Инвеститорите оценяват нарастващия шанс за ново повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв

Търговците заложиха, че Федералният запас може още веднъж да увеличи лихвените проценти, в миналото немислима вероятност, която акцентира смяна в пазарните упования след по-силни от предстоящото Съединени американски щати стопански данни и ястребови мнения от политици.

Сега пазарите на варианти допускат почти един на пет шанса за нарастване на лихвения % в Съединени американски щати през идващите 12 месеца, което е внезапно нарастване от началото на годината, съгласно анализатори.

Промяната в упованията засегна пазарите на облигации, като сензитивната към лихвените проценти рентабилност на двугодишните държавни облигации — която се движи назад съразмерно на цените — доближава петмесечен връх от 5,01 %. Акциите на Уолстрийт претърпяха най-дългата си губеща серия от 18 месеца, преди да скочат в понеделник.

Основните упования на търговците са за едно или две намаления на лихвените проценти от четвърт процентен пункт всяко тази година, спад от шест или седем през януари, съгласно цените на фючърсния пазар.

Но след три месеца на по-високи от предстоящите данни за инфлацията в Съединени американски щати, вложителите в ъгъла на пазара на варианти стартират да одобряват съществено опцията – препоръчана по-рано този месец от някогашния министър на финансите на Съединени американски щати Лорънс Съмърс – че Фед идващото придвижване на лихвения % може вместо това да бъде по-високо.

„ В един миг, в случай че данните продължат да са разочароващи, тогава мисля, че Фед ще би трябвало да стартира още веднъж да се ангажира с покачвания “, сподели Ричард Кларида, стопански консултант в Pimco, който преди този момент беше заместник-председател на централната банка на Съединени американски щати. Кларида добави, че повишението на лихвените проценти не е неговият главен случай, само че е опция, в случай че базовата инфлация се повиши още веднъж над 3 %.

Икономистите чакат главните разноски за персонално ползване - индикатор за инфлацията, следван от Фед - да доближат 2,7 %, когато данните за март бъдат оповестени в петък.

„ Мисля, че е изцяло уместно да се вземе поради [повишение на ставката] “, сподели Грег Питърс, съглавен капиталов шеф на PGIM. „ Чувствам се доста по-добре от това пазарно ценообразуване спрямо началото на тази година, когато бяха единствено рискови съкращения. “

Фед нападателно увеличи лихвените проценти сред март 2022 година и юли 2023 година в опит да усмиряване на инфлацията. Оттогава лихвите се движат сред 5,25% и 5,5%.

Миналата седмица Джон Уилямс, президент на Федералния запас на Ню Йорк, сподели, че настоящото положение на стопанската система на Съединени американски щати значи, че той „ не усеща незабавно понижаване на лихвените проценти “. Въпреки че това не е неговият главен случай, той добави, че „ в случай че данните ни споделят, че ще се нуждаем от по-високи лихвени проценти, с цел да реализираме задачите си, тогава явно бихме желали да създадем това “.

Ценообразуването на вариантите отразява почти 20 % късмет за повишение на лихвите тази година, съгласно Ед Ал-Хусаини, пълководец на лихвите в Columbia Threadneedle Investments. Неговият разбор се основава на варианти, които ще изплатят при положение на повишаване на лихвения % за обезпечено овърнайт финансиране, бенчмарк на паричния пазар, който следи от близко разноските за заеми на Фед.

Бенсън Дърам, началник на отдела за световна политика и систематизиране на активи в Piper Sandler, сподели, че неговият разбор допуска съвсем 25 % късмет за по-високи проценти през идващите 12 месеца, до момента в който анализът на PGIM на данните за вариантите от Barclays демонстрира 29 % възможност за такова нарастване за същия интервал от време.

В началото на 2024 година вероятността беше по-малко от 10 %.

Въпреки това, до момента в който вложителите употребяват варианти за хеджиране против — или облага от — опцията за повишение на лихвените проценти, a бърза серия от съкращения също остава допустима.

Пазарът на варианти допуска почти 20 % късмет Фед да понижи разноските по заеми с до 2 процентни пункта - или осем съкращения - през идващите 12 месеца, съгласно до Дърам.

„ Има доста и доста неустановеност “, сподели Дърам. „ Моят главен сюжет е сходен на главния сюжет на Фед през последните 18 месеца, само че виждам също по този начин да понижават доста по-бързо при избрани сюжети. Мога също по този начин да ги видя, заради разнообразни аргументи, да прибавят още една доза.