Инвеститорите търсят защита от риск от срив на дълга на ИИ

Търговията с артикули, които се изплащат, когато фирмите не изпълнят отговорностите си, нараства внезапно, до момента в който вложителите търсят способи да защитят своите портфейли против риска взривът на изкуствения разсъдък да се трансформира в срив.

Обемите в по този начин наречените суапове за кредитно несъблюдение, свързани с шепа американски софтуерни групи, са се повишили с 90 % от началото на септември, съгласно данни от клиринговата къща DTCC.

Разширяващото се потребление на тези тактики акцентира по какъв начин някои вложители се тормозят от напора на покупко-продажби с облигации от софтуерни компании за финансиране на AI инфраструктура, което може да отнеме години, с цел да генерира възвръщаемост.

Бързането за хеджиране против евентуални неизпълнения идва, когато софтуерните разпродажби на Уолстрийт бяха обновени предходната седмица от облагите на софтуерната група Oracle и производителя на чипове Broadcom, които не оправдаха високите упования на вложителите.

Дългът и личният капитал на фирмите, свързани с софтуерния взрив, се сринаха през последните месеци, защото търговците проучваха докладите за облагите и обсъждаха по какъв начин конкурентният AI артикули от компании като OpenAI, Гугъл и Anthropic биха повлияли на търсенето на чипове и центрове за данни.

Повишението в търговията със CDS е изключително ясно изразено за Oracle и компанията за облачни калкулации CoreWeave, и двете от които набират милиарди долари задължения, с цел да обезпечат потенциала на центъра за данни. 

Нов пазар за Meta CDS породи, откакто през октомври компанията продаде облигации за 30 милиарда $ за финансиране на AI планове.

CDS се употребяват за отбрана от несъблюдение, само че също по този начин и за хеджиране или залагане на промени в цените на облигациите.

„ Обемите CDS на едно име са нарастнали доста през това тримесечие, изключително за хипермащабите “, изграждащи големи центрове за данни в Съединени американски щати, сподели Натаниел Розенбаум, кредитен пълководец за вложения в JPMorgan. 

Висш изпълнителен шеф на огромна американска компания за кредитни вложения повтори това мнение, като означи, че „ търговията със CDS с обособени имена се е нараснала доста, като хората от ден на ден употребяват кошници на огромните софтуерни компании или съответно на Oracle и Meta “.

„ Как се предпазвате и създавате хедж? Най-често срещаният метод е кошница от софтуерни CDS “, индивидът добавено.

Апетитът за CDS за високо оценени американски компании беше слаб до фиктивен при започване на годината, когато софтуерните групи главно финансираха своите разноски за ИИ посредством своите солидни купчини пари и мощни облаги. 

Пазарът се затопли, откакто тези компании започнаха да употребяват дългови пазари, с цел да покрият възходящите си разноски. Meta, Amazon, Alphabet и Oracle набраха общо 88 милиарда $ тази есен за финансиране на AI планове, като JPMorgan предвижда, че фирмите с капиталов клас са на път да съберат 1,5 трилиона $ до 2030 г. 

„ Хората минаха от мисленето, че на процедура няма кредитен риск, към мисленето, че има прочут риск според от името, и това изисква хеджиране “, сподели вложител в профилиран управител на активи. 

За Oracle, която има по-нисък кредитен рейтинг от някои от своите сътрудници с капиталов клас, седмичните размери на търговия със CDS са се нараснали повече от три пъти тази година. Разходите за закупуване на дериватите се покачиха до най-високото си равнище от 2009 г. 

Акциите и облигациите на Oracle претърпяха дълбока ликвидация тази седмица, откакто пропуснаха прогнозите на анализаторите за приходите през третото тримесечие. Те паднаха в допълнение в петък, откакто забави построяването на най-малко един център за данни.

„ Не виждаме Oracle да изпадне в несъблюдение в скоро време, само че [CDS на компанията] бяха извънредно неправилни “, сподели Бенедикт Кейм, портфолио управител в мениджъра на активи Altana Wealth, който залага против Oracle посредством своите CDS.

Altana влезе в търговията при започване на октомври, откакто оцени Нарастващите равнища на дълг на Oracle и разчитането на един клиент — производител на ChatGPT OpenAI. „ Беше ниско провесен плод “, сподели Матьо Шемама от Altana. 

„ CDS на едно име имат миг “, сподели Brij Khurana, портфолио управител в Wellington. 

„ Има доста по-голяма експозиция, която банките и частните кредитни играчи имат към обособени компании “, добави той. " Така че те в действителност желаят да понижат риска от това. Хората търсят застраховка за своите стопанства. "