Глобалната търговска война на Тръмп прави задачата на Фед по-трудна

до преди няколко месеца Федералният запас изглеждаше покрай постигането на нещо, което мнозина се съмняваха. Икономиката погледна на върха на „ меко кацане “, обстановка, при която инфлацията се насочи назад към задачата на централната банка с 2 % без криза. Това сложи Централната банка на път да понижи непрекъснато лихвите, до момента в който разноските за заемане доближиха равнище, което нито възобнови растежа, нито я забави.

Глобалната комерсиална война на президента Тръмп хвърли гаечен ключ в тези проекти. Изправени пред изключителна неустановеност по отношение на икономическите вероятности, централната банка сложи спомагателни съкращения на лихвите в задържане, до момента в който няма по-добър смисъл по какъв начин цените ще се отразят на стопанската система.

Какви политики се пробват да решат, е дали те би трябвало да бъдат по-загрижени за удара на растежа, който се чака от тези намотки или евентуално те би трябвало да бъдат по-притеснени от цените на шлагерите. „ Кошмарният сюжет “, съгласно Доналд Кон, някогашният заместник-председател на Фед, е този, в който инфлацията се покачва в това време, когато стопанската система се разпада, композиция, която носи лъх на стагффалцията.

Правенето на тази оценка не значи директно упражнение. Много ще зависи от това какъв брой дълго са налице цените, по какъв начин другите страни отмъщават и по какъв начин потребителите и бизнеса се приспособяват. Длъжностните лица също поддържат тесни раздели за други аспекти на икономическата стратегия на администрацията на Тръмп, в това число стръмни съкращения на държавните разноски, рестриктивните мерки на имиграцията и дерегулацията. Намаляването на налозите също е на пакета, само че защото тези изискват утвърждение на Конгреса, времето и обсега им остават неразбираеми.

From Detroit Lakes, Minn., to Manchester, N.H., business leaders have warned that they have little choice but to raise prices for their customers because of tariffs. Те се тормозят, че това ще значи по -малко търсене като цяло, което ще тежи върху облагите. Мнозина отложиха плануваните вложения и се отдръпнаха за наемане към този момент.

Томас Баркин, президент на Ричмънд Фед, неотдавна оприличи обстановката да се движи през " " нулева видимост, издърпайте и включете заплахите си ". „ Не се отдръпват обратно, само че те също не упорстват напред. Те са„ на пауза “,„ на задържане “,„ замразени “или„ парализирани “, до момента в който мъглата се повдигне. Напредъкът на опитомяване на инфлацията към този момент беше отделяне, преди господин Тръмп да се върне в Белия дом, като накара чиновниците да се мащабират още през декември на това какъв брой считат, че могат да намалят лихвите.

Перспективите, че цените ще възпламенят спомагателни ценови напън опасности, които ги редуцират. Това също може да значи, че лентата за съкращения се е повишила по -високо. Това значи, че ще отнеме удивително утежняване на пазара на труда, преди да могат да подхващат дейности.

Икономистите в Уолстрийт са повдигнали своите прогнози за криза частично заради това обвързване на Фед може скоро да бъде вследствие на цените на господин Тръмп. Goldman Sachs в този момент вижда 35 % възможност за криза през идващите 12 месеца, по отношение на 20 % преди този момент. Те чакат централната банка да понижи лихвите три пъти тази година, започвайки през юли.