Инвестиционните планове на TSMC в САЩ в основата на пъзел от $250 млрд. за сектора на чиповете

Търговското съглашение, подписано сред Съединени американски щати и Тайван тази седмица, привежда цените на Вашингтон върху тайванския експорт в сходство с тези на други огромни търговски сътрудници. Но изключва ядрото на комерсиалните връзки на двете страни: чиповете.

Сделката се основава на обещанието на Тайван предишния месец, че неговите софтуерни компании ще влагат 250 милиарда $ в производството на чипове в Съединени американски щати в подмяна на освобождение от мита за чипове. Но неналичието на налична информация за капиталовото заричане оставя огромни въпроси по отношение на пътя напред за Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, най-големият производител на чипове в света.

Анализатори и вложители в TSMC, която се трансформира в една от най-ценните компании в света, като създава чипове за Nvidia и Apple, се пробват да схванат последствията за нейните задължения за разноски и индустриален отпечатък.

Несигурността акцентира сложността на правенето на бизнес при президента на Съединени американски щати Доналд Тръмп за TSMC и нейните клиенти, както и за американски компании като Гугъл и Microsoft, които харчат големи суми за AI сървъри, захранвани от чипове, създадени от TSMC с марка Nvidia.

„ Има контрактуван текст отвън този меморандум за съгласие “, сподели вътрешен човек от промишлеността. Те прибавиха, че е малко евентуално Вашингтон да разгласява по-пълния текст на януарското съглашение, до момента в който Тръмп не се срещне с китайския президент Си Дзинпин в Пекин през април, защото Тръмп не желае проблемите към Тайван да попречат на построяването на постоянни връзки с Китай.

Един основен проект на администрацията на Тръмп, докладван от FT този месец, планува TSMC да разпредели квоти за внасяне на чипове в Съединени американски щати без мита - което тя и други тайвански компании ще получат в подмяна на създаване на потенциал на сушата — за своите американски клиенти, действителните вносители, които ще бъдат наранени от цените.

Споразумението от януари за 250 милиарда $ приспособи желанието на администрацията на Тръмп да обезпечи постоянни доставки на сушата на авангардни чипове.

Договорената цифра беше сумата от съществуващите капиталови проекти на тайванските компании, съгласно вицепремиера на Тайван Ченг Ли-чиун. Очаква се TSMC, с големите си финансови разноски — планувани през идващите три години доста да надвишат 101 милиарда $, изхарчени през последните три години. Веригата за доставки на TSMC възлиза на още 30 милиарда $ съгласно хора, осведомени с въпроса.

Няколко други тайвански компании, в това число Foxconn, уголемяват потенциала на Съединени американски щати за сглобяване на сървъри, които зареждат взрива на AI. Но техните заводи са доста по-малко капиталоемки от модерните фабрики за чипове, известни като заводи. Очаква се те да костват не повече от 20 милиарда $, оставяйки празнота от 100 милиарда $, която единствено TSMC може да запълни.

„ В комерсиалната договорка с Тайван цялата пукотевица е TSMC “, сподели вътрешен човек от полупроводниковата промишленост.

TSMC по-рано разгласи проекти да налее 165 милиарда $ в построяването в Аризона на шест завода за произвеждане, два съвременни завода за пакетиране – където се сглобяват чипове в по-голямо устройство като процесор Nvidia — и оборудване за проучвания и разработки. Той стартира всеобщо произвеждане за Nvidia и Apple в първия от тези фабрики в края на 2025 година

Но TSMC ще „ се появи голяма, по-голяма “, сподели Лутник предишния месец, като се базира на отчетите, че наличието на компанията в Съединени американски щати може да се удвои. „ Целта е да пренесем 40 % от цялата верига за доставки и произвеждане на [чипове] на Тайван в Америка по време на мандата на президента Тръмп. “

Двама души, осведомени с проектите на TSMC, споделиха, че ще влага още 100 милиарда $ в построяването на още четири заводи.

Тази цифра е в сходство с изчисленията на анализаторите какво още TSMC би трябвало да построи в Съединени американски щати, с цел да останат всичките си продажби на чипове на американски клиенти без цени. Съгласно съглашението сред Съединени американски щати и Тайван, фирмите, които строят фабрики в Съединени американски щати, могат да внасят 2,5 пъти планувания потенциал на оборудванията, без цени за национална сигурност, по време на строителството. След като заводите стартират да създават, тайванските вложители въпреки всичко ще получат квота за освобождение от мита за чипове от 1,5 пъти потенциала на тези фабрики.

„ Ангажиментът на TSMC за 165 милиарда $ покрива безмитния импорт до 2032 година съгласно тясното пояснение, което обгръща единствено пряк импорт на чипове “, сподели Сраван Кундоджала, анализатор в консултантската компания SemiAnalysis. „ След 2032 година загубата на коефициента на строителство 2,5x при довеждане докрай на заводите основава празнота, изискваща четири спомагателни завода до 2035 година, с цел да се поддържа цялостно покритие. “

Kundojjala има вяра, че покупко-продажбите със земя на TSMC в Аризона допускат разширение от подобен мащаб. Компанията неотдавна закупи 900 акра земя, в непосредствена непосредственост до имота от 1100 акра, където има една настояща фабрика, една приключена фабрична обвивка и трета фабрика в развой на създаване.

Главният изпълнителен шеф на TSMC CC Wei сподели на вложителите предишния месец, че ще „ разшири многото заводи “ в Аризона. TSMC сподели, че първичният имот не е бил задоволително огромен за уреди, планувани в границите на инвестицията от 165 милиарда $. Но няма да се обясни каква част от новия имот ще бъде запълнена с към този момент оповестени вложения.

В Тайван авангардни заводи на TSMC са в доста по-малки, компактно натъпкани кампуси. В южния град Тайнан тя ръководи повече от 15 заводи на място, по-малко от една четвърт от общия му имот в Аризона. Докато постройките с чисти стаи са с сходен размер, пространството в Аризона е заето от други уреди като паркинги, които са построени подземен в Тайван.

Друго съпоставяне е с Intel, американския противник и клиент на TSMC, който възнамерява осем заводи на повърхност от 1000 акра в Охайо. Kundojjala пресметна, че площта на TSMC на фабрика ще се усили с до 50 %, евентуално отразявайки по-големи чисти стаи, преработване на вода на място и профилирани химически и газови фабрики.

„ След като отчетем едно преливане на фабрика от първичния проект, ние оценяваме, че TSMC може да построи още четири заводи върху останалите 720 акра при 180 акра на фабрика, “ Kundojjala сподели той.

Общият кампус в Аризона може да поддържа до 10 заводи, най-малко два съвременни центъра за пакетиране и един център за научноизследователска и развойна активност върху отпечатък от 2000 акра, предложи той.

Дори в случай че TSMC в последна сметка се разшири до този мащаб, наблюдаващи имат вяра, че неговият отпечатък в Съединени американски щати ще остане дребен спрямо Тайван в продължение на доста години. По-рано компанията съобщи, че чака да разполага с 30 % от най-модерния си потенциал за произвеждане на чипове – произвеждане на чипове от 2 нанометра и по-малко – в Съединени американски щати, когато нейният комплекс в Аризона бъде изцяло построен при започване на 2030 година

Но едновременното й разширение в Тайван значи, че това може да е таван. Cheng тази седмица сподели, че е „ невероятно “ да се реализира задачата на Lutnick от 40 %.

Идеята на администрацията на Тръмп да освободи огромните американски софтуерни компании от бъдещи цени за чипове посредством квоти, извоювани с новия потенциал на TSMC на сушата, подсигурява, че компании като Nvidia не престават да упорстват своя тайвански снабдител на чипове да основава повече.

Въпреки това остават големи несигурности. Само 8,2 милиарда $ от 198 милиарда $ в износа на Тайван за Съединени американски щати предходната година са били независими полупроводници. По-голямата част от чиповете, които TSMC и други тайвански производители на чипове продават на клиенти в Съединени американски щати, се сглобяват в други устройства като сървърни модули или смарт телефони във заводи в Тайван, Индия, Югоизточна Азия или Мексико, преди да преминат границата на Съединени американски щати.

Според специалисти е малко евентуално вносителите да могат да рапортуват цената на чиповете, вградени в крайните артикули, които внасят. Един изпълнителен шеф на промишлеността сподели: „ Само ще допускам, че Американските митници могат да събират тези цени, когато ги видя. “