Инвеститорите залагат на по-малки фондове за частен капитал, за да прекъснат сушата на сделките

Инвеститорите във фондове за частен капитал залагат на по-малки компании с вярата, че те ще могат по-добре да излязат от холдингите по време на нескончаем спад в покупко-продажбите, в сравнение с техните по-големи съперници. 

Пенсионните фондове и даренията са на път да понижат общите си задължения към бранша за втора поредна година, само че по този начин наречените компании от междинния пазар завоюваха по-голям дял от по-големите си връстници.

Фондовете, ориентирани към $1 милиарда и $5 милиарда, са събрали $142 милиарда през първите девет месеца на тази година, или 44 % от световните задължения. Това беше техният най-голям дял в данните отпреди съвсем две десетилетия и с 8 процентни пункта повече от предходната година.

Междувременно по-големите фондове събраха едвам 104 милиарда $, с цел да понижат каузи си в световното набиране на средства от 43 на 33 %, съгласно данни от PitchBook.

Пазарната динамичност стартира да се трансформира, до момента в който секторът на изкупуване се бори през третата си сложна година, защото по-високите лихвени проценти оставиха компаниите да се борят за продажба на портфейлни компании, като вложителите и консултантите означават, че по-големите фондове са измежду най-тежко засегнатите.

Сушата в покупко-продажбите накара мениджърите на частни капитали да връщат по-малко пари на вложителите в своите фондове, оставяйки тези поддръжници с по-малко пари за преработване в нови фондове и да бъдат по-селективни във връзка с бъдещи сътрудници. 

„ Смятаме, че междинната възвръщаемост в междинната капитализация и по-малката част от пазара ще бъде по-добра, в сравнение с в по-голямата “, сподели Тони Тътрон от Neuberger Berman, компанията в Ню Йорк, която ръководи активи на стойност над 500 милиарда $ и е главен вложител във фондове за частни финансови вложения. 

Tutrone сподели, че въпреки всичко би работил с по-големи мениджъри, тъй като те са купили висококачествени компании и хората в промишлеността споделят, че шепата най-големи фондове - като тези, по-големи от $10 милиарда - в последно време са се оказали изключително известни заради възприеманата надеждност на техните мениджъри.

Но Tutrone добави, че Neuberger е нараснал уговорките си към компании от междинния пазар за четири следващи години и възнамерява да ги усили още веднъж през 2026 година

Фондовете, фокусирани върху по-малки придобивания, имат по-големи набори от цели, както и повече благоприятни условия за излизане от тях, сподели той, като се има поради, че те могат да продават по-малки компании на по-големи фондове за частен капитал, както и на корпорации или на обществени пазари.

Али Флойд, съръководител на набирането на средства за частен капитал в Европа в консултантската компания Campbell Lutyens, сподели, че е видял „ внезапно нараснал интерес към междинния пазар от страна на институционални вложители “.

Инвеститори и консултанти споделиха, че има и повече благоприятни условия за възстановяване на по-малките компании – изключително значимо в среда с по-висок лихвен %, където не може да се разчита на ливъридж за стимулиране възвращаемост.

„ Много по-вероятно е да съумеете да трансформирате недолюбвани компании с по-малък размер на фонда, защото търсите бизнес, който към момента не е достигнал цялостния си капацитет “, сподели Габриел Джоузеф, началник на отдела за развиване на клиенти в съветника Rede Partners.

Много огромни фондове се въздържаха от предприемане на кръгове за набиране на средства тази година, добави тя, заради компликациите им при продажбата на компании и връщането на пари в брой на техните поддръжници.

Глобалният частен финансов бранш набра към 320 милиарда $ през първите девет месеца на тази година, което го слага на път да набере почти 425 милиарда $ до края на декември. Това би представлявало 28 % спад по отношение на предходната година.