Investors face losses on top-rated commercial mortgage debt
Investors in European commercial mortgage debt originally sold with a top credit rating are facing losses for just the second time since the global financial crisis, in a sign of how post-Covid working patterns are hitting the continent’s property sector.
The valuation of a suburban Paris office building that serves as the headquarters of IT group Atos has been slashed amid Проблеми на наемателя, претрупан с дълга и отслабващ офис пазар. Притежателите на ипотечна скъпа книга, по отношение на осем етажния парцел на река Оуест, в това число тези, които имат предходния старши транш от дълг, може да получават изплащания с по-малка от номиналната стойност, съгласно анализаторите в Bank of America.
„ Вследствие на Covid, търсенето на окупатор се измести “, сподели Марк Ничол, CMBS разбора на банката. „ Окупаторите са по -фокусирани върху по -малки пространства, които са по -централно ситуирани с по -добри оферти за улеснение “, за разлика от наклонността за прекачване на работната мощ от Централен Париж в предградията, когато облигациите бяха издадени през 2020 година, добави той.
Имотът е изправен пред локален пазар, който е „ в застой, без да се правят транзакции чартърен от 2021 година “, сподели той.
възходящите разноски за заеми през последните няколко години провокираха най -стръмния спад в комерсиалните недвижими парцели след световната финансова рецесия през 2008 година По-консервативните равнища на заеми значат, че признаците на злополучие са по-бавни, с цел да се появят в скъпи бумаги, обезпечени с ипотека.
„ CMBS евентуално е един от дребното класове на активи в обезпечени с активи скъпи бумаги, където виждате проблеми “, споделя AZA Teeuwen, управител на портфейла и съизвършител на ABS в Twenty-Four Asset Management. „ По природа вие финансирате един актив, тъй че в случай че нещо се обърка с този единствен актив, нещата могат да наподобяват зле много бързо. “
Стойността на постройката на река Ouest беше понижена от 307 милиона евро през 2023 година до 139,1 милиона евро към март от самостоятелни оценки на Cushman & Wakefield. Неизплатеният дълг, публикуван от CMBS Vehicle River Green Finance DAC 2020, стои почти на 180 милиона евро. Ценните бумаги бяха намалени предходната седмица от рейтинговата организация KBRA предходната седмица след преоценка.
Докато най -рисковият транш на ипотечната облигация - клас D отбелязва - „ са изцяло под водата… ние считаме, че бележките от клас А могат да бъдат изложени на ангажираност на [приблизително] 50 на 100 от главницата “, сподели Никола. е подложен под въпрос от вложителите. ATOS съставлява повече от 80 на 100 от наемите и наетите пространство в River Ouest и съгласно най-новите отчети на вложителите води договаряния с наемодателя във връзка с наемането му.
ATOS отхвърли да разяснява.
Други предходни тройни-A оценени облигации, като тези, които се употребяват за финансиране на трима търговски центрове, да се изправят през последните години, защото облигациите за продажбата, като да вземем за пример да финансират трима търговски центрове, да се изправят през последните години, като да вземем за пример, че са били употребявани за финансиране на трима търговски центрове, да се изправят през последните години, като да вземем за пример, че са били употребявани за финансиране на трима търговски центрове, да се изправят през последните години, като да вземем за пример да се употребяват за финансиране на трима търговски центрове, да се изправят през последните години, като да вземем за пример да се употребяват за финансиране на трима търговски центрове. от заема.
Заемът е трансфериран през 2024 година на „ Специален сервиз “, Mount Street, който се пробва да усили оптимално възобновяване на вложителите, откакто кредитополучателят не заплати всички дължими суми. След това той беше преструктуриран, като натиска датата на падежа до 2026 година с опцията да се удължи до 2027 година
Джеймс Банистър, началник на специфична обслужване на Mount Street, съобщи, че „ След преструктурирането на заема предходната година, старши притежатели на бележки в този момент са в по -добър паричен поток и заплащат позиция, в сравнение с преди. Ситуация за основния наемател, притежателите на бележки би трябвало да са в по -добра позиция, в сравнение с биха били, в случай че нещо се направи през днешния ден “, добави той.
