Инвеститорите се отказват от прокси съветници на свой собствен риск
Малко изречения във финансите са по-малко ускоряващи пулса от „ прокси консултант “. Уморителната работа по следене на хиляди фирмени документи и отзиви за най-вече несъществени гласове на акционери звучи скучно и би трябвало да бъде. И въпреки всичко Institutional Shareholder Services и Glass Lewis са в средата на огнена стихия. Техните съперници би трябвало да работят внимателно.
Един зложелател е Доналд Тръмп. Президентът на Съединени американски щати издаде изпълнителна заповед, призоваваща за тежко контролиране на двете компании предишния месец. Щатът Тексас е въвел закони, които усложняват труда им, макар че това е изправено пред правно предизвикателство. А в корпоративния свят шефът на JPMorgan Джейми Даймън и шефът на Tesla Илон Мъск са вокални прокси-башове.
Във вторник Даймън направи повече от просто недоволство. Отделът за ръководство на активи на JPMorgan, който ръководи към 4 трилиона $, съобщи, че изцяло ще се откаже от всякакво разчитане на външни съветници за гласоподаване. Той е построил своя лична машина за рекомендации, Proxy IQ, употребявайки изкуствен интелект, подготвен на хиляди предходни събрания на акционерите.
Погледнете оттатък обстоятелството, че Даймън се е сблъсквал с прокси съветниците в предишното поради великодушното си възнаграждение и има солидни причини за потреблението на огромни езикови модели, с цел да извършите това, което ISS и Glass Lewis правеха до момента. Двете се радват на дуопол, частично тъй като следенето на толкоз доста компании изисква икономии от мащаба. Само най-големите мениджъри на активи, със лични екипи за ангажираност и „ ръководство “, могат да дават такива задания.
Разбира се, прокси компаниите бъркат. Но те най-малко идват с отговорност. Освен елементарните неща, по които гласоподават акционерите, има и сложни решения за сливания, избори на бордове и пакети от заплати на изпълнителни шефове. В осъществяването на проучвания, създаването на стандарти и заемането на позиция ISS и Glass Lewis оферират услуга, само че също по този начин и отбрана. Тези, които отиват без тях, по-добре да са подготвени да дават отговор за решенията си при гласоподаване.
Отдръпнете се и самата президентска причина за нахлуване на пълномощници е малко нестабилна. Заповедта на Тръмп разказва пълномощните съветници като „ политически стимулирани “, изисквайки те да бъдат деликатно тествани във връзка с скъпите бумаги, конкуренцията и трудовото право. Изводът е, че те са надхвърлили елементарното писане на доклади и се пробват да се месят в политиката.
По-скоро самите компании и акционери са се политизирали. Други акционери - от всички политически насоки - внасят нишови оферти за гласоподаване на срещи на компанията. Тежка категория като Лари Финк от BlackRock усилиха и по-късно понижиха звука по тематики като изменението на климата и сигурността на оръжията. Годишното писмо на Даймън до акционерите се трансформира в тежък том за това по какъв начин да управляваме Америка.
Заплахите, пред които са изправени ISS и Glass Lewis, са евентуално екзистенциални, както от регулаторите, по този начин и от другите възможности на ИИ, както демонстрира JPMorgan. Но тяхното неявяване не би освободило акционерите и фирмите от тежките избори, които характеризират вземането на бизнес решения. Предизвикването на прокси компаниите да обосноват възгледите си е здравословно; безапелационното им мятане настрани не би било.
