Избори в Индия: Защо минималната победа на Моди доведе до срив на фондовия пазар

Индийският фондов пазар претърпя най-лошия си спад от четири години, откакто Бхаратия Джаната партия (BJP) на индийския министър председател Нарендра Моди загуби парламентарното си болшинство.

Шокиращият резултат от изборите значи, че Моди ще би трябвало да разчита на по-малки партии, с цел да образува ръководещо болшинство в 543-членния Лок Сабха, долната камара на Народното събрание на Индия, което поражда неустановеност по отношение на способността на индийския водач да преследва про-бизнес програмата си.

Индексите NSE Nifty 50 и BSE Sensex затвориха надлежно на 5,93 % и 5,74 % във вторник, откакто паднаха с цели 8,5 % по-рано денем.

Индийските акции записаха нови загуби в сряда сутринта, преди да се възстановят следобяд, като двата показателя се покачиха с повече от 1,5 % към 05:30 GMT.

Защо вложителите реагираха отрицателно на изборния резултат?

Инвеститорите бяха извънредно благосклонни към икономическата стратегия на Моди през целия му десетгодишен мандат.

Обещавайки да трансформира Индия в развита нация до 2047 година, Моди насочи големи вложения в инфраструктура, поддържа локалното произвеждане, притегли задгранични вложения, понижи бюрокрацията и даде обещание да изкорени корупцията.

Под наблюдението на индийския водач, показателят Nifty 50 съвсем се утрои по стойност – макар че някои анализатори настояват, че доста индийски компании към този момент са надценени.

По-рано тази година капитализацията на фондовия пазар в Индия надвиши 4,3 трилиона $, с цел да изпревари Хонконг като четвъртия по величина пазар в света.

Преди изненадващия резултат от изборите във вторник, индийските акции се покачиха до рекордни равнища, откакто екзитполовете демонстрираха, че воденият от BJP Национален либерален алианс (NDA) е на път за безапелационна победа.

Моди, известен, само че поляризиращ водач, ръководи през интервал на мощен стопански напредък в най-населената нация в света.

Брутният вътрешен артикул (БВП) набъбна с 8,2 % през фискалната година, приключваща през април, надалеч изпреварвайки множеството разрастващи се и развити стопански системи.

През последното десетилетие Брутният вътрешен продукт на глава от популацията се е повишил от към $5000 до повече от $7500.

През това време Индия се трансформира от деветата по величина стопанска система в света в петата по величина.

Въпреки че Моди съвсем си обезпечи трети мандат като министър-председател, нуждата му да договаря с по-малки гласоподаватели от своята коалиция поражда опцията той да би трябвало да направи компромис по аспекти от своята икономическа стратегия.

„ Много огромно болшинство за ръководената от BJP NDA би означавало по-голям вкус за промени и лимитирана нужда от каквито и да е популистки ограничения, както и продължаваща стратегия за финансови разноски “, Гарима Капур, икономист и старши вицепрезидент в Elara Capital в Ню Делхи, сподели Ал Джазира.

„ Пазарите преоценяват тази смяна и затова множеството единици от обществения бранш, банките от обществения бранш и акциите, ръководени от финансови разноски, виждат внезапна промяна. “

Александра Херман, старши икономист в Oxford Economics, сподели, че по-малкото от предстоящото болшинство на Моди ще направи по-трудно приемането на промени, свързани с наредбите за земята, труда и капитала.

„ Допълнителни – по-малко противоречиви – вложения в инфраструктура евентуално ще останат основен фокус “, сподели Херман пред Al Jazeera.

Въпреки това, може би повече от всичко друго пазарите ненавиждат несигурността – динамичност, обезпечена от некатегоричния резултат от вторник.

Как изборите ще се отразят на икономическата политика на Индия?

Много от икономическите преимущества на Индия не се въздействат от изборния резултат или даже от това кой е на власт.

Каквато и посока да поеме обединението на Моди, страната към момента ще се възползва от голямото относително младо население.

Ню Делхи, който обичайно има политика на необвързаност, евентуално ще продължи да се възползва от отдалечеността си от геополитическото съревнование сред Съединените щати и техните съдружници от една страна и Русия и Китай от друга.

„ Не считаме, че резултатът от изборите визира дълготрайната вероятност на индийския пазар, която е подкрепена от по-дългосрочни попътни ветрове на удобна демография на популацията и разширеното геополитическо напрежение сред Китай и Съединени американски щати, благоприятстващи прекосяването към Индия, “ Гари Тан, портфолио управител в Allspring Global Investments, сподели пред Al Jazeera.

Капур от Elara Capital сподели, че не има вяра изборният резултат да докара до огромна смяна в политиката в дълготраен проект.

„ В дълготраен проект NDA на 290 или 310 не значи огромна разлика във връзка с метода към политиката. Като цяло смяната е основно във връзка с това дали виждаме нападателни промени от страна на предлагането или виждаме баланс сред промени от страна на предлагането и от страна на търсенето “, сподели тя.

Ще продължи ли взривът на фондовия пазар в Индия?

Въпреки впечатляващия напредък на Брутният вътрешен продукт на Индия, стопанската система на страната е изправена пред съществени провокации, в това число необятно публикувана беднотия, възходящо неравноправие и необятно публикувана корупция.

Сред най-неотложните проблеми е дефицитът на качествени работни места, които да дават отговор на потребностите на голямото население.

В отчет, оповестен по-рано тази година, Международната организация на труда предизвести за „ противоречие “ сред стремежите на образованите младежи в Индия и наличните работни места.

„ Освен тесния взор върху безработните, има огромна част от младежите, изключително младите дами, които не са в обучение, работа или образование “, споделиха от организацията на Организация на обединените нации.

Тан сподели, че възходящият дълг на семействата в Индия е друга грижа.

„ Резервната банка на Индия се намеси, с цел да управлява този риск. Въпреки че са позитивни за по-устойчив път на напредък, разноските в кратковременен проект могат да доведат до по-бавен кредитен напредък във значим миг в Индия, където частните корпоративни финансови разноски се стремят да наваксат изоставането от предходните години на незадоволително вложение, дружно с въвеждането на огромни огромни инфраструктурни планове “, сподели той.

След години на стремглави облаги, някои анализатори считат, че доста индийски компании към този момент са надценени, частично заради големия приток на неопитни дребни локални вложители на пазара.

В разбор предишния месец компанията за финансови услуги Morning Star цитира портфолио управител, който означи, че индийските акции се търгуват на по-високи цени от другите нововъзникващи пазари.

„ Ние оставаме селективни в фирмите, в които влагаме, и избираме тези, които имат устойчиви облаги и чиито цени на акциите са с отстъпка по отношение на нашата оценка за тяхната присъща стойност “, цитира Morning Star Четан Сегал от Franklin Templeton.