Инвеститорите се отдалечават от пазара на облигации в САЩ относно страховете от политиките на Доналд Тръмп

Големите вложители споделят, че диверсифицират своите портфейли на облигации, с цел да включват по -голямо излагане на пазари отвън Съединени американски щати като комерсиална война на Доналд Тръмп и възходящият недостиг на страната еродирала привлекателността на най -големия пазар на дълга в света.

Пазарите на задължения в Съединени американски щати бяха наранени през последните дни от данъчния законопроект на президента, който беше признат от Камарата на представителите в четвъртък и заплашва внезапно да усили обществения дълг на страната.

Нарастващите опасения по отношение на равнището на държавните заеми следват диви люлки за съкровищниците по време на изпадането от тарифната бличка на Тръмп предишния месец, когато дългът на Съединени американски щати не съумя да играе обичайна си роля като леговище от пазарния стрес. ; „ Страната се трансформира в дом на рисковата фискална недисциплина. “

Инвестиционните вождове подчертаха, че доларът ще остане международната аварийна валута за обозримо бъдеще и съкровищата ще резервира ролята си на централен съставен елемент на портфейлите на облигациите.

However, they added that the recent turmoil sparked by Trump’s trade war and his “liberation day ” tariffs on April 2 had underscored the benefits of international allocation, particularly while many regions’ debt markets were suddenly generating strong returns.

“Our client base is looking at their allocations, and they’re feeling heavily overweight dollar assets relative to where they’ve been historically, ” said Bob Michele, chief investment officer and head of global fixed income at JPMorgan Asset Management.

“They’re concerned now about all things in the US, the impact of tariffs, the size of the budget deficit and the federal deficit and on and on and on. Why not use that opportunity to diversify into other markets? ”

Long-dated US government bonds sold off sharply in the run-up to the passage of Trump’s tax bill, extending a multi-day decline after Слабият търг на финансите акцентира усилването на страховете от фискалната траектория на Америка. 30-годишната рентабилност се изкачи над 5,1 на 100 в четвъртък, най-високото му равнище от края на 2023 година, отразявайки внезапното спад на цената.

Междувременно доларът е понижен с 8 на 100 против шест съществени връстници.

„ Доларът е историята “, сподели Линдзи Роснер. „ Трудно е да се откри еквивалентно течен, бездънен пазар на правила “, само че „ въздействието върху $ е свястно. В $ има уязвимост, която има известна неизменност. Има мощ в диверсификацията отвън Съединени американски щати. “

Гигантът за облигационни фондове на Pimco сподели на Financial Times по-рано през май, че е „ рационално “ да „ търси други висококачествени пазари, които да се диверсифицират в “ на фона на нараснали опасности за криза, породени от цените на Тръмп.

Инвеститорите изключително подчертаха обжалването на европейските облигационни пазари. Разкази.

„ Бих споделил, че има ускоряване в интерес да гледате отвън пазарите на американските пазари на недоларни активи, изключително в този момент, когато получавате забележителна рентабилност в Европа “, споделя Микеле, който отбелязва, че „ ново ядро ​​се развива “ в района.

„ Исторически, всички са гледали на Германия и Франция. “ Но „ Тъй като има угриженост за фискалната агресия там, в този момент преглеждаме какво преди 15 години се смятат за периферния кредитополучател: Италия и Испания “.

Притесненията по отношение на обществените финанси в Съединени американски щати преобладаваха в диалога на пазара през последните дни, защото Конгресът продължава напред със законопроект, който ще удължи намаляването на налозите на Тръмп за 2017 година Независимите анализатори споделят, че законодателството доста ще усили годишните дефицити и тежестта на дълга на страната.

„ Съединени американски щати най -вероятно ще поддържат бюджетен недостиг сред 6 и 7 на 100 от Брутният вътрешен продукт “, съобщи ипотечният амунди. „ Това е доста по всеки стандарт и ще докара до повече потребности за рефинансиране... Значи повече предложение на каси на пазара.

„ Може ли търсенето да последва? Yes, but many buyers will request higher yields. ”

Henry McVey, head of global macro and asset allocation at private capital firm KKR, said in a report this week that “liberation day ”, when Trump launched his global trade war, had “been a catalyst for engaging in serious conversations with global investors and their boards about diversifying beyond the US capital Пазари.

„ Когато Съединени американски щати [по-рано тази година] изпитаха трифекта на по-слаб $, падащи акции и повишаващи се проценти, той сложи рискови звънци, които принудиха всички от държавните фондове за благосъстояние до фамилните служби, с цел да освен с цел да се отстранен, само че и да търсят способи за понижаване на наднормените им тегло в американските активи. Фискалният недостиг на страната и високия ливъридж ”.