Икономиката на Индия изглежда успокояващо скучна с наближаването на бюджета

Тази публикация е версия на място на бюлетина India Business Briefing. За да го получавате постоянно във входящата си поща, регистрирайте се, в случай че сте премиум клиент, или надстройте абонамента си тук.

Добро утро. Това е Робин Хардинг, редактор за Азия на FT, който още веднъж замества Вийна, която е отпътувала някъде на приятна отмора. Аз съм неприятен сурогат, само че ви благодаря, че ме приехте!

Имаме амбициозни проекти за отразяването ни в Индия през 2026 година, като стартираме с нов началник на бюрото в Делхи, който би трябвало да бъде на място до седмици (въпреки че зависи от Доналд Тръмп — нашите репортери не престават да се разбъркват до непредвидени кътчета на земното кълбо).

Най-важното е, че Виена ще продължи да хроникира огромното истории тук в India Business Briefing, макар че ще пропуснем едно издание идната седмица за Деня на републиката.

Натрупване на бюджет

Краят на януари е и това значи, че визуализациите на бюджета на съюза на Индия започнаха да идват във входящата ми поща. Гледайки Индия от световна позиция, това са моите наблюдения.

На първо място, в макро отношение стопанската система на Индия е в добра форма. МВФ актуализира своите прогнози тази седмица, поставяйки растежа на Индия на 7,3 % през 2025 година и надграждайки прогнозата си до 6,4 % за тази година; инфлацията е комфортно под контрол; и няма фрапантни финансови или секторни несъответствия, които биха ви предиздвикали да се тревожите за идни проблеми. В съпоставяне с други огромни стопански системи е мъчно да се каже нещо забавно: огромен комплимент, когато става въпрос за макрополитика.

Второ, в интернационален подтекст дебатът на Индия за дълга и дефицитите наподобява като егоизъм на дребните разлики. Целта за понижаване на съотношението на обществения дълг към Брутният вътрешен продукт под 50 % до фискалната 2031 година е солидна фискална котва, макар че елементарно можете да оправдаете друго число. Това, което има значение, е ясният ангажимент за фискална дисциплинираност. Сравнете това с Япония, Европа, Съединени американски щати, Китай и Индонезия - където има известна степен на неприятна бюджетна дисциплинираност или структурно струпване на задължения - и фискалната политика на Индия наподобява скучна. Още един път, това са положителни вести.

Трето, остава фактът, че растежът на Индия е добър, само че не и отличен. Основната уязвимост е към образуването на частен капитал и обвързваните с него индикатори като директните задгранични вложения, без които е мъчно да се доближи най-високата граница на растежа на продуктивността. Това обрисува бюджетното предизвикателство за министъра на финансите Нирмала Ситараман: става въпрос по-малко за решенията за налозите и разноските, а повече за това какви сложни структурни промени е подготвена да предприеме.

Това не е за отменяне на положителната работа, осъществена от основателите на икономическа политика в Индия. Каквото и да прави Sitharaman тази година, тя ще гради върху здрава основа.

Какво съгласно вас би трябвало да бъде приоритет в бюджета? Натиснете „ Отговори “ или ми изпратете имейл на

Препоръчани истории

Скот Бесент приветства „ медиите за подправени вести, водени от Financial Times “ преди противоположния завой на Тръмп против Гренландия. Какъв свят.

Анджли Равал написа за великия квалифициран „ jobpocalypse “. Тревожа се за децата си в колежанска възраст.

Може би всички сме обречени. Или може би японските облигации стават евтини.

„ Това ще бъде най-хубавата IPO година. “ Джио води пътя за обществени предлагания в Индия.

Страхотен начален виц в това огромно четиво за Русия и Украйна, които се конкурират за закупуване на съставни елементи за дронове в Китай.

Смъртта на софтуера?

Твърдя, че няма AI балон, в смисъл, че няма нищо ирационално в цялата инвестиция, която се случва, даже в случай че пазарите дефинират оптимистична позиция за цената на технологията.

Един от най-силните признаци, че AI ще генерира доста стойност, не са чатботове като ChatGPT, а по какъв начин артикули като Cursor и Claude Code набират известност за програмиране, където приемането наподобява генерира ясни облаги в продуктивността.

Бях изумен от причините, изтъкнати от Дъг О’Лафлин от Fabricated Knowledge за „ гибелта на софтуера “. Неговата теза, доколкото разбирам, е, че AI освен ще срине единичната цена за писане на програмен продукт, само че вследствие на това огромни елементи от съществуващия програмен продукт въобще няма да бъдат написани: те ще бъдат генерирани контекстуално от AI, когато са нужни.

Това съгласно мен би имало огромни последствия за софтуерния бранш в Индия. Имаше доста диалози за AI като сурогат на труда и по какъв начин той може да повлияе на конкурентното преимущество на фирмите за ИТ услуги в Индия, само че полемиката е склонна да приема, че същият програмен продукт е написан, единствено по друг метод. Може би това е неверен умствен модел: AI не работи като сурогат на инвестиции труд, а по-скоро прави самия програмен продукт стар и реалокира икономическата стойност другаде.

Това би било изключително използвано за компании, предоставящи програмен продукт като услуга. Но част от това, което индийските снабдители вършат, е да преобразуват бизнес логиката в програмен продукт и приложения за своите клиенти.

Струва си да се замислим.

Преценете

Една от главните точки в днешния материал за сушата на дипломираните работни места е относително по-големият спад за наемане в начални работни места. Ето цифрите за Индия, съгласно LinkedIn.

Процент на наемане в Индия по позиция и равнище на старшинство (промяна по отношение на миналата година, декември 2025 по отношение на декември 2024)

-11,3%

Начално равнище

-10,4%

Мениджър на приблизително равнище

-9,5%

Висше управление

Четете, чувайте, гледайте

Избраните от Виена постоянно са толкоз елегантни, че тази част е сложна за писане. Четох Lonesome Dove, известният уестърн от Лари Макмъртри за прегонване на добитъка от Тексас до Монтана — добър е, само че като доста „ велики американски романи “ не е толкоз добър, колкото репутацията му.

През празниците ми хареса да играя Dispatch, който беше изработен от ученици на Telltale Games и демонстрира тази линия. Обявен като „ супергеройска комедия на работното място “, това е леко, сюжетно развлечение и не лишава доста време, за разлика от Slay the Spire, където очаквам/ужасявам се от идното продължение.