Franklin Templeton планира да пренесе най-добре представящия се фонд за възстановяване на нови пазари

Мениджърът на фонд за възобновяване, който е довел до свръхвъзвръщаемост, преобразувайки румънските държавни компании, е в полемики за преместване на модела на други нововъзникващи пазари.

Американската капиталова компания Franklin Templeton сподели пред Financial Times, че договаря с повече от пет държавни управления за възпроизвеждане на Fondul Proprietatea. Транспортното средство е върнало близо 7 милиарда $ капитал посредством дивиденти и назад изкупуване на акционери, в това число държавното управление на Румъния, откогато беше записано през 2011 година

Франклин Темпълтън споделя, че листнатият в Букурещ и Лондон Fondul е оказал помощ за слагането на малко известна преди ъгъл на европейските финансови пазари на картата след възстановяване на корпоративното ръководство на румънските държавни компании и по-късно листване или продажба на миноритарни дялове. Hidroelectrica, хидроенергиен оператор, който беше благосъстоятелност на Fondul, беше най-голямото в началото обществено предложение в Европа предходната година.

„ Имаме настоящи дейни полемики на разнообразни стадии на прогрес с повече от пет държавни управления по света “, сподели Мариус Дан, заместник-изпълнителен шеф на интервенциите на Франклин Темпълтън в Букурещ. Тази обща сума включва Узбекистан, който подписа меморандум за съгласие с Fondul предходната година, сподели той.

Fondul е постигнал повече от 500 % възвръщаемост в доларово изражение, в това число облаги от цената на акциите и дивиденти, след листването, много по-напред от референтната възвръщаемост за акциите на нововъзникващите пазари. Това го направи известен измежду вложителите на граничните пазари през последните години, като някои нетърпеливи да намерят сходно транспортно средство в други страни, в което да могат да влагат.

„ Ние в действителност считаме, че е повторимо “, сподели Йохан Майер, портфолио управител на Fondul и основен изпълнителен шеф на подразделението на Франклин Темпълтън в Букурещ.

„ Ангажирахме се с разнообразни държавни управления в района и отвън него ... това е доста мощен връх “, сподели той, акцентирайки цената, която е основана в активите на фонда, както и капитала, върнат на акционерите.

Много нововъзникващи пазари, в това число Южна Африка и Саудитска Арабия, са претегляйки дали и по какъв начин да отворите държавните компании за задгранични вложители като метод за възстановяване на надзора и успеваемостта и евентуално да се радвате на непредвидени облаги от несъразмерна възвръщаемост. Но това е политически съкрушен развой.

Румънското държавно управление, което има 6,5 % от акциите на Fondul, в този момент се пробва да употребява фонда за поддръжка на планове за частни финансови вложения. Той разгласи мандата за ръководство на фонда на търг, като сегашният мандат на Франклин Темпълтън би трябвало да изтече през идната година.

Някои вложители се съмняват дали моделът е възпроизводим, като се има поради произходът на Fondul в прехода на Румъния от комунизма повече от Преди 30 години.

Fondul е основан през 2005 година и е заложен с дялове в държавни групи като метод да се опита да компенсира румънците, изгубили благосъстоятелност по време на комунистическото ръководство. Въпреки това, доста получатели бързо продадоха дялове във фонда, които получиха, пропускайки бъдещи облаги и натискайки акциите на Fondul надалеч под цената на тези активи.

Франклин Темпълтън беше подтикван да осъществя активите и да понижи отстъпката като печелите такса от 1,75 % върху възвръщаемостта на капитала. Elliott Advisors на Paul Singer също настояваше за висока възвръщаемост, когато преди този момент беше единственият максимален акционер на Fondul.

„ Те върнаха доста капитал, само че за мен противоположното изкупуване с отстъпка не се смята за реставрация на хора, за които беше предопределено “, сподели Доминик Бокор-Инграм, старши портфолио управител за нововъзникващи и гранични пазари във Fiera Capital.

Наемането на професионален капиталов управител, който да следи дяловете в държавни компании, „ има значение и несъмнено ще донесе повече изгода, в сравнение с щета “ за всяка страна, която е приела този модел, добави Бокор-Инграм. „ Ще се нуждаете от друга конструкция “ за връщане на капитал, сподели той.

Франклин Темпълтън сподели, че „ самата реституционна активност е осъществена от румънското държавно управление, от прекачване на акции на Fondul от държавното управление към бенефициентите ”.

В самата Румъния „ историята на Fondul никога не се разиграва ”, сподели Майер от Франклин Темпълтън. Освен Hidroelectrica, фондът има дялове в летището в Букурещ и пристанището Констанца на Черно море, което от време на време е било стратегически значимо във войната в Украйна.

Румънското държавно управление настоя да спре продажбите на активи като част от апела си за смяна на тактиката на фонда. Франклин Темпълтън сподели, че ще продължи да прави оценка опциите, само че „ първичното обществено предложение или продажбата на базовите активи ще би трябвало да бъдат самостоятелно утвърдени от акционерите “.

Румъния е втората по население държава-членка на Европейски Съюз в Източна Европа след Полша, само че нейното равнище на приходи и размерът на нейните финансови пазари към момента изостават в забележителна степен от последния.

„ Без нашата активност през последните 13 години, откогато листнахме фонда, Румъния към момента можеше да бъде относително по-малко известна дестинация за вложители, ” сподели Дан от Франклин Темпълтън.

„ Без всякаква подправена невзискателност, ние бяхме мощна част от екосистемата и магнит за привличане на вложители в страната, само че също по този начин и за основаване на страна притежаваните компании са по-печеливши “, добави той.

Fondul „ стартира верижна реакция “ на румънските финансови пазари, сподели Виктор Капитану, началник на One United, строителен бизнесмен в Букурещ и една от най-големите регистрирани компании в страната.

В резултат на засиления инвеститорски интерес One United съумя да събере капитал пет пъти през последните седем години, с цел да финансира експанзията, сподели той. „ Fondul сигурно оказа помощ да се увеличи известността на капиталовите благоприятни условия в Букурещ и Румъния като цяло. “