Индия ще расте през 2026 г., но дали индийците ще бъдат по-добре?

Тази публикация е версия на място на бюлетина India Business Briefing. За да го получавате постоянно във входящата си поща, регистрирайте се, в случай че сте премиум клиент, или надстройте абонамента си тук.

Добро утро и честита нова година! Добре пристигнали още веднъж в India Business Briefing. Миналата седмица анализирахме огромните тематики на 2025 година Днес преглеждаме с какво ще би трябвало да се оправят стопанската система, пазарите и държавното управление през 2026 година

Индия е дихотомична страна. Това е както хубостта, по този начин и тежестта. С население от 1,4 милиарда, разпръснато във всяка допустима икономическа класа, множеството изказвания за страната могат едновременно да бъдат потвърдени като правилни и погрешни. Винаги е било по този начин. Въпреки това, като мислим за трите аспекта на страната, които са от голяма важност за читателите на този бюлетин – стопанска система, пазари и държавно управление – има възприятието, че Индия навлиза в 2026 година в най-дихотомния си тип.  

Икономика

Икономиката пораства доста по-бързо от предстоящото. Брутният вътрешен продукт набъбна с 8,2% на годишна база през тримесечието от юли до септември. Централната банка на Индия предвижда растеж от 6,8% за 2026 година по отношение на предходната си прогноза от 6,5%. Дихотомията тук е, че този напредък не се усеща от огромни елементи от популацията. Икономическите изгоди се натрупват най-много единствено за богатите в Индия. Това е добре илюстрирано при продажбите на парцели, да вземем за пример, където цената нараства, само че размерът не пораства. Свръхлуксозни жилища, които костват повече от $1 милион, се продават в границите на дни (често в границите на деня) след стартирането на пазара. Но жилищните планове за междинни приходи остават с непродадени инвентари за няколко тримесечия.

Има два съществени казуса, които задушават икономическото богатство на по-голямата част от популацията на Индия. Първият е безработицата. Според държавната статистика безработицата доближи дъно от 4,7 % през ноември 2025 година Въпреки това на всеки няколко седмици локалните медии демонстрират стотици хиляди претенденти, които се явяват на изявление за по-малко от хиляда работни места в разнообразни щати. В градските региони концертната работа гълтам огромна маса безработни. Въпреки че това е претовареност, тези краткотрайни работни места нямат благоприятни условия за напредък или защитни мрежи. Голям съставен елемент от растежа на формалната претовареност също идва от заетостта на дамите, откакто държавното управление промени определението за работа, с цел да включи „ неплатени помощници в фамилни предприятия “ като заети. 

Вторият съставен елемент на напрежението е кредитната тежест върху индийската междинна класа. Данните на RBI демонстрираха, че дългът на семействата в Индия е над 41 % от Брутният вътрешен продукт към март 2025 година Почти половината от това е за ползване, за разлика от ипотеки за купувачи на жилища или друго основаване на активи. По-бавният напредък на заплатите и по-високите равнища на безработица принуждават индийците да вземат заеми, с цел да останат на повърхността. Процентът на спестявания на семействата към момента е под равнищата отпреди пандемията. 

Въпреки това, общата макро вероятност към момента е добра. Инфлацията е непрекъснато ниска през последните няколко тримесечия и централната банка ще бъде изкушена да понижи лихвените проценти още тази година. Стойността на рупията е единственият джокер в групата и нейната орис евентуално ще се дефинира от събитията във Вашингтон, а не от Ню Делхи. И по този начин, какво ще се случи през 2026 година? Заглавните цифри ще продължат да впечатляват. Но в случай че действителната претовареност и растежът на заплатите не се покачат, икономическите усложнения ще продължат в множеството браншове. Индия ще нарасне през 2026 година, само че портфейлите на множеството индийци евентуално няма.

Пазари

Пазарите имат същия проблем като стопанската система. Технически индийските фондови пазари означиха нови върхове през 2025 година, само че портфейлите не отразяват това. Бенчмарк показателите се покачиха на доста стеснен диапазон от акции. Малките и междинните капитализации имаха вяла година, като съвсем половината от акциите регистрираха негативна възвръщаемост, а останалите се движеха в дребен диапазон. 

Като цяло пазарните прогнози за 2026 година наподобяват внимателно оптимистични, само че даже това зависи от корпоративните резултати. Другият въпрос е към ликвидността. Ако Федералният запас на Съединени американски щати понижи лихвените проценти, тогава има вяра, че част от тези пари ще попаднат на индийския пазар. Но това към този момент не е елементарна корелация. Миналата година, даже откакто Фед понижи лихвите, задграничните портфейлни вложители продължиха да се отдръпват от Индия.

За фирмите, работещи в локалния бранш, финансовите разноски от частния бранш и по-високото ползване ще бъдат основните индикатори, за които би трябвало да внимавате. Обсаденият софтуерен бранш ще получи известно облекчение, в случай че се подписа комерсиална договорка със Съединени американски щати. Въпреки че услугите към момента не подлежат на цените на Тръмп, общото чувство, че връзките със Съединени американски щати са постоянни (особено по въпроси като визи H1B) ще бъде значимо за бранша.

Значителна част от пазарните дейности през 2025 година идват от първични обществени предлагания. Ентусиазмът на първичните пазари ще продължи, като всички погледи са ориентирани към собствеността на Ambani Reliance Jio. Очаква се през първата половина на годината, това ще бъде един от най-големите обществени дебюти на Индия. 

Следващият огромен сигнал за пазарите ще бъде бюджетът на финансовия министър Нирмала Ситараман. Точната дата към момента не е оповестена, само че речта й нормално се случва при започване на февруари. Любопитно ми е да видя какво ще измисли. В колчана й са останали доста малко стрели.

Политика 

Правителството на министър-председателя Нарендра Моди е в комфортна позиция. Четири щата отиват на избори тази година: Асам, Керала, Тамил Наду и Западен Бенгал (и територията на съюза Пудучери). Перспективите на Bharatiya Janata Party да задържи Асам са огромни. Южните щати, които обичайно се опълчват на BJP, е малко евентуално да правят отстъпка доста. Това оставя единствено Западен Бенгал, където партията на Моди ще води огромна борба, с цел да се опита да завоюва. Нито един от тези избори не е решителен избор, което дава опция на ръководещата партия да вземе някои непопулярни решения, в случай че се наложи, без да се тревожи за изборните последствия в кратковременен проект.

Като се има поради това, след 11 години ръководство воденият от BJP алианс в Ню Делхи губи част от своя искра. Вече има място за повече рецензии към държавното управление в дневните на страната и в обществените медии. Дори телевизионни канали, които бяха извънредно проправителствени, започнаха да повдигат въпроси по отношение на някои от решенията му. Съвсем неотдавна разширението на разрешението за рандеман на веригата Aravalli, антична геоложка групировка, видя доста отбиване даже от най-благоприятните телевизионни водещи. 

От друга страна, опозицията не съумя да сътвори обединен фронт и се показа едва на множеството щатски избори в близкото минало. Тъй като електоралните му позиции остават постоянни, терзанията на Моди за тази година значително ще бъдат вътрешни. (Не може да се изключи предизвикателство за заместничество преди изборите през 2029 година, макар известността на министър-председателя.) Въпросът е до каква степен държавното управление ще се възползва от относителната политическа непоклатимост, с цел да прокара дневния си ред напред. Ще се окажат ли някои непопулярни решения прекомерно непопулярни? Дори и да не намерим отговорите на тези въпроси през 2026 година, това, което сигурно ще бъде очевидно, са градивните детайли, върху които BJP евентуално ще се бори на огромните избори през 2029 година

Пропуснах ли нещо? Имате ли прогноза по какъв начин ще се развият те за Индия през 2026 година? Натиснете отговор или ми пишете на

Ще се върнем към нормалния си формат от петък. Очакваме с неспокойствие още една година да ви осведомяваме за всичко в Индия и да ви чуваме постоянно.

Препоръчани истории

Николас Мадуро се призна за почтен по американски обвинявания в съд в Ню Йорк, откакто беше хванат в Каракас в събота. Във Венецуела държавното управление стартира репресии против всяка проява на поддръжка за свалянето на властническия водач.

Мукеш Амбани поема Coca-Cola и Pepsi за превъзходството на газираните питиета в Индия.

Индийските милиардери се борят да ухажват Тръмп.

PwC клони към крипто, до момента в който Тръмп и законодателите прегръщат бранш.

Основателите на Twitter и Pinterest стартираха ново приложение, Tangle, като противоотрова на обществените медии.

Благодарим ви, че прочетохте. Индийски бизнес брифинг е редактиран от Tee Zhuo. Моля, изпращайте мнения, оферти (и клюки) на.