Hindenburg удари Super Micro

Hindenburg Research, активистката компания за къси продажби, учредена от Nate Anderson, преследва архетипните ресурси от AI фикс идея.

НОВО ОТ НАС:

Супер Микро—нови доказателства за счетоводна операция, родственик Самообслужване и отбягване на наказания в този AI High Flyerhttps://t.co/TaWfYbJVUA $SMCI

(1/x)

— Hindenburg Research (@HindenburgRes) 27 август 2024 година

Въпреки че Nvidia е одобрена като водач на генеративния AI, признаците на балон са по-очевидни в Super Micro Computer. Бързата му промяна от дистрибутор на хардуер в рекламен звяр включва съвсем 300% растеж на цената на акциите през първото тримесечие на 2024 година Тя се трансформира в най-голямата дребна капитализация в Америка, отчитайки рекордните 2% от тежестта на показателя Russell 2000.

Стремилият напредък значи, че за разлика от множеството компании с пазарна капитализация над $35 милиарда, има съмнителни неща в относително скорошната история на Super Micro.

Хинденбург споделя за другите регулаторни пропуски на Super Micro и глобата, която заплати на SEC през 2020 година за това, което регулаторът назова „ необятно публикувани счетоводни нарушавания “. Той също по този начин притегля вниманието към покупките на комплекти от компании, благосъстоятелност на фамилията на основния изпълнителен шеф Чарлз Лианг.

Това, което късият продавач прибавя, е азбучник от способи, по които Super Micro може да не се е трансформирала толкоз, колкото вложителите желаят да имат вяра. Дори актьорският състав не се е трансформирал, се твърди:

По-малко от 3 месеца след заплащането на съглашение от SEC за $17,5 милиона, Super Micro стартира наново наемане на топ мениджъри, които са били директно забъркани в счетоводния скандал съгласно правосъдни записи и изявленията с някогашни чиновници.

Бивш продавач ни сподели: „ Почти всички се върнаха. Почти всички хора, които бяха освободени, бяха повода за това корист. “

Сделките със свързани лица „ наподобяват необичайно кръгови “ и „ служат като плодородна почва за подозрително счетоводство “, отчетът твърди. Една от многото хартиени следи, които показва, е към тайвански снабдители, за които се твърди, че са благосъстоятелност на братята на изпълнителния шеф.

След това има глава за това за какво патентованите нововъведения на Super Micro не са нито патентовани, нито новаторски, последвана от някои въпроси за това дали глобите за експорт на Русия и Китай са били заобиколени.

Друга нишка включва Super Очевидно Micro се бори да завоюва и задържи огромни сметки, което за вложителите ще бъде познато бърборене. Хинденбург работи с тематиката, като събира отчети за промяна на огромни имена в AI и облачните калкулации с изявленията, които допускат, че инсталациите на Super Micro са предизвикали всевъзможни проблеми.

Както сме привикнали да чакаме от Хинденбург, това е изчерпателна част от работата, която обгръща близо 19 000 думи. И като множеството проучвания на Хинденбург, то построява обществено известни събития с обвинявания, основани на непублична информация, които се четат по този начин, като че ли са били юристи на половина до гибел:

Всички казано, ние имаме вяра, че Super Micro е сериен рецидивист. Той се облагодетелства от това, че е шеф, само че към момента е изправен пред обилни проблеми със счетоводството, ръководството и сходството и предлага по-нисък артикул и услуга, които в този момент са подкопани от по-надеждна конкуренция.

Моментът тук е забавен. Nvidia оповестява резултатите за второто тримесечие на следващия ден след звънеца. Той значително не беше повлиян от мрачния сезон на облагите в Съединени американски щати и възходящия цинизъм към възвръщаемостта на огромните софтуерни вложения в ИИ. Дори след неотдавнашния най-голям дял от хедж фондовете, акциите на Nvidia са с по-малко от 5 % под рекордния си връх, откакто се покачиха с близо 30 % от дъното при започване на август.

Резултатите на Super Micro на 6 август демонстрираха закъснение на растежа на приходите и рентабилността, които остават под напън, като всяко усъвършенстване на маржа се отсрочва за идната година, защото се бори да усили индустриалните процеси. Акциите паднаха надолу при днешното отваряне, само че скоро се възвърнаха, с цел да търгуват с дребна смяна, откакто към този момент бяха на половина от рекордно високо равнище през март:

Друго нещо, което знаем за Hindenburg е, че това е дребен фонд, който е подсилен от доста по-големи фондове. Андерсън сподели предишния месец, че е спечелила единствено 4 милиона $ от блокбъстъра си по-малко от групата компании на Гаутам Адани, откакто е продала концепцията на американския хедж фонд Kingdon Capital Management в подмяна на дял от облагата. (Регулаторът на индийските пазари проверява това съглашение.)

Има доста мениджъри на пари, които са внимателни във връзка с AI, само че единствено най-смелите биха скъсали Nvidia ден преди резултатите. Залагането против Super Micro може да бъде метод с по-нисък риск за игра на същата тематика, без значение дали съответните нови обвинявания против компанията се натрупват.

Пълният отчет на Хинденбург е на неговия уеб страница. Помолихме Super Micro да разяснява обвиняванията и ще актуализира обявата, когато получим отговор.

Актуализация (сряда, 14:10 ч. BST): спокс на компанията към момента не е t отговори на нашите имейли. Но има това:

Super Micro [ . . . ] през днешния ден разгласи, че чака да не подаде навреме годишния си доклад във формуляр 10-K за фискалната година, завършила на 30 юни 2024 година („ Годишният доклад “) и чака да подаде съобщение за късно подаване във формуляр 12b-25 във връзка с годишния доклад на 30 август 2024 година SMCI не е в положение да подаде своя годишен доклад в границите на избрания интервал от време, без неразумни старания или разноски. Необходимо е в допълнение време, с цел да може управлението на SMCI да приключи своята оценка на дизайна и оперативната успеваемост на своите вътрешни контроли върху финансовото отчитане към 30 юни 2024 година SMCI не е направило актуализации на своите резултати за фискалната година и тримесечието, завършило на 30 юни 2024 година които бяха оповестени в прессъобщението на SMCI от 6 август 2024 година

Освен това четене:
— Добре пристигнали в Super Micro galaxy (FTAV)