Има само един победител в шоудауна на Pfizer Novo Nordisk
Някъде починалият T Boone Pickens би трябвало да се усмихва. Корпоративният нападател от 80-те години на предишния век даде някои от най-креативните и нападателни опити за враждебно усвояване в историята. Войната за наддаване към Metsera, производител на медикаменти за затлъстяване, наподобява като завръщане към неговата безумна епоха.
Колко парещ актив е Metsera? Най-високата оферта в брой, която се предлага сега - от Novo Nordisk - е $62,20 на акция, което се равнява на $10 милиарда след включването на евентуални изплащания, свързани с резултатите. Това е за компания, чийто най-зрял актив към момента не е тестван във фаза 3 тествания и се търгуваше на $13 на акция по-рано тази година.
Освен това ударът на Novo провали паричната договорка, която Metsera беше договорила с фармацевтичния колос Pfizer за $47,50 на акция, която трябваше да завърши този месец. Оттогава всеки наддавач е повишил офертата си още един път.
Обратът е, че както за първата оферта на Novo, по този начин и за нейната усъвършенствана версия, заплащането в брой не е за неотложен надзор върху елементарните акции на компанията, за разлика от елементарното изкупуване на Pfizer. По-скоро Novo купува привилегировани акции без право на глас в подмяна на пари, които ще отидат напряко при акционерите на Metsera. След като получи регулаторни и антитръстови утвърждения, датската група ще се върне и ще приключи формалното усвояване, с бъдещи парични изплащания въз основа на стадии на създаване на медикаменти.
Очаквано тази борба се популяризира в съдилищата. Pfizer твърди, че гамбитът на желаните акции не може да се смята за „ превъзходна “ оферта. Компанията твърди, че това е ловкост за отбягване на антитръстово произвеждане, в което има вяра, че Novo, като един от двата съществени играча в затлъстяването, няма да надделее.
Досега въпросният съд в Делауеър е решил, че наддаването е от изгода за акционерите на Metsera, тъй че има желание да остане встрани, до момента в който вървят покупко-продажбите. Pfizer води настрана федерално дело, като твърди, че договорка с Novo Metsera би била антиконкурентна.
Това е по-малко преференциално за горещите наддавачи. Акциите на Novo се намалиха с две трети от най-високото си равнище през 2024 година, защото изгубиха преимуществото си преди всичко от Eli Lilly. Предлагането на епична цена за Metsera посредством комплициран механизъм не вдъхва огромно доверие на личните акционери.
Pfizer в това време се бори да създаде свое лично лекуване на затлъстяването. Повишаването на личната му оферта до $60 не допуска огромно доверие в правните причини. Най-доброто място да бъдеш в науките за живота сега не е нито настоящ, нито кандидат: то е да имаш обещаващо лекуване, допълнено от умни юристи.
