Холандските пенсионни фондове, които трябва да продават 125 милиарда евро правителствени облигации

Холандските пенсионни фондове, ще окажат напън върху пазарите на европейски държавни облигации по-късно тази година, защото те стартират да продават към 125 милиарда евро дълги облигации заради забележителна промяна на пенсионния бранш. 

Between 2025 and 2028 the €1.5tn Dutch pension industry is transitioning from a system in which final payouts to pensioners are guaranteed to a defined contribution framework, in which employers are only tied to the amount they put in. That will mean holding much less long-term sovereign debt to back their long-term promises and freeing up more funds to invest in higher-returning assets such as equities and Кредит.

Докато шепа към този момент са превключили, холандските фондове, ръководещи близо половината от общите активи, които би трябвало да бъдат трансферирани, се плануват да се обръщат през януари идната година, като мениджърите се чака да приготвят портфейли първоначално. Стратегистите в холандската банка Rabobank чакат 127 милиарда евро дълготраен държавен дълг ще бъдат продадени в хода на прехода.

Продажбата е последният образец за понижаване на търсенето на дълготраен дълг измежду пенсионните фондове, които, съчетани с рекордни равнища на независими заеми, са помогнали за повишение на добивите на облигации, съчетани с рекордни равнища на независими заеми, са помогнали за изтласкване на добивите на облигации, съчетани с рекордни равнища на независими заеми, са помогнали за повишение на добивите на облигации, в комбиниране с рекордни равнища на заемане Pooja Kumra, пълководец за цени на TD Securities, добавяйки, че продажбите могат да дойдат „ доста бързо в края на годината... само че превантивните покупко-продажби могат да бъдат наказателни, в случай че има повече закъснения “.

pfzw, вторият по величина пенсионен фонд в Холандия с 259 милиарда Европа на активите за активи за независимост за независимост на свободата на аситите, с цел да може да се окаже и да има комутатор на новата система за независимост на служащите в границите на новата система, с новата система на активи, в границите на новата система на активите, като вторият по величина е в интерес на Netherland с Евро 252bn от активите за здравен фонд в Netherlands с 259 милиарда Активи за активи за независимост за независимост на служащите в региона на здравето, с цел да може да се окаже и да има комутатор на System, с цел да може и вторият по величина пенсионен фонд в Холандия с Евро 259 милиарда 1 януари 2026 година ABP, най -големият в страната възнамерява да премине на идната година.

Повишаващите се добиви на облигации натрупват напън върху политиците, защото Европа усилва своите заеми, с цел да финансира своите упоритости за защита и сила, водени от разходния проект за разход в размер на 1 TTN в Германия.

дългът с дълги еврозони е бил обиден изключително мощно. 30-годишната рентабилност на Германия се е повишила от под нулата по време на пандемията на Covid до над 3 на 100, покрай най-високите си равнища след дълговата рецесия на еврозоната. The additional interest rate paid on France’s 30-year debt, compared with its two-year equivalent, has surged from zero two years ago to more than 2 percentage points.

Dutch pension funds, which are by far the largest in the Eurozone, have used interest rates swaps and government bonds across different time horizons, even over 50 years or more, to match the period over which they must make payouts to their youngest members. 

Но защото средствата се реалокират в система, в която те изплащат въз основа на възвръщаемостта, те са подготвени да се придвижат към по -рискови активи като акции и заем, които чакат да генерират по -висока възвръщаемост за своите членове в дълготраен проект. ; " Сега въпросът е... кой ще бъде купувачът? "

Някои други обичайни купувачи се отдръпнаха обратно. Японските вложители, исторически покупател на крайъгълен камък на държавния дълг на еврозоната, продадоха присъединяване си в края на предходната година с най -бързи темпове за десетилетие.

Rabobank пресмята, че преди държавните продажби, холандски пенсионни фондове, притежавани към 457 милиарда евро, с най -правителствените, холандски пенсионни фондове, притежавани към 457 милиарда евро, с най -правителствените облигации, с най -френските и дюшени, притежавани към 457 милиона евро, преди да се продават немски, холандски пенсионни фондове имат към 457 милиарда евро, холандски пенсионни фондове, притежавани към 457 милиарда евро, притежавани към 457 милиона евро, холандски пенсионни фондове, притежавани към 457 милиарда Евро от държавните облигации, с най -най -диспектните продажби и дюшени и дюшени и дюшени и дюше държавен дълг. 

Около 19 на 100 от целия държавен дълг в Холандия са благосъстоятелност на холандски пенсионни фондове, спрямо 8 на 100 благосъстоятелност върху немските бъчви, съгласно Rabobank, като съотношението на благосъстоятелност е най -високо за облигации с далечна дата на падеж. 

Водейки в пенсионния преход, холандските фондове усилват потреблението на хеджиране посредством облигации и суапове, с цел да защитят съотношението на компенсациите на членовете си от всевъзможен потрес на лихвен % или пазар на акции. ; Шепа пенсионни фондове към този момент забавиха датата на прехода си, в това число PME, скица от 60 милиарда Евро за служащите в металната и софтуерната промишленост. Но хедж фондовете нареждат да печелят от прехода, споделиха анализаторите. ;