Истината за икономиката на Обединеното кралство през 2025 г.

Ако желаете да разберете стопанската система на Обединеното кралство в навечерието на огромно повишение на бюджета, моят съвет е да не слушате английските политици.

Канцлерът Рейчъл Рийвс упрекна митата за невисок напредък и вложения, нестабилните вериги на доставки за повишение на инфлацията и високите световни дълготрайни лихвени проценти за увеличение на разноските по заеми. Лидерът на консервативната партия Кеми Баденок, в противен случай, упреква Рийвс за политиките, които са основали обречена данъчна верига на невисок напредък и по-лоши обществени финанси. Лидерът на реформаторите в Обединеното кралство, Найджъл Фараж, споделя, че политиките на държавното управление са толкоз неприятни, че икономическият колапс е на път за 2027 година

Истината за стопанската система на Обединеното кралство тази година е доста по-малко вълнуваща. Bank of England съобщи предходната седмица, че до края на 2025 година чака растежът на действителния Брутният вътрешен продукт през годината да бъде 1,4%, навръх път да извърши прогнозата на Службата за бюджетна отговорност от март. Инфлацията, заплатите и безработицата обаче са малко по-високи от предстоящото от OBR, частично заради резултатите от държавния бюджет предходната година.

В допълнение към тези скромни планирани промени, държавното управление би трябвало да финансира неуспеха си да получи парламентарно утвърждение за съкращения на обществените помощи и да добави цената на желанието на депутатите да отстранен ограничаването за две деца за компенсации. Лихвените проценти са малко по-високи от предстоящото през март и локалните управляващи намират за по-трудно да отделят пари настрани от естественото.

Що се отнася до обществените финанси, значимото нещо, което би трябвало да се означи за всички тези движещи се елементи е, че те са изцяло естествени и надалеч не са огромни. Това не наподобява на 2022 година, когато Обединеното кралство беше изправено пред по едно и също време солидно повишаване на цените на силата, което удряше растежа, внезапно увеличавайки инфлацията и повишавайки разноските за държавни заеми.

Всъщност по-високият номинален Брутният вътрешен продукт ще увеличи данъчните доходи, а повишаването на безработицата ще разреши на OBR да впише малко спомагателен напредък на действителния Брутният вътрешен продукт през идващите години. Тези усъвършенствания в вероятностите за недостига ще бъдат обезщетени от несполучливите опити на лейбъристите да лимитират обществените помощи, по-високото повишение на пенсиите и компенсациите, по-голям бюджетен стрес в локалните управляващи и доста малко по-високи лихвени проценти.

Дългосрочната вероятност също остава непроменена. Мантрата на Рийвс за непоклатимост, вложения и промени демонстрира малко признаци за увеличение на устойчивия ритъм на напредък на Обединеното кралство. Допълнителните данъчни ставки за богатите до момента не наподобява да са довели до изселване, даже в случай че държавното управление би трябвало да внимава в това отношение. И макар огромните нараствания на налозите върху заетостта, формалната мярка за неактивност в стопанската система се срина през миналата година, макар че това явно усъвършенстване в предлагането на труд е доста евентуално да се дължи на по-добро премерване, а не на действителни облаги.

Тези промени са настроени да генерират прогноза за обществените финанси с няколко милиарда, друга от показаната през март в настояща стопанска система от £3000 милиарда. Това е банално. Няма злополучие, няма признаци на срив и дребен напън върху финансовите пазари, тъй че очевидният въпрос е за какво Рийвс е на път да увеличи налозите с към £30 милиарда годишно, или 1 % от Брутният вътрешен продукт?

Парите няма да купят по-добри публични услуги. Това е належащо, тъй като OBR възприе мнението, че ще поправя личния си дълготраен свръхоптимизъм по отношение на средносрочните темпове на стопански напредък в Обединеното кралство. По-ниските прогнози за напредък утежняват вероятностите пред обществените финанси.

Канцлерът може да упрекна Brexit, Covid-19, строгите икономии и предходните държавни управления за смяната на OBR в догатката за продуктивност. Опозицията ще каже, че за всичко е отговорно това държавно управление. Крайната причина е мъчно да се дефинира, само че непосредствената причина е ясна. OBR просто се поправя за дългогодишна неточност в прогнозата.

Данъците се повишават, тъй като OBR грешеше сумите си в продължение на доста години и светът не е толкоз прекрасен, колкото се смяташе преди. Това не е обичаната на политиците трагична история с лесни злодеи и по-лесни отговори. Но има една добродетел. Вярно е.