Икономистите отхвърлят твърдението на Кевин Уорш, че бумът на ИИ ще позволи намаляване на лихвените проценти

Върхови учени отхвърлиха изказванието на Кевин Уорш, че взривът на продуктивността, провокиран от ИИ, ще сътвори място за понижаване на лихвените проценти, съгласно бързо изследване на икономисти на FT, което акцентира провокациите пред избора на Доналд Тръмп за ръководител на Федералния запас.

Уорш, който Тръмп уточни като собствен претендент за размени Джей Пауъл в края на януари, твърди, че AI ще провокира „ най-повишаващата продуктивността вълна в живота ни – минало, настояще и бъдеще “. Това ще разшири производството и ще проправи пътя за Фед да понижи разноските за заеми на Съединени американски щати от настоящето им равнище от 3,5-3,75 %, без да провокира повишаване на цените, споделя той.

Почти 60 % от 45-те икономисти, интервюирани от Центъра за финансови пазари на Чикагския университет Кларк тази седмица, споделиха, че всяко влияние върху цените и разноските по заеми през идващите две години евентуално ще бъде нищожно – намаление на PCE инфлацията и неутралния лихвен % с по-малко от 0,2 % през идващите две години.

„ Не мисля, че [бумът на ИИ] е дезинфлационен потрес “, сподели Джонатан Райт, икономист от университета Джон Хопкинс и някогашен чиновник на Фед. „ Не мисля, че в близко бъдеще това също е доста инфлационно. “

Около една трета от респондентите споделиха, че взривът на изкуствения разсъдък може даже да принуди Федералния запас да увеличи леко по този начин наречената неутрална рента – при която разноските по заеми нито се покачват, нито натежават върху търсенето.

Уорш, който би трябвало да бъде доказан от Сената, преди да може да наследи Пауъл в средата на май, се концентрира върху въздействието на ИИ върху продуктивността.

Но други икономисти – в това число някои от Фед – настояват, че към този момент резултатите от технологията могат да покачат търсенето и ценовия напън.

„ Дори в случай че AI в последна сметка успее доста да увеличи индустриалния потенциал на стопанската система, едно по-незабавно нарастване на търсенето, обвързвано с активността, обвързвана с AI, може да увеличи краткотрайно инфлацията, без да компенсира дейностите на паричната политика “, сподели заместник-председателят на Фед за паричната политика Филип Джеферсън на събитие на Brookings Institution в петък, базирайки се на въздействието на взрива в стимулирането на центрове за данни строителство.

Спечелването на поддръжката на останалата част от определящия лихвите Федерален комитет за отворен пазар за вероятността за бърз взрив на продуктивността, провокиран от ИИ, може да се окаже мъчно, оставяйки Warsh да се бори да направи понижения на лихвите в мащаба, който Тръмп желае преди междинните избори през ноември.

Прогнозите на FOMC плануват единствено едно понижение с четвърт пункт тази година, оставяйки референтната рента да се движи над 3,25 % - доста по-висока от 1 %, от която Тръмп сподели, че стопанската система на Съединени американски щати се нуждае.

Възгледите на Уорш, че Федералният запас би трябвало да свие салдото, който той назова „ раздут “, също може да настръхне измежду други определящи лихвите в Съединени американски щати.

FOMC неотдавна поддържа решение за преустановяване на тригодишната политика на „ количествено стягане “, която усили размера на активите на централната банка от малко под $9 трилиона до $6,6 трилиона, на фона на напрежението на паричните пазари.

Инвеститорите считат, че агресивното стесняване на салдото ще увеличи разноските по дълготрайните заеми, евентуално ще увеличи лихвите по ипотечните заеми и ще разгневи Белия дом, угрижен, че достъпността на жилищата ще им коства в анкетите.

Въпреки това повече от три четвърти от интервюираните в анкетата на FT-Chicago Booth считат, че салдото на Фед би трябвало да бъде по-малко от $6 трилиона след две години.

„ По-нататъшното стесняване на салдото не е безразсъдно, в случай че се прави условно, според от настоящите доказателства, че ликвидността остава задоволително и че пазарите за краткосрочно финансиране са постоянни “, сподели Карън Дайнън, професор в Харвардския университет.

Приблизително същата съразмерност чака Уорш да успее в задачите си, което ще остави салдото по-близо до неговия размер преди 2008 година под $1 трилион.

Очевидното несъгласие сред мрачната позиция на Уорш за понижаване на краткосрочните лихвени проценти и ястребовото отношение към салдото повдигна въпросителни за това по какъв начин човек, който е прекарал доста време в рецензии на Фед – само че по-малко в предложение на решения – ще ръководи централната банка на Съединени американски щати.

„ Несигурността изобилства “, сподели Джейн Рингаерт от университета Нотр Дам. „ Трудно е да се каже доста за каквото и да било. “

Други подчертаха степента, в която събитията биха могли да са съзаклятнически за или срещу мирогледа на някогашния шеф на Фед.

„ Бумът на изкуствения разсъдък може да генерира процъфтяваща стопанска система, свиващи се бюджетни дефицити, по-високи неутрални лихвени проценти и удобно стесняване на салдото на Фед “, сподели Робърт Барбера, икономист от университета Джон Хопкинс. „ Или може да преживеем срив на финансовите пазари, дълбока криза, трагично повишаване на дефицитите, предизвиквайки връщане към нулеви къси лихвени проценти, пристъп за $ и претенции за нова огромна доза [разширяване на баланса]. “

Повечето от интервюираните не поддържат задачата на администрацията на Тръмп – която Уорш поддържа – за дерегулиране на банковата система, като малко над 60 % споделят, че това ще има дребен резултат върху растежа в близко бъдеще, само че доста ще усили риска от финансова рецесия.