Gilts потъват, тъй като търговците преосмислят времето за намаляване на лихвените проценти
Gilts претърпяха тежка нова година, тъй като инвеститорите преосмислят сериозно времето за намаляване на лихвените проценти от Bank of England тази година.
An Индексът на Ice Bank of America за държавния дълг на Обединеното кралство се понижи с 3,6 процента този месец - повече от два пъти спрямо американския аналог - като голяма част от щетите са нанесени от неочаквано ускоряване на инфлацията.
Изненадата е добавена към несигурност на световните пазари на облигации, тъй като централните банкери от двете страни на Атлантическия океан се опитват да насочат инвеститорите далеч от залозите за бързо намаляване на лихвените проценти тази година.
Януарските разпродажби на пазара на облигации идват след едно от най-резките двумесечни ръстове на облигациите от десетилетия в края на миналата година, подхранвани от забавящата се инфлация и мрачните коментари относно лихвите от Федералния резерв и други централни банкери .
„Пазарът на позлатени стоки в Обединеното кралство се премести твърде далеч, твърде бързо през последното тримесечие, като значителното късо покритие беше един от ключовите двигатели на ралито“, каза Уилям Вон, асоцииран портфолио мениджър в Brandywine Global, който добави, че изненадата Отпечатването на инфлацията тази седмица хвана „вече еднопосочно позиционирания пазар неподготвен“.
Докато годишният процент на инфлация в Обединеното кралство неочаквано се ускори до 4 процента през декември, икономическите данни бяха смесени с данните за продажбите на дребно и заплатите растеж тази седмица и двете по-меки от предвиденото от пазара.
Все пак търговците на суаповите пазари залагат, че Обединеното кралство ще осигури 1,1 процентни пункта намаления на лихвените проценти тази година, от сегашното ниво от 5,25 процента, 15-годишен връх. В началото на годината търговците бяха оценили намаления с 1,73 процентни пункта.
„Като се има предвид несигурното послание, идващо от данните, инфлацията в Обединеното кралство остава най-високата сред големите икономики и заплатите все още нарастват с около 6,5 процента Година за година, ястребовите пристрастия от страна на BoE вероятно ще останат в сила за известно време“, каза Себастиан Висмара, финансов икономист в BNY Mellon Investment Management.
Но свинете също бяха засегнати тази година от разпродажба на глобалния пазар на облигации, тъй като икономиката на САЩ остава устойчива и политиците предупреждават, че все още са фокусирани върху инфлацията.
Индексът на Ice Bank of America за държавните облигации на САЩ падна с 1,36 процента този месец, докато Индексът на германските държавни облигации - бенчмарк за еврозоната - се понижи с 1,91 на сто.
Вон каза, че позлатените са били по-волатилни от другите пазари на облигации „главно поради екстремните аномалии в оценката, които видяхме миналата година, и изключително високите нива на инфлация, които видяхме в сравнение с ЕС и САЩ“.
Някои икономисти прогнозират, че слабото представяне на Обединеното кралство в сравнение с други големи пазари на облигации тази година ще бъде краткотрайно.
„Очакваме, че Обединеното кралство ще бъде първият голям развит пазар, където инфлацията ще паднат под целта“, каза Джонатан Питърсън, икономист в Capital Economics, оценявайки, че спадът на цените на комуналните услуги ще тласне индекса на потребителските цени под 2 процента още през април.
Capital Economics прогнозира, че доходността на 10-годишните позлатени облигации ще падне от сегашното ниво от 3,93 процента до 3,25 процента до края на годината.
