Глобални инвеститори предупреждават Обединеното кралство за преразглеждане на правилата за листване

Глобалните вложители предизвестяват, че препоръчаното преразглеждане на разпоредбите за листване за привличане на повече компании в напредък на английския пазар ще подкопае правата на акционерите, ще подкопае репутацията на страната за корпоративно ръководство и ще навреди на прелест като финансов център.

Международната мрежа за корпоративно ръководство, група от световни институционални вложители с ръководени активи на стойност 77 трилиона $, писа до канцлера на Обединеното кралство Джереми Хънт и до регулатора на Органа за финансово държание – което притегли плануваните промени – критикувайки това, което FCA назова „ най-мащабните промени в режима на листване в Обединеното кралство от три десетилетия “.

Получателите също по този начин включват счетоводния контролен орган на Съвета за финансово отчитане и Лондонската фондова борса.

„ Ние сме загрижени, че препоръчаните промени на разпоредбите за листване биха довели до по-слаба отбрана на вложителите и биха могли да навредят репутацията на Обединеното кралство като пазар с високи стандарти за корпоративно ръководство “, сподели подписалата Карин Смит Ихеначо, основен чиновник по ръководство и сходство в Norges Bank Investment Management, която ръководи най-големия върховен фонд в света.

Сред подписалите писмото са едни от най-мощните институционални вложители в света, в това число NBIM и огромните американски пенсионни фондове Calpers и Calstrs; PGGM, един от най-големите холандски мениджъри на пенсионни фондове; и AustralianSuper, най-големият пенсионен фонд в страната. Повече от три четвърти от активите, които съставляват, са основани отвън Обединеното кралство.

Предложенията на FCA са отговор на загрижеността на държавното управление по отношение на спада в броя на първичните обществени предлагания в Лондон.

Преглед на листванията в Обединеното кралство за 2021 година, управляван от лорд Джонатан Хил, акцентира нуждата от поощряване на повече компании да се листват в Обединеното кралство на фона на напускането на LSE и две десетилетия спад в каузи на пенсионните фондове на Обединеното кралство в локалните финансов пазар.

FCA прикани общоприетите и премиум сегментите на пазара да бъдат сменени с една категория за листване, което да го направи по-привлекателен за листване на компании на ранен стадий. Регулаторът също по този начин предложи набор от дерегулаторни ограничения, в това число унищожаване на нуждата фирмите да показват тригодишни одитирани доклади.

Едно от най-големите опасения на вложителите е плануваното въвеждане на по-разрешителен метод към двойните класови структури на акции, които дават на създателите на компании по-големи права на глас спрямо елементарните акционери.

Те също се тормозят от отнемането на гласовете на акционерите преди обилни придвижвания, като поглъщания и покупко-продажби със свързани лица. Те имат вяра, че като цяло предложенията ще изложат вложителите на непростим риск.

Кери Уоринг, основен изпълнителен шеф на ICGN, сподели, че предложенията „ рискуват да подкопаят доверието на вложителите да влагат в активи в Обединеното кралство “. Те „ евентуално ще навредят на репутацията на Обединеното кралство като пазар със постоянна отбрана на вложителите, високи стандарти за корпоративно ръководство, мощно отчитане и постоянна политическа среда “, добави тя.

Уоринг твърди, че ограниченията са евентуални непредвидени последствия можеше да докара до понижаване на групата от институционални вложители и вложители на дребно, искащи да влагат в компании, регистрирани в Обединеното кралство, като сподели, че не е ясно измененията ще привлекат листвания в страната.

Вместо това, те „ може да са нездравословни за стандартите за корпоративно ръководство и отбраната на акционерите, като по този метод подкопават икономическия напредък и привлекателността на Обединеното кралство като световен финансов център “, сподели ICGN.

Каролайн Ескот, старши капиталов управител в Railpen, която следи към £34 милиарда активи на пенсионни фондове, прикани политиците в Обединеното кралство да „ преразгледат решението си да анулират жизненоважната отбрана на корпоративното ръководство, от която се нуждаят ежедневните спестители “.

Тя сподели: „ Вярваме, че са подхванати неотдавнашни стъпки по отношение на политиката на корпоративно ръководство на Обединеното кралство, които ще попречат, а не ще оказват помощ на финансовите пазари и икономическото възобновяване на Обединеното кралство, в евентуален ущърб на членовете на пенсионни схеми като нашата. ”

Бим Афолами, стопански секретар на Министерството на финансите, сподели в изказване, че държавното управление мощно поддържа предложенията на регулатора.

„ Заедно имаме необятна стратегия за промени. които се стремят да слагат финансовите пазари в Обединеното кралство на равни условия с други водещи юрисдикции, изключително Съединени американски щати. “

Афолами сподели, че „ фундаментално не е склонен “ с мненията на ICGN, добавяйки, че „ няма безусловно никакъв смисъл в най-безопасното гробище ”.

„ Тези оферти не са ерозия на правата на акционерите и FCA работи за реализиране на салдото сред ползите на акционерите и на фирмите, набиращи капитал, поради обсега и упоритостта от тези промени е обикновено да привлекат необятен кръг от отзиви “, добави той.