Хонконгската фондова борса се бори да си върне вярата на инвеститорите
Ако Карлсън Тонг има късмет, може просто да е избрал подходящия момент да поеме поста председател на Хонконгската фондова борса и да се опита да съживи животинските духове в града който обича да се представя като финансов център на Азия.
През седмицата, в която бордът одобри назначаването му, референтният индекс на Хонконг Hang Seng се повиши с 8,8%, което е най-доброто му седмично представяне от края на 2011 г.
На страната на Тонг е обещанието за допълнителна помощ от Пекин за фондовия пазар на територията. Китайският регулатор на ценните книжа, обявявайки ходовете по-рано този месец, подчерта важността на Хонконг като финансов център.
Подкрепата е крайно необходима на пазара. Въпреки ралито тази седмица, което беше движено от инвеститори от континента, индексът Hang Seng падна с повече от 43 процента от началото на 2021 г., докато цената на акциите на борсите в Хонг Конг е паднала с повече от 51 процента през същия период.
Проблемите, пред които е изправена борсата, бяха подчертани тази седмица, когато поредица от първични публични предлагания — включително най-голямото в града тази година — потъна в първия си ден на търговия.
Базирана в Хонконг lPO адвокат описа пазарната среда като „брутална“, тъй като всеки се „бори за собственото си оцеляване“.
„Сумата на IPO-тата и набраните приходи е толкова лоша, а настроението е слабо. Много е трудно да се намерят инвеститори“, каза адвокатът. „Освен парите от Китай, [в момента] много малко инвеститори са наистина супер заинтересовани от пазарите в Хонконг и континентален Китай.“
Слабите финансови резултати на HKEX отразяват мрака: печалбите потънаха с 13% през първото тримесечие, като средният дневен оборот на акциите спадна с 22% на годишна база. Спадът в приходите беше частично компенсиран от нарастващите приходи от Лондонската метална борса, собственост на HKEX. Все пак борсата сега се нарежда едва на 10-то място в световен мащаб по обем на IPO досега тази година, изоставайки зад компании като Атина и редица регионални съперници.
Първите публични предлагания в Хонконг набраха 604 милиона долара през първите три месеца на тази година с 12 сделки – по-голямата част от които произхождат от континентален Китай – срещу 851 милиона долара за 17 сделки през същия период година по-рано. „Нещата очевидно не вървят добре“, каза Дики Уонг, изпълнителен директор на изследванията в базираната в Хонконг Kingston Securities.
Да обърне това е предизвикателството за Тонг, счетоводител и бивш председател на градския пазар регулатор, и Бони Чан, бивш съглавен оперативен директор на борсата, който беше назначен за главен изпълнителен директор миналия месец, заменяйки Николас Агузин.
Тонг каза пред Financial Times през ноември, че е важно „да продължим да популяризираме града като международен финансов център“ и „да се уверим, че градът може да използва силните си страни [като] супер връзка за Китай към останалия свят”. През последните месеци HKEX отвори офиси в Лондон и Ню Йорк.
За новия ръководен екип ключът е търсенето на „значителни възможности за свързване с бързоразвиващите се капиталови центрове на Югоизточна Азия и Близкия изток“, каза Чан тази седмица. HKEX също ще продължи да „капитализира дългосрочния растеж на Китай“.
По-рано този месец Китайската комисия за регулиране на ценните книжа обяви планове за насърчаване на големи предприятия от континента да се листват в града и да разшири обхвата на продукти за градските схеми за Stock Connect, които свързват финансовите пазари на Хонконг и континентален Китай. „Си Дзинпин ясно каза . . . необходимо е да се консолидира и подобри статута на Хонконг като международен финансов център“, се казва в съобщението.
„Това е голямо подобрение за пазара“, каза Робърт Лий, депутат от Хонконг. „Има пазарни очаквания за повече мерки, които да излязат.“
Но главен изпълнителен директор на брокерска компания от континентален Китай, базиран в Хонконг, остава скептичен. „Не мисля, че назначаването [на Тонг] всъщност би променило нещо. Назначаването говори за тенденцията на работата на HKEX да върви напред, старомодните местни жители няма да имат мотивация да променят или да преследват реформи.
„Ще се върнат ли чуждестранните инвеститори на фондовия пазар в Хонконг на 100 процента? Може би не“, каза Уонг от Kingston Securities. „С предстоящите избори в САЩ напрежението между Китай и САЩ ще продължи и ще продължи да хвърля сянка върху Хонконг, особено за чуждестранните инвеститори.“
В тази среда банки, включително HSBC и Morgan Stanley, съкращават работни места . Адвокатски кантори, включително Kirkland, също съкратиха работни места. HSBC отказа да коментира съобщенията за съкращения на работни места, но говорител каза, че банката „продължава да инвестира и да развива нашия бизнес“. Morgan Stanley и Kirkland отказаха коментар.
„Всички бяха настроени за китайски бизнес“, каза ръководителят на инвестиционното банкиране в Азиатско-тихоокеанския регион на западна банка. „[Но] всички момчета от Китай сега се опитват да направят Югоизточна Азия или Япония.“
За три IPO-та тази седмица търсенето беше очевидно слабо.
Набиране на близо 2,6 HK$ милиарда (332 милиона щатски долара), китайската верига за балон чай ChaPanda беше най-голямото IPO в Хонконг досега през 2024 г. Но веригата, известна още като Chabaidao, спадна с цели 38 процента от цената си за листване на HK$17,50 при първата си търговия ден.
Акциите на Mobvoi, китайска група за изкуствен интелект, която смята Google за свой ранен поддръжник, паднаха с около 21 процента при дебюта си на търговия в сряда. Междувременно доставчикът на строителни услуги Tianjin Construction Development затвори с 39% по-ниско ниво през първия си търговски ден.
Очевидно е време фондовата борса в Хонконг да се „рестартира“, каза Сали Уонг, главен изпълнителен директор на Хонконгската асоциация на инвестиционните фондове.
„Тъй като в момента сме в преходен период и [Хонг Конг] се препозиционира . . . С по-диверсифицирана база от инвеститори предстоят още много възможности“, каза Уонг.
