Фондовите пазари са подложени на „нулиране на риска“, тъй като индексите отбелязват нови рекорди

Нарастващият оптимизъм по отношение на международната стопанска система и усъвършенстваните корпоративни облаги тласка фондовите пазари към рекордно високи равнища, което кара анализаторите да предвиждат по-нататъшни облаги в това, което някои разказват като „ риск нулиране ”.

S&P 500 на Уолстрийт, доминираният от технологиите Nasdaq Composite, японският Nikkei 225, немският Dax и френският CAC 40, наред с други показатели, доближиха най-високите си нива през последните седмици, измежду се надява, че централните банки са съумели да укротят инфлацията, без да провокират спад.

Goldman Sachs и UBS усъвършенстваха прогнозите си за края на годината за S&P 500 тази година, а този месец Bank of America увеличи своите прогнози за края на годината прогноза до 5400 - към 5 % над настоящите равнища на показателя.

„ Това е като нулиране на рисковия цикъл “, сподели Евън Браун, портфолио управител и началник на тактиката за голям брой активи в UBS Asset Management. „ Всички чакат криза отдавна и тя не се е материализирала. “ Той разказа възходящия възторг към акциите като освобождение от насъбрания вкус за риск.

Докато пазарите на акции се покачиха през декември на фона на очакванията, че Федералният запас на Съединени американски щати ще понижи лихвените проценти до шест пъти през този интервал година ралито продължи, макар че вложителите понижиха упованията си до единствено три или четири съкращения.

След мъчителната 10-процентна промяна сред юли и октомври, S&P 500 се увеличи с повече от 24 %. Референтният показател на Уолстрийт затвори малко по-ниско в понеделник, само че се увеличи през 16 от последните 19 седмици.

Анализаторите споделят, че сериозно основание е възходящата вяра, подкрепена от исторически ниските равнища на безработица и устойчивия стопански напредък, че Икономиките на Съединени американски щати и други страни ще могат да осъществят меко кацане тази година.

„ Ако цените понижения на лихвените проценти, тъй като всички стават по-оптимистични за стопанската система, вместо да се тревожат за инфлацията, това е много добра композиция “, сподели Браун.

Корпоративните облаги също ускориха ралито, като производителят на чипове с изкуствен интелект Nvidia се увеличи с близо 80% тази година, откакто регистрира големи облаги.

Компаниите от S&P 500 групово надминаха упованията за облаги на акция със 7 % през сезона на облагите за четвъртото тримесечие, съгласно данни на JPMorgan, като браншове като потребителски акции и информационни услуги объркаха упованията, че по-високите разноски за заеми ще удари облагите.

В края на предходната година „ всеки финансов пълководец на планетата споделяше, че ще има промяна на облагите в някакъв миг през 2024 година “, сподели Маниш Кабра, ръководител на тактиката за акции на Съединени американски щати в Société Générale. „ Сега предвиждаме растеж на облагите от 40 % за Nasdaq 100 за първата половина на годината и мощни облаги също в Европа. “

Екипът на Morgan Stanley предходната седмица предвижда, че паневропейските показатели „ може да продължи да се повишава, като че ли е 1995 година ”, което би представлявало облага от към 12 % от актуалните равнища.

Много анализатори настояват, че актуалното рали, въодушевено от изкуствения разсъдък, е доста по-обосновано от софтуерния балон от 1990 година, който докара до срив през 2000 година

Тогава „ облагите за доста компании бяха несбъднати фантазии, а не действителност “, сподели Лиз Ан Сондърс, основен капиталов пълководец в Charles Schwab.

„ Не получавате необятното надценяване на компании, които не вършат пари по метода, по който вие в софтуерния балон, ” сподели Куе Нгуен, основен капиталов шеф на Research Affiliates за акции. „ Да, Nvidia се прави оценка на към 70 пъти облагата. Но те в действителност имат облаги. “

Въпреки това, в символ на евентуална пяна, цените на биткойн, магнит за спекулантите, и златото доближиха нови върхове през миналата седмица.

„ Беше повече еуфория към тематики, а не към по-широкия пазар “, сподели Савита Субраманиан, началник на тактиката за акции на BofA в Съединени американски щати, за настроението на фондовия пазар.

Други анализатори предизвестиха, че оценките на акциите са относително високи макар мощ на приходите. JPMorgan предизвести тази седмица за „ ранни признаци на безсилие в ралито “, като „ резултатът е по-добър от златокосата “ се трансформира в пазарен консенсус.

Иън Харнет, съосновател на Absolute Strategy Research, сподели, че ралито се усеща по-малко като че ли „ има доста фундаментални вложения “ и повече, че „ професионалните вложители, с които работим, са скъсили своя времеви небосвод “.