Икономиката на Обединеното кралство не е толкова лоша, колкото са ви казвали

Когато ги попитат какво мислят за стопанската система, английската общност от време на време може да бъде извънредно пряма. В изследване на YouGov след ноемврийския бюджет трима от четирима души считат, че държавното управление ръководи неприятно стопанската система. Изявлението на канцлера Рейчъл Рийвс се отрази зле на четирима от петима бизнес водачи, интервюирани от Института на шефовете. И Ipsos Mori заяви, че делът на хората, които считат, че тя прави добра работа, е по-нисък от този на тези, които към момента утвърждават Kwasi Kwarteng след пагубния „ мини “ бюджет от септември 2022 година Тези възгледи ще бъдат усложнени от икономическите данни от петък, показващи, че стопанската система на Обединеното кралство се свива за втори следващ месец през октомври.

Не се колебая, че тези усеща са почтено изразени. Но в действителност ли е правилно, че стопанската система на Обединеното кралство е нездравословна, както считат 79 % от обществеността? Или че ще бъде в по-лошо положение след година, както имат вяра близо две трети? Възможно ли е този скептицизъм в реалност да се трансформира в самоизпълняващо се знамение, водещо до това, че нацията към този момент не може да разчита на желанието на английския консуматор да пазари?

Обикновено бих отхвърлил сходни теории, само че някои безапелационни нови данни на Bank of England ме накараха да трансформира мнението си. В разкриваща нова електронна таблица чиновниците са събрали поредност от всички свои предходни прогнози от 2007 година насам, което улеснява измерването на тяхната акуратност.

Ако се върнем почти три години обратно до ноември 2022 година, медийните заглавия, произлизащи от прогнозите на BoE, крещяха, че централната банка предвижда най-дългата криза в Обединеното кралство, даже в случай че Financial Times имаше по-трезво отношение (BoE сигнализираше, че лихвените проценти няма да се покачат толкоз бързо или толкоз бързо, колкото чакаха пазарите).

Тъй като прогнозният небосвод на BoE е три години, в този момент можем да проверим какъв брой точна е била прогнозата за нескончаем спад: действителният размер на стопанската система на Обединеното кралство е със 7,4% по-голям от прогнозата. Ако в този момент сме мрачни, единствено си представете какъв брой зле бихме се чувствали, в случай че фамилии с две деца имаха годишни приходи приблизително с малко над £13 000 по-ниски. Това е, което банката очакваше.

Не ви апелирам да сте признателни за дребната благосклонност, че стопанската система не претърпя най-дългата си криза до момента. Но е поучително да проучим за какво нещата се развиха по-добре от плануваното и дали това би трябвало да има някакво значение за нашето въодушевление през днешния ден. Обединеното кралство е покрай рекордно висока претовареност, само че преобладаващото публично усещане е, че молбите за безработица и обществени помощи са толкоз неприятни, колкото през 80-те години на предишния век и въобще няма напредък.

Първата причина, заради която прогнозите се оказаха извънредно неправилни, беше, че през ноември 2022 година BoE смяташе, че размерът на стопанската система на Обединеното кралство ще спадне с 1,8% през идващите три години. Всъщност той е повишен с 2,8 %. Основната разлика няма нищо общо с неприятното моделиране, а просто с това, че цените на газа на едро не остават несъразмерни. Вместо това те паднаха внезапно, повишавайки растежа и стандарта на живот в Обединеното кралство.

Втората причина Брутният вътрешен продукт да бъде със 7,4% по-висок от предстоящото е, че Службата за национална статистика ревизира нагоре действителното равнище на икономическото произвеждане на Обединеното кралство както за 2022 година, по този начин и за годините по-късно. За страдание това надалеч не е еднократно за националната ни статистическа организация.

От 2007 година първата версия на формалната икономическа история - версията, която се оповестява като вест на всеки няколко месеца - демонстрира, че междинният годишен ритъм на напредък е 0,76 %. За разлика от това, сегашната версия на същата история споделя, че междинният годишен напредък е бил 1,34%, което е със 76% по-добре.

Основните интервали на неточност в измерването настъпиха в годините на строги икономии от 2012 до 2014 година, през 2017 година по време на ранния интервал след референдума за Брекзит и през последните години след пандемията. Истината е, че голямо песимистично користолюбие в нашите национални сметки ни накара да бъдем хранени с неточни модерни отчети за крах и мрак, които след това се оказват нелепости.

Но това е първата версия на икономическите събития, която навлиза в националния спор — и в националното схващане — заради изцяло разбираемата причина, че първичните изявления на стопански данни вършат вести. Не можете да очаквате хората да се интересуват надълбоко от проверка на данни, които са на три години. Психологически те са взели решение до тогава.

Все още ни се споделя, че строгите икономии от 2010 година са унищожили растежа, само че данните към този момент не поддържат тази история: растежът сред изборните победи на Дейвид Камерън през 2010 година и 2015 година в този момент записва приблизително 2 % на годишна база. Съвременната история беше, че навлизаме в „ тройна криза “.

Това не стопира дотук. Мислехме, че Обединеното кралство е пропуснало взрива в Съединени американски щати през 2017 година, само че това също се оказва, че не е правилно. И след Covid-19, вместо стопанска система в криза, растежът, следен от канцлерите Джеръми Хънт и Рийвс, беше много междинен, а не нещо, за което да оплакваме.

Тези проверки на Брутният вътрешен продукт също значат, че три пъти през това десетилетие до момента сме изпадали в суматоха по отношение на националния дълг, тъй като ONS заяви, че чистият дълг на обществения бранш надвишава размера на стопанската система. Всеки път, в края на 2020 година, през май 2023 година и през септември 2024 година, тези числа се оказват неверни. Последната оценка на ONS е, че общественият дълг е 94,5 % от Брутният вътрешен продукт.

Като икономисти, в случай че се чудим за какво хората икономисват, а не харчат, сме склонни да посочваме високи лихвени проценти или белези от неотдавнашния инфлационен епизод. Трябва също да вземем поради описа, който си описваме. Желанието за икономисване към този момент не наподобява толкоз изненадващо, когато държавното управление, опозиционните партии, формалната статистика и медиите оповестяват, че английската стопанска система е в извънредно положение.

Нека бъдем ясни. Нашата стопанска система не е в напредък. Но е доста по-здравословно, в сравнение с се опасяваше. Така че, в случай че ви попитат какъв брой добре се оправя стопанската система на Обединеното кралство, не забравяйте, че тя е доста по-силна, в сравнение с музиката за въодушевление би ви предиздвикала да повярвате.