Икономиката на Китай е изправена пред „критична година“ в битка срещу дефлацията

Като началник на най-големия търговец на бижута в Китай, Кент Уонг държи пръста си в пулса на потребителите във втората по величина стопанска система в света — и те са внимателни.

Уонг, ръководещ шеф на Chow Tai Fook, сподели, че клиентите на веригата са се ориентирали от диаманти и други скъпоценни камъни към злато, ресурс от благосъстояние в сложни времена. „ В кратковременен проект хората ще продължат да бъдат по-предпазливи, без значение [независимо дали става дума] за ползване или вложения “, сподели той, като добави, че чака потребителското доверие да се възвърне след година или две.

Wong's сдържаните вероятности за 2024 година, споделяни от доста анализатори, идват, когато политиците в Пекин се приготвят за решаваща година в борбата си да възстановят животинския дух на стопанската система и да избягат от опасността от серпантина на дълга и дефлацията.

Правителството е се чака да разкрие в сряда, че брутният вътрешен артикул е повишен с към 5,2 % предходната година, съгласно изследване на Reuters измежду анализатори. Въпреки че това би надхвърлило леко формалната цел от 5 %, икономистите споделиха, че 2024 година се чака да бъде по-предизвикателна, като същото изследване предвижда, че растежът ще се забави до 4,6 %.

Спадът на парцелите е в своята трета година износът е слаб, внимателните вложители се отдръпват от китайските финансови пазари, а политиците се борят с това, което съгласно анализаторите на Morgan Stanley е най-дългият интервал на дефлационен напън в страната от азиатската финансова рецесия през 1997-98 година

“ Мисля, че това е сериозна година за китайската стопанска система в смисъл, че дефлацията може да навлезе в циничен кръг “, сподели Робин Син, основен икономист за Китай в Morgan Stanley.

Син сподели, че фирмите са почнали да понижават дълга си и да се въздържат от финансови разноски и наемане, до момента в който пазарът на труда беше сложен и упованията за заплатите се влошаваха. „ За да прекъснем този цикъл, би трябвало да поставим някои доста значими политически старания “, сподели той.

Анализаторите чакат годишната среща на Общокитайското заседание на народните представители, Народното събрание, който е квалифициран, още веднъж да заложи стопански напредък цел от към 5 %, когато се срещне при започване на март.

Въпреки че е постоянна спрямо развитите стопански системи, миналогодишната цел беше най-ниската за Китай от десетилетия. След като суровите блокирания удариха стопанската система през 2022 година, това трябваше да е елементарно за реализиране, споделиха анализатори, само че държавното управление беше насила да ускори фискалната поддръжка след съмнение в растежа в средата на годината.

Базовият резултат съпоставяне с 2022 година евентуално е поласкало растежа на Брутният вътрешен продукт на Китай предходната година с към 2 процентни пункта, сподели Хуи Шан, основен икономист за Китай в Goldman Sachs.

Както и предходната година, секторът на парцелите е най-голямата неустановеност, пред която е изправена стопанската система през 2024 година, споделиха анализатори. Правителството разгласи голям брой начинания, като неотдавна разкри, че през декември централната банка е насочила 350 милиарда юана (49 милиарда долара) към банките посредством механизъм, прочут като „ заложено в допълнение заемане “.

Не се изяснява защо са заемите., само че анализаторите чакат, че те може да са предопределени за „ Трите огромни плана “ – стимулираща стратегия за подкрепяне на промишлеността за жилищно строителство.

Крис Бедор, заместник-директор на китайските проучвания в Gavekal, сподели, че тази скица може да е задоволителна да сложи етаж в замираща строителна активност, само че продажбите на парцели биха били по-голяма неопределеност. През декември продажбите на парцели в Китай към момента бяха единствено 60 % от равнищата преди пандемията от 2019 година в 30 огромни града.

Бедор сподели, че в случай че имотната рецесия се задълбочи още повече, управляващите може да бъдат принудени да започват тласък „ базука “. пакет, който би изненадал пазара нагоре. Но той добави, че неговият главен случай е по-скоро за стабилизиране, в сравнение с за отскок. „ Тази година ще има много непретенциозен растеж, с други думи най-малко нещата ще спрат да се утежняват “, сподели той.

Отвъд бранша на парцелите, икономистите настояват, че доста по-широк пакет от тласъци, комбиниран с незабавно бяха нужни промени за възобновяване на стопанската система.

„ Дефлацията е извънредно тревожна за страна като Китай, която натрупва обществен дълг по-бързо от Япония в миналото “, сподели Алисия Гарсия-Хереро, основен икономист за Азия- Пасифик в Натиксис. По време на дефлация цените и заплатите падат, само че цената на дълга не, което усилва тежестта на изплащанията.

Централното държавно управление би трябвало да даде фискален пакет, който е ориентиран към потреблението, а не към повече вложения в производството, сподели Xing от Morgan Stanley. Това може да е от изгода за стотиците милиони служащи мигранти в Китай, да вземем за пример, като им предложи повече достъп до обществени помощи, намалявайки тласъците им да натрупат спестявания, вместо да харчат.

„ Нуждаем се от решителна смяна към фискално облекчение, “, сподели Xing. „ Разбира се, размерът има значение и скоростта има значение. Ако политиката продължава да е незадоволителна, в последна сметка настояването на политиката за спиране на този капан на дефлацията на дълга може да бъде още по-голям. “

Икономистите настояват, че износът, който се сви в доларово изражение предходната година, не може да се разчита на избавление стопанската система поради слабото световно търсене. Политиките на Китай за стимулиране, които дават приоритет на разширението на държавните банкови заеми за производителите, доведоха до свръхкапацитет и увеличаващи се търкания с търговски сътрудници като Европейски Съюз.

Въпреки апелите на пазара към Пекин да облекчи политиката и личните старания на Китай да показа приятелско лице към вложителите, анализаторите споделиха, че политиците не престават да изпращат смесени сигнали.

Китайската национална банка остави значим лихвен % по заемите арестуван в понеделник макар пазарните упования за понижение. Миналия месец държавното управление шокира вложителите, като разгласи строги планове за ограничавания върху видеоигрите, откакто преди този момент предложи уверения, че софтуерните репресии са завършили.

Правителството се опита да успокои опасенията, като уволни длъжностното лице, отговорно за проектоправилата, само че анализаторите споделиха, че вредата е нанесена.

Всички от това би направило постигането на задачата за напредък на Брутният вътрешен продукт от 5 % тази година амбициозна, споделиха икономисти. Шан от Goldman сподели, че държавното управление ще би трябвало да понижи съпротивлението от бранша на парцелите, да приложи по-експанзивни фискални ограничения и „ да има шанс с износа “.

„ Ако държавното управление в действителност желае, по един или различен метод ще измисли метод да стигне до 5 %. Но това ще бъде сложна задача “, сподели Шан.