Интересът на активистите предполага, че пазарът на Обединеното кралство има проблем с управлението

Постоянно подцененият фондов пазар на Обединеното кралство е неудържим за световните акционери деятели. Кампаниите се усилиха в цяла Европа предходната година, съгласно данни от консултанти в Alvarez & Marsal. Обединеното кралство е най-популярното място за седма поредна година.

Това е подозрително разграничаване, като се имат поради опасенията за неразположението на фондовия пазар в Обединеното кралство и дългогодишното едва показване. Но наподобява, че пропагандаторите са имали прочут триумф. Две години след акция на активистки акционери, съгласно данните, цените на акциите на английските компании са изпреварили по-широкия пазар с 9,2 %. Кампаниите в Съединени американски щати и Европа генерираха по-ниска успеваемост от приблизително 6 %.

Привлекателността на Обединеното кралство към вложителите деятели има смисъл. Той освен има повече регистрирани компании от други европейски пазари, само че и регистрите на акциите са по-отворени. По-големите безвъзмездни плувки оказват помощ по два метода. Има по-малко огромни, авторитетни притежатели, в това число фамилии или създатели, които упражняват въздействие върху компанията. По-разпространеният указател на акционерите може също да значи по-склонна инвеститорска публика да се сплоти зад настояванията на деятелите.

Но пазарът може просто да е узрял за тяхната интервенция. Анализът на A&M допуска, че акциите на деятели, фокусирани единствено върху сключването на покупко-продажби, ръководството или екологичните и обществените фактори, жънат по-ниски награди от тези, които се основават на оперативното показване. Усилията на Bumpitrage — където по-краткосрочният активизъм може да подтиква офертите за усвояване — дадоха позитивни резултати при покупко-продажби за тютюневата група Swedish Match и английската софтуерна група Aveva.

Пазарът в Обединеното кралство се търгува с почти една трета отстъпка от оценката по отношение на световния ресурси. Има доста диспути за това дали структурата на бранша, вероятностите за напредък, фокусираните върху приходите вложители или намаляващите локални пенсионни пари са главната причина. Последиците обаче са ясни, като се има поради повишаването на поглъщанията, подкрепени от частен капитал, и възходящият лист от компании като Tui, CRH и Ferguson, които избират да реалокират листването си в чужбина.

Констатациите на A&M прибавят тежест към тезата на оптимистите: че акциите в Обединеното кралство се търгуват при по-ниски коефициенти, тъй като оферират по-ниска възвръщаемост и че, откакто бъдат поправени за това, отстъпките постоянно изчезват. Активистите, които организират акции за възстановяване на оперативните резултати в Обединеното кралство, реализират по-добро показване, в сравнение с други пазари: 15 % през идващите две години против 9 % приблизително.

За задачите в Обединеното кралство, означи Пол Кинрейд от A&M, превъзходството е по-силно претеглено по отношение на растежа на облагите, в сравнение с многократното разширение от междинното. Това може да допуска, че реколтата от сини чипове в Обединеното кралство предлага повече благоприятни условия за по-твърдо ръководство и понижаване на корпоративните мазнини, в сравнение с другаде.

Онези, които оплакват пазара в Обединеното кралство – както ръководители, по този начин и реформатори, преработващи разпоредбите за ръководство и листване, с цел да подражават на световните съперници – също би трябвало да погледнат по-близо до дома, с цел да обяснят неприятно представящите се акции.

Lex е късата ежедневна капиталова колона на FT. Писатели специалисти в четири световни финансови центъра дават осведомени, навременни отзиви по отношение на финансовите трендове и огромния бизнес.