Изчезващото царуване на докторите по икономика от Фед

Вчера Федералният запас на Кливланд разгласи, че избягалата от Goldman Sachs Бет Хамак ще бъде негов нов президент, предизвиквайки предсказуеми смешки за „ Правителствения Sachs “.

Изглежда като въпреки всичко мощно предопределение, като се имат поради като цяло блестящите неща, които FT Alphaville са чували за Hammack през годините. Той също по този начин сочи към възходяща оценка, че известно финансово внимание може да бъде потребно в централната банка на Съединени американски щати.

Но това също значи, че ще има една докторска степен по стопанска система в системата на Федералния запас, като Хамак (бакалавърска степен по количествена стопанска система и история от Станфорд) ще размени Лорета Местър (доктор по стопанска система от Принстън).

p>

Това наподобява е наклонност сега. В припадък на скука/любопитство FTAV прегледа състава на борда на Фед и другите районни ръководители на Фед преди 10 и 20 години и ги съпостави с новото съзвездие. Хората с докторска степен по стопанска система са в курсив по-долу:

Управители на Фед Сега Преди 10 години Преди двадесет години Председател Джей Пауъл Джанет ЙелънАлън ГрийнспанФилип ДжеферсънСтан ФишърБен Бернанке Майкъл Бар Даниел Таруло Сюзън БисЛиза КукДжей ПауълРоджър ФъргюсънМишел БоуманЛейл Брейнард*Едуард ГрамличАдриана КуглърДоналд КонКрис УолърМарк Олсън Президенти на Фед Сега Десет години преди П реди двадесет години БостънСюзън КолинсЕрик РозенгренКати МайнханНю ЙоркДжон УилямсБил ДъдлиТимоти ГайтнърФиладелфияПатрик ХаркърЧарлз ПлосърАнтъни СантомероКливландБет Хамак**Лорета Местър**Сандра ПианалтоРичмъндТом БаркинДжефри ЛакерАлфред БроддусАтлантаРафа ел Бостик Денис Локхарт Джак Гън Чикаго Остан Гулсби Чарлз Еванс Майкъл Москов Сейнт Луис Алберто Мусалем Джеймс Булард Уилям Пул Минеаполис Нийл Кашкари Нараяна Кочерлакота Гари Стърн Канзас Сити Джеф Шмид Естер Джордж Томас HoenigDallasLorie LoganRichard FisherRobert McTeerSan FranciscoMary DalyJohn WilliamsJanet Yellen*Lael Brainard в действителност не се причисли към Фед до 16 юни 2014 година, само че задоволително близо. **Лорета Местър не управлява Федералния запас на Кливланд до 1 юни 2014 година, а Бет Хамак механически не я замества до 21 август 2024 година

Преди 10 години 12 от 17 шефове и президенти на Фед имаха докторска степен по стопанска система или към 70 на 100. Когато Хамак смени Местър през август, единствено 10 от 19 ще имат подобен, или 53 %. Сега има и четирима някогашни юристи, повече от банкерите (ако приемем, че не сме объркали предишното на никого; в случай че е по този начин, откровени извинения).

Преди две десетилетия ръководството на докторантите по стопанска система беше още по-доминиращо, с 14 от 19 от най-хубавите длъжности се заемат от хора с мрачни научни докторски степени - съвсем 74 %, почитатели на статистиката. А някои от останалите имаха солидни стопански дипломи (Олсън имаше бакалавърска степен по стопанска система, Гайтнър имаше магистърска степен, а Сандра Пианалто имаше както бакалавърска, по този начин и магистърска степен и беше пожизнен икономист от Фед).

Колко това в действителност има значение, предстои на спор. Пауъл беше прочут като първият неикономист, който председателстваше Федералния запас след пагубния Уилям Милър през 1978-79 година и свърши много добра работа. В края на краищата някои не-икономически докторанти към момента имат доста опит в региона.

Най-вече, не е като да няма обилие от докторски степени по стопанска система в системата на Федералния запас. Ако желаете да извършите някаква иконометрия, няма много/никакви места, които ще свършат по-добра работа. Получаването на повече практични пазарни експертни знания на върха евентуално е нещо положително.

Всъщност Hammack може да има най-задълбочения, подходящ опит във финансовите пазари на въглища от всеки шеф или президент на Фед в актуалната история?

Ричард Фишър от Федералния запас на Далас (05-15 г.) беше някогашен облигационен банкер и основа капиталов медиатор, само че той влизаше и излизаше от публичната работа и частния бранш по този характерен американски метод. Лори Лоугън преди този момент ръководеше отдела за пазарите на Федералния запас на Ню Йорк и видя доста дейности по време на Covid, до момента в който Алберто Мусалем ръководеше изследвания в Tudor Investment Corp, а Нийл Кашкари беше в Goldman и Pimco. Но никой от тях няма автобиографията на Hammack.

Хамак може да е напуснала Goldman като сътрудник, член на управителния комитет и съ-ръководител на неговата световна финансова група, само че тя е работила като търговец на лихвени проценти и в последна сметка става световен началник на репо търговията и по-късно краткосрочна макро търговия в Goldman, преди да стане ковчежник през 2018 година

Доскоро тя председателстваше и Консултативния комитет по заеми на Министерството на финансите, орган от огромни вложители в облигации, търговци и анализатори, който поучава държавното управление на Съединени американски щати по отношение на проекти за заеми.

Кливланд взе участие в определянето на лихвените проценти FOMC тази година, тъй че Хамак ще получи първото си гласоподаване за лихвените проценти на срещата през септември. Но като се има поради нейното минало, FTAV се интересува най-много от нейните мисли по отношение на салдото на Фед.

Допълнително четене:
— Life among the Econ (Western Economic Journal)