Грешка на ЕС отваря 18-месечен прозорец за неограничена тъмна търговия
Брюксел бърза да затвори вратичка в новите си правила за търговия с акции, след като неволно остави 18-месечен прозорец за инвеститорите да купуват и продават неограничени количества акции на частно места за търговия.
Политиците се стремят да актуализират новото законодателство, предназначено да отразява по-точно дейността по търговия с акции в ЕС след Брекзит, след като беше открит пропускът, според хора, запознати с въпроса.
Погрешното съставяне на правилата потенциално позволява неограничена търговия с бизнес, която ЕС се опита да ограничи през последното десетилетие.
Тъмните пулове са частен тип търговия, при която инвеститорите могат да купуват и продават пакети от акции без експозициите са видими и без да нарушават пазара. Потребителите се оплакаха, че правилата са твърде ограничителни и че по-голямата част от бизнеса се извършва в базирани в Лондон места за търговия.
Промените в така наречената тъмна търговия са част от пакет от мерки, предназначени да повишат конкурентоспособността на Капиталовите пазари в ЕС, които страдат от намаляващи обеми на търговия и липса на листвания на фондовите борси.
Съгласно нови, по-опростени правила, Брюксел въвежда таван от 7 процента върху сумата на търговията с акции в една регистрирана в ЕС компания в тъмен басейн. Това ще замени по-сложна система, която имаше две капачки. Новите стандарти на ЕС, актуализация на законодателството Mifir, не включват старите правила, които съдържат така нареченото двойно ограничение на обема, казаха хората. Очаква се правилата да бъдат финализирани през април и да влязат в сила в края на 2025 г., оставяйки този 18-месечен прозорец отворен за неограничена тъмна търговия.
Европейският орган за ценни книжа и пазари, паневропейският регулатор, потвърди пред Financial Times, че 18-месечният отворен прозорец съществува съгласно новите правила, които са публикувани в официалния вестник на ЕС, който обхваща всички ново законодателство.
Той добави, че е „наясно, че има нужда от предоставяне на допълнителни насоки относно промените, въведени от прегледа на Mifir, и кога те ще влязат в сила“.
Регулаторът заяви, че има за цел „да предостави допълнителна яснота“ преди правилата да влязат в сила в края на април. Ако дотогава не бъдат направени промени, инвеститорите ще могат да търгуват неограничени обеми в тъмни пулове за година и половина.
Инвеститорите обикновено харесват тъмни пулове, защото могат да преместват големи пакети от акции, без да нарушават пазара и без техните сделки да бъдат видими, както биха били на така наречените осветени борси.
Човек, запознат с въпроса, каза, че правилата на ЕС са „написани погрешно“, добавяйки, че „начинът, по който са написано, може би по погрешка, може би по замисъл, изтрива старите ограничения, което означава, че ще има неограничена тъмна търговия за 18 месеца в ЕС.
Европейската комисия не отговори на искане за коментар.
Тъмната търговия обикновено се извършва далеч от борсите, на места, управлявани от големи банки като Goldman Sachs, които вероятно ще се възползват от увеличаването на обемите на търговия, ако настоящите правила на ЕС останат непроменени. Фондовите борси обикновено не харесват тъмната търговия, защото, казват те, осигурява по-малко прозрачност на пазара.
След като Обединеното кралство гласува да напусне ЕС, то облекчи правилата си за тъмна търговия в опит да примами бизнеса обратно в Лондон.
