Инвеститорите плащат по-високи такси за хедж фондове за първи път от десетилетие

Нетърпението на вложителите да отделят повече пари за скъпите мегамениджъри в бранша на хедж фондовете докара до повишение на междинните такси за първи път от десетилетие.

Таксите за ръководство и успеваемост понижават всяка година сред 2014 година и 2023 година, съгласно изследване на BNP Paribas измежду 238 вложители на хедж фондове, като се изключи 2020 година и 2021 година, когато френската банка не записва данните, защото вложителите изтеглят пари от промишлеността след постоянно слаба възвръщаемост.

Въпреки това, годишните такси за осъществяване се усилиха до 17,82% тази година от 16,91 през 2023 година, сподели изследването, най-високото равнище от 2016 година насам. Таксите за ръководство се усилиха до 1,54% от 1,46% цент предходната година.

Хедж фондовете исторически са известни с модела на таксата „ две и 20 “, при който вложителите заплащат 2 % такси за ръководство всяка година и 20 % върху всички облаги от представянето. В реалност вложителите рядко заплащат толкоз високи такси, изключително за дребни до междинни по мярка хедж фондове.

Увеличението на таксите за 2024 година отразява по какъв начин световните вложители разпределят милиарди долари за хедж фондове с голям брой мениджъри, които подражават на Citadel на Кен Грифин и Millennium на Izzy Englander и които преобладават в промишлеността.

Тези компании преследват скъпи модели, които могат да разчитат на стотици портфолио мениджъри, търгуващи с разнообразни тактики на разнообразни пазари, и по този начин начисляват по-високи общи такси от междинния хедж фонд. Много от тях непрестанно са осъществили огромни облаги за вложителите, даже по време на спадове на пазарите на акции.

Тези компании постоянно начисляват такси за осъществяване от 20 %. Марлин Найду, началник на отдела за въвеждане на капитал в BNP Paribas, сподели, че разпределителите са разпределили пари за огромните мениджъри, които са склонни да имат по-високи такси за показване, увеличавайки тази цифра.

Някои мултимениджъри не начисляват такси за ръководство, като доста избират по този начин наречения модел на прекачване, при който начисляват всички разноски, в това число заплати и разноски за технологии, непосредствено на вложителите. На процедура моделът за прекачване е равностоен на такси върху активите на вложителите сред 3 и 10 %.

Проучването на BNP не регистрира таксата за прекачване като такса за ръководство, само че взема поради мултимениджърите, които начисляват такса за ръководство, която постоянно е над междинната за промишлеността.

„ [Инвеститорите] също са разпределили средства, които минават през някои разноски към вложители, които също начисляват такса за ръководство от 2 % или повече, което е довело до скок в платените такси “, добави Naidoo.

Моделът на прекосяване е спорен с някои вложители, които настояват, че той не подтиква управлението да поддържа ниски разноски. Проучването на BNP Paribas сподели, че предходната година възвръщаемостта на вложителите от мениджъри, които не са управлявали модела за прекосяване, е по-добра от хедж фондовете, които са го създали.

Файненшъл таймс заяви по-рано, че някои хедж фондове с доста мениджъри, които постановат прекачване, като Balyasny и Schonfeld, са имали разочароваща година за показване през 2023 година