, плащат им се тези пари, защото приходите от бейзбол са се увеличили пет пъти [през последните 30 години],” добави той.

Щайнбърг каза, че Отани е имал „повече влияние от всеки играч, който си спомням да е влизал в свободна агенция” само върху таланта.

Разбира се, отсрочените плащания по договора в бейзбола понякога се превръщат в главна тема. Най-известният принадлежи на Боби Бонила, бивш играч на звездите, който не е играл от 2001 г., но продължава да печели повече от $1 милион всяка година в разсрочени плащания от Ню Йорк Метс. Изплащанията се превърнаха в символ на необмислени финансови решения от предишните собственици на клуба, които също инвестираха в схемата Понци на Бърни Мадоф. Всяка година милиони фенове на Метс, както и новият собственик Стив Коен, по ирония на съдбата празнуват деня на плащане на 1 юли като „Ден на Боби Бонила“.

От своя страна Ливайн от CAA каза, че „това не е ирационално или емоционално воден процес. Докладите бяха, че има множество екипи, които се интересуват и желаят да сключат сравними сделки [с Охтани], което според мен говори за предимствата на това да бъде печеливша.”

Последвайте ни в